新农村建设引发国内外各大投行极大的关注，对此花旗银行近日发表了一份研究报告，以外资投行独特的视角给予中国新农村建设全面关注，更指出了其中的投资机会。

　　该报告除了分析中国政府今年可能实施的政策以外，还就新政策实施可能遇到的阻力等问题提出了独到的看法，并分析了新政策可能带来的投资机会。

　　农民变富四大障碍

　　花旗银行认为，现阶段要让中国农民收入得到提高，存在以下几个方面的制约因素：

　　首先，新农村建设投入巨大，而目前人均收入较低。2005年中国人均ＧＤＰ只有1700美元，在2020年以前，农村需要的年投资额约为2700亿元。中国政府采取的取消农业税、提供免费教育等财政补助措施只能让现有的城乡收入差距稳定下来，不再继续扩大，但是无助于缩小差距。

　　其次，城市化建设严重滞后。中国虽然已经采取了农村工业化战略，但是没有相应进行农村城市化建设，结果出现了大量剩余的农村劳动力。

　　再者，对农业提供过度的补贴可能带来制造业劳动力成本的上升。以一些发达国家为鉴，中国要避免对农业过度补贴带来的负面影响。否则，可能会减慢城市化进程，而带来的制造业劳动力成本上升，最终可能会影响经济增长。

　　另外，一般来说，政策调整与政府投资行为是相伴而生的。不过近期对农村的财政支出状况很可能会受到以下两个主要因素的制约：现存金融体系、国有企业的改革成本昂贵；金融机构追求利润最大化，不愿意为农村提供资金，除非政府为银行信贷提供担保。

　　新农村下的投资机遇

　　中国政府建设新农村的政策和五年计划是同步实施的，如果新农村政策实施成功，将在提高农民收入水平、加快城市化进程、促进城乡消费的增长以及推动基础设施的建设四个方面带来积极的影响。

　　花旗银行认为，此次政策调整的受益行业将包括：消费类行业，比如耐用品、能源、小轿车、摩托车等消费品的需求可能出现增长，交通运输、教育、医疗以及零售业等行业也将得到发展。建筑建材类行业，中国交通部已经计划未来5年在农村道路建设方面投资1000亿元，政府对农村基础设施的投资可能强有力地带动农村建筑业的发展。此外，由于二级城市需要接纳大量从农村转移出来的劳动力，所以城市化进程将为二级城市的房地产发展提供支持。

　　《市场报》 (2006-04-19 第15版)

(责任编辑：田瑛)