波导股份(600130)日前披露了手机类上市公司第一份2005年报:亏损4.71亿元。公司出现上市以来首次亏损,且亏损额超过公司2003年与2004年净利润之和。

    国产手机业是否真的进入了寒冬?

    从辉煌到溃败

    市场份额曾经是国产手机厂商津津乐道的一个话题。资料显示,1998年国产手机的市场占有率为0,1999年为3%,2000年增至7%,2001年达到15%,2002年上升到30%,2003年跃升至历史性的接近60%。从1999年到2003年,国产手机市场占有率连续4年翻番增长。

    伴随着市场份额迅速上升的是国内手机产能爆炸和库存激增。信息产业部数据表明,1999年中国制造的手机仅2270万部,2002年这个数字膨胀到1.3亿部,2005年达到近3亿,而用户需求量在2002年达到5500多万后增速开始放缓。最新数据显示,2005年全国新增移动电话用户5860.4万户,月均新增488.4万户,远低于2004年月均新增540.6万户的水平,总体上也低于近几年的同期水平。产能释放与需求减速的结果是国产手机出现了惊人的库存,仅2004年的库存就超过了3000万部,积压资金逾300亿元。

    缺乏核心技术的粗放发展,使国产手机业的辉煌来得非常短暂。2004年,国产手机的市场占有率从上年的60%迅速跌至48.1%,最近这一数字被改写为30%以下。

    销量下滑、库存和应收账款增加,手机上市公司的利润被不断地蚕食。从2004年开始,业绩滑坡已成为手机类上市公司的群体特征。2004年,波导股份净利润比上年下降15.33%,其他手机类上市公司业绩也有不同程度的下降。

    目前,虽然其他几家手机类上市公司的2005年报尚未披露,但从它们去年三季度季报来看,形势也难以乐观:去年1-9月,G夏新(行情,论坛)(600057)亏损1.9亿元,TCL集团(000100)亏损11.39亿元,ST科健(行情,论坛)(000035)亏损2586.38万元,东方通信(行情,论坛)(600776)亏损1.31亿元。

    国产手机软肋

    针对业绩的巨额亏损,波导股份提出了六点理由,其中四点涉及到手机行业的整体外部环境,诸如:新增用户增速降低,国外品牌加强攻势,"黑手机"冲击以及产能过剩等。

    去年3月,手机牌照核准制正式启动,深圳华为等五家企业成为首批幸运儿,获得由国家发改委核准颁发的手机生产许可证。实施核准制以来,已有22家企业新进入手机市场,国内新兴品牌不断增多。波导股份认为,手机生产能力集中释放,一定时期内导致市场过度竞争,致使产品毛利率急剧下滑,这是公司2005年巨额亏损的一个主要原因。

    波导股份在六大原因的最后两条,提到了公司自身的问题:新品推出慢,自建销售渠道投入大、产出低。

    公司坦承,在2005年初制定产品规划时未能抓住市场流行热点(如MP3 音乐手机等),以致新产品推出较慢。手机市场消费热点的迅速转换直接导致旧机型销售价格下跌,利润空间进一步缩小甚至亏本销售。而公司在年初制定产品计划时对市场的估计也过于乐观,采购量过大一度造成了较大的库存压力。

    多数国内手机厂商都有这样一些通病:缺乏核心技术,贴牌生产、挣辛苦钱；对市场变化的反应速度慢等等。

    波导股份是手机类上市公司中第一个披露2005年亏损的,但决不会是最后一个。没有冻死的行业,只有冻死的企业。波导股份能否走出寒冬,关键看它自身。