预言股市的短期趋势如同猜硬币,巴菲特讲了一个从股市上短期暴富的笑话：炒股就如同向2.2亿美国人每人发一枚1元硬币举行抛硬币比赛,猜对的人可以赢得输家的硬币并进入下一轮比赛,如此20轮之后,将有215个美国人赢得100万美元。但有经济学家一定会说,将这2.2亿美国人换成2.2亿头猩猩,结果也必是一样,有215头猩猩成为百万富翁。

    事实上,在股市里,那些被称为“傻瓜投资法”的投资方法往往被证明是最有效的。美国纽约风险基金的基金经理对上述问题的回答是：“投资的最佳时机就是在你拥有资本的时候,要让投资成为一种习惯,就像吃饭和睡觉一样,要每个星期都进行投资,如果你一生都在投资,那么你一定会变得富有。”

    虽然绝大多数专业人士并不能预言短期指数能走到哪里,但几乎所有的专业人士都坚信,未来股指会向上前进,打破2200点甚至3000点都不是梦想,原因很简单,是复利的因素在起作用。复利计息被称为世界第八大奇迹,以A股为例,就算年增长率只有8%%的话,随着时间的流逝,30年后,上证指数从现在的1300点上涨到10000点左右。如果投资者可以考虑30到40年的投资,那么,还有什么理由为指数上涨还是下跌了100个点而感到担忧呢？买入并长期持有仿佛已经成为了一句陈词滥调,那些资深的专家们反反复复地提出过这一建议,这种投资方法简单、有效,而且易于理解,然而不幸的是,几乎没有人听从这一建议。结果,他们的投资遭到了损失,所以,在进行每一次投资时,投资者都应该以永久持有为目标。

    从成熟市场经验看,股票市场不会长期沉寂的根本原因在于,投资股票的回报率相当不错。统计数字显示,在整个20世纪里,美国股票的表现远较债券及其他金融投资工具为佳,连股息在内的股票平均年收益率达9.9%%,债券只有4.9%%,存款则低至3.5%%；期内平均通胀年率为3%%,撇除通胀率对货币购买力的侵蚀之后,股票的收益率仍有6.9%%,债券和存款分别只有1.9%%和0.5%%。

    事实上,我们现在要做的事是,寻找一些无论你身在何方、无论经过多少年都不会为之担心的资产进行投资,这样,有一天当你醒来时,你不仅会明白怎样做是对的,而且也拥有了更多的财富。彼得·林奇常说,他的大部分钱是在他拥有一只股票之后的第三年或第四年赚来的,有时候,可能需要更长的时间。

    (作者为广发基金管理公司市场拓展部副总经理)