汇丰晋信基金公司日前推出的创新基金品种———生命周期基金引起了投资者的广泛关注,这种按照人的生命周期不断调整资产配置的创新基金产品,正给个人投资者带来一种全新的投资方式和视角。

    引入保险要素

    生命周期基金之所以甫一推出就引起市场极大关注,除了是一只创新品种外,它在名称和设计理念上与保险产品的相似点也是引发普通投资者兴趣的一大因素。

    汇丰晋信基金公司副总经理杨文斌表示,生命周期这类基金在设计理念上与传统基金的视角完全不一样,以前的基金都是以投资标的为设计核心,一些创新也都是围绕着投资标的展开。但是生命周期基金这类产品是完全从持有人的角度来进行设计的,为其一生作出中长期的理财规划,在设计理念上是引入了保险产品的一些要素。同时在基金到期后,国际上一般是采取合并入某只固定收益基金的方式结束这只基金的使命,投资者可以提现撤离,这与保险产品到期后逐步返还也有些类似。不过,杨文斌也指出,基金产品毕竟是种有风险的投资产品,并不会保证本金安全或是承诺保底收益。

    一站式投资

    生命周期的一个突出特色就是一站式投资,为投资者配置好了按照生命周期中不同的风险偏好而不断的调整资产配置的方案,投资者不再需要根据市场,自身风险偏好的改变主动去调整资产配置。事实上它对其他基金是具备一定的替代作用的。

    从海外经验来看,目前投资者在投资这类基金时还存在几大误区,首先是投资者在生命周期型基金的投资中最常见的错误就是持有多个生命周期型基金。事实上,这样做太过多元化,也冲淡了投资生命周期型基金的好处。另一个普遍的现象是持有生命周期型基金之外投资者还持有多个其他类型的基金。

    对此汇丰晋信理财顾问指出,许多参与者误用生命周期型基金在于他们往往将生命周期型基金和股票、债券一样视作额外的投资选择,他们认为参与一项或者几项生命周期型基金是使投资组合多元化的一种途径。如果投资组合已经很均衡,那么再投资生命周期型基金也不会带来更多收益；如果投资者已经投资了生命周期型基金,无论是目标风险型,还是目标日期型,一般意义上而言就不需要做额外的资产配置投资了。

    如何选择生命周期基金

    事实上,生命周期基金在国际上已经广为流行,许多著名资产管理公司都已经推出了生命周期型系列基金,构建了一个完整的生命周期产品线。同时,投资者也面对着一个丰富的生命周期型基金超市,有充分的选择空间。

    汇丰晋信副总经理杨文斌介绍说,生命周期基金的到期期限一般为5-30年,布齐产品线的话需要有3-5只基金,适应于从20岁到50多岁的人群。值得注意的是,汇丰晋信理财顾问指出,生命周期基金,特别是目标日期型基金,把年龄作为考虑决定股票,债券和现金资产配置方案的首要决定因素,即假设相同年龄段的人是具有大致相同的风险收益偏好曲线的,但实际上每一个投资个体的投资需求都是个性化的,即使他们的年龄相同,他们也可能具有不同的收入水平,不同的风险承受能力,不同的预期退休年龄,不同的对退休后生活水平的预期等等。比如同为65岁的退休人士,他们对风险的承受能力和偏好也不尽相同,不见得都是追求保守的投资风格。因此,对于生命周期基金,投资者要根据自身的特点进行个性化选择,而不应该把年龄作为唯一的考虑因素。

    在基金公司布齐生命周期基金的产品线后,投资者就可以进行自由选择,比如一个年龄稍大的投资者如果风险承受能力强的,可以选择一只到期年限较远的生命周期基金,可以在近几年充分享受与高风险相匹配的高收益,而在后几年开始逐步降低风险类资产。

    永续存在

    也有投资者会问,我选了2016基金,那到了2016年以后怎么办？专家介绍说,对于大多数目标日期型基金而言,到达目标日期后一般会保留5-10年时间,然后并入一只固定收益基金。如富达基金公司旗下的目标日期型基金在最后便是并入公司的货币市场基金中。但是由于目前国内基金合并尚无明确的法规指引,汇丰晋信2016基金拟采取永续存在的方式,即在2016年到期后仍然保持当时的资产配置比例(这时已经相当于一只准货币基金),等法律环境允许后再行考虑合并。

    △汇丰牵手山西信托之后,将国际上流行的生命周期基金引入国内