*ST亚星(行情,论坛)重组潜行 厦门金龙股东陈金才志在必得

武汉新兰德 余 凯

*ST亚星（600213）近日发布了2005年度预亏12000万元的公告，公司将会连续三年亏损。公司股票将被暂停上市，提醒广大投资者注意投资风险。受此消息刺激，该股在最近七个交易日连续录得跌停。不过根据相关调查，*ST亚星报亏除了因经营问题外，更主要的目的是通过退市风险警示，逼顾雏军加紧卖掉亚星控股权，而且价格卖低些，便于重组。

资产质量不错

亚星客车曾经是中国最大的客车企业，品牌影响力至今犹存。*ST亚星的壳资源极有价值，无论是其上市公司的壳，还是其大中客车生产牌照，都是国内民营大腕和国际大鳄竞相收购的目标！大中客车生产牌照之所以值钱，关键就在于我国汽车行业目前实行的企业及产品审批制度。

众所周知，2005年是*ST亚星不平坦的一年，受到来自于控股股东方面的负面影响及公司应收帐款居高不下，生产经营情况局部受到流动资金紧张的困挠，但公司总体生产经营秩序正常，经过转换经营机制，实行劳动用工、人事，薪酬三项制度的改革和管理体制的优化，稳定了职工队伍，同时严格控制应收帐款的增加，加大追收应收帐款的力度，在一定程度上了扭转流动资金紧张的状况。

资金紧张局面得以缓解，得力于管理层的种种努力。2005年11月，*ST亚星向扬州机电资产经营管理公司、扬州市扬子江投资发展集团公司以12696万元转让旗下的盛达公司。此项交易使*ST亚星获得12696万元流动资金，包括8000万元的收益。公司以低于1.5亿元的价格获得主要生产经营场所的土地出让使用权，购买土地面积限于400亩以下。其目的是解决房产与土地相脱接，无法抵押贷款的问题。通过上述努力，公司生资性资金获得补充，正常生产得以顺延。这也就是说，公司经营性资产运转良好，公司在大中客车产业中的地位得以保持，目前，*ST亚星在行业中排名靠前，实力也不容小视。

当地政府成为解铃人

*ST亚星陷入目前的窘境，地方政府难脱干系。事后发现，在扬州国资部门向扬州格林柯尔出让*ST亚星绝对控股权的时候，其根本不具备宣称的那种实力。而扬州格林科尔所持*ST亚星60.67%股权目前被轮候冻结的死结，或许也只有扬州市政府这个系铃人才能解得开。

扬州市政府在*ST亚星即将退市的时候伸出援助。日前有消息称政府将直接回购扬州格林柯尔持股份，然后通过转让给重组方，从而使*ST亚星得以甩开包袱，轻步前行。但政府有关部门随后否认了这一消息，政府反馈回来的态度是，股权转让事项属于企业等经济组织之间的行为，不可能由政府直接回购。

但政府援助*ST亚星的行动并没有停下来，据知情人土透露，政府与多家企业有过接触，广东美的集团是其中一家，美的集团在收购湖南潇湘客车厂等客车企业，想学春兰集团从空调业跳到汽车界，搞大中客车，但由于没有相应的好资产和品牌，没能做大相关产业。而*ST亚星第一大股东出了问题后，美的集团的机会得以降临。但从目前的进展来看，事情的发展还没有结局。

与政府接触的另一家是陈金才。

金龙股东陈金才志在必得

陈金才是谁？他要做什么？重组亚星优势何在？

公开的资料显示，陈金才是香港嘉隆集团有限公司董事长，闽粤第一城法定代表人，祖籍广东潮汕，在福建漳州成长。

陈金才旗下的资产，除了厦汽的“小金龙”以外，还有上海申龙、漳州金龙（2家都是大中客车厂）、福建新福达（轻型客车、载重车，客车底盘，股权55%）、闽粤第一城（闽粤交界的大型娱乐城），资产总价值在3亿元左右。而且，陈金才还是G金龙(行情,论坛)（600686，原厦门汽车）的较大股东之一。

关于陈金才本人，在新福达高层流传的也只是陈金才的出手果断。据说，2002年7月2日，厦门方面拍卖原远华持有的7.09%厦门汽车的股份。当日上午，陈金财才获此消息。而据称此次拍卖的门槛极高——注册资本在8000万元以上的法定代表人实体才有资格参与拍卖；同时要求在7月2日上午11时前交足6000万元保证金。

当年，陈金才找到了厦门某开发公司，不足1小时就办妥了所有的拍卖手续。当天下午，陈金财仅用10分钟就将起拍价为3400万元的股权以5350万元的价格收入囊中。对于陈金财收购新福达的目的，新福达某高层猜测，“陈金才可能想自立门户，把小金龙拉出来单干。”

据透露，厦门汽车拥有大小金龙汽车公司，不过，陈金才拥有40%股份的“小金龙”一直活在风光无限的“大金龙”的阴影之下。“大金龙”对厦门汽车贡献巨大，因此，控制了厦门汽车的厦门国投不可能将发展中心偏向“小金龙”，更何况陈金才与厦门国投的交恶，其发展前景更不容乐观。因此，陈金才完全有可能自己再造一个小金龙。

这正是陈金才想重组*ST亚星的真实目的。陈金才重组的最大优势，一是回国投资实业的港商，不是光搞资本运作的空手道；二就是本身作为客车界第二位的“老大”，在大中客车领域具有举足轻重的影响。

系列并购让陈金才自立门户意图彻底显现。对此，知情人士用“被迫”二字来形容——“因为‘小金龙’能给陈金才呈现的‘钱景’已经很渺茫了。”事实上，在G金龙的规划中，苏州金龙以及陈金才所拥有股份的“小金龙”都被定位为生产中轻型客车，大型客车则是“大金龙”主攻的领域。而在中轻型客车领域，由于门槛低进入者剧增，利润空间已经快速萎缩。因此，陈金才唯一的出路就是自立门户做大客。

几年来，江苏春兰集团、广东美的集团等许多国内大集团，一直四处收购汽车、尤其是客车企业，原因就是十分看好中国大中客车的国内外市场前景：大中客车作为中国汽车界唯一拥有自主知识产权的汽车产品，在国际市场极具竞争力，近两年，物美价廉的中国客车出口欧美市场可谓所向披靡，把日本日野等国际老牌客车大腕都打得唏哩哗啦，为中国汽车赢回了“面子”和“里子”。

需要指出的是，同样受到格林柯尔违规占用公司资产的影响，科龙和美菱这两家家电企业都已经找到了新东家，企业开始重新走入正轨。因此，*ST亚星也将步此后尘，重拾发展之道。

而结合*ST亚星在最近的走势来看，虽然该股已连续收出七个跌停板，但是，最近两个交易日该股连续放出巨量，日换手率分别高达14.11%和5.15%。因此，我们认为，随着公司重组消息的逐渐明朗化，*ST亚星的股价将面临非常大的反弹机会。投资者在操作上不妨高度关注。

武汉新兰德 余 凯

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