随着市场锌价的一路飙升,2006年一季度锌业股份(000751)盈利实现大幅度增长。但细细品味,潜力犹有未尽。

    锌是2006年基本金属中最为看好的品种,从锌业股份一季度的经营情况来看,该公司实现主营收入105268.4万元,实现净利润4183.9万元,分别比上年同期增长39.1%和55.1%,锌价上涨功不可没,但同期主营成本上升39.93%,致使其利润增长幅度远远低于产品价格的上涨幅度。从2005年的情况来看,锌业股份主营收入达343857.2万元,增长31%的情况下,净利润只有633.2万元,下降90%,锌价上涨的因素大部分被原料价格的上涨吞噬了。

    除了原料涨价外,财务费用也是锌业股份的一大负担,2005年公司财务费用尽管已比2004年下降了一大块,但因大股东的巨额资金占用,使公司财务费用仍高达6783.8万元,今年一季度公司财务费用更是高达3791.1万元,遏制了公司盈利回升的势头。

    锌业股份是国内最大的锌冶炼企业,没有自己的矿山,使其盈利水平和发展速度受到了较大的制约。一方面,公司的锌矿来源受到限制,不仅高质量、低成本的货源能难以保证,另一方面,不得不被动地承受锌矿资源涨价的巨大成本压力。2005年该公司管理费用高达13472.3万元,作为一个老牌国有控股企业,社会包袱沉重,在体制和管理上还不尽人意,从而提高了公司的经营成本。

    从2005年和今年一季度的经营情况对比来看,锌业股份的基本面已发生了许多积极的变化。去年末,锌业股份管理层进行了较大的调整,公司经营思路已发生了较大的改变,在抓住市场有利时机扩大生产的同时,公司正在以多种方式寻求与国内有色矿山的合作,以建立稳固的矿产资源供应渠道。锌价高位运行,在日前完成的股权分置改革中,大股东———葫芦岛有色金属集团一举解决了高达115062.4万元的资金占用问题。思路决定出路,有了好的思路,有了好的市场环境,良好的经营业绩也应该是众望所归了。