本周，证券时报专刊部联合证券之星网站对投资者进行了一次大型调查，调查采用网上调查与网下调查相结合的方式，共列出了投资者关心的16个问题，参与者较为踊跃。从本次调查来看，自股改以来，大部分接受调查者的股票市值有所增加，市值下降的不到20%，而在股改启动前后介入的投资者，超过半数的市值增长在20%以上。对于即将启动的再融资，与机构投资者一边倒看多不同，55%的接受调查者认为对市场的影响“说不清楚”，而有32%认为是利空。

　　股改让股民受益不少

　　从本次调查来看，股改给投资者带来不少收益，其中64%的接受调查者的股票市值在股改后有增加，市值下降的占比不到20%。值得注意的是，在股改前后介入股市的被调查者收益颇丰，不少已经增值30%左右，最多的市值已经增加了50%，可以说，这部分人是股市中最大的获益者。

　　记者还与几位接受网下调查的、在股改启动前后介入股市的投资者取得联系。其中一位在深圳某银行工作的张姓投资者的事例较有典型性。张先生在2005年4月27日买入万科（现为G万科），持有期间，虽然也曾经历过万科的一次跳水，但至今其万科股票的帐面价值已经增加了200多万元，翻了一倍多。像张先生这样由于抓住股改行情的投资者不在少数，这些具有资金实力，受益于股改而导致财富巨增的投资者，可以说是股改造就的新富一族。

　　收益率调查的整体结果也与市场走势十分吻合。以上证指数为例，自去年5月份启动股改以来，上证综指在短暂跌破千点后，经过一段时间筑底后，就开始了一路上扬过程，日前，上证综指已经突破了1400点的整数关口，股改以来的最大涨幅已经在40%以上。从股指上涨中受益的不仅是本次接受调查者所代表的非机构投资者，机构投资者的投资也是收益颇丰。截止日前，已经公布了2006年第一季度报告的222只基金的统计数据显示，这些基金一季度共实现了138.13亿元的净收益，平均每只基金净收益为6622万元，其中，封闭式基金和开放式偏股型基金的收益占到总收益的88%。在股改即将收尾，再融资即将重新启动阶段，本次接受调查者中有62%认为股改是成功的，还有24%的表示“说不清楚”。这表明大多数人还是对股改比较认可。

　　对后市看法乐观

　　调查表明，67%的接受调查者在股改后增加了资金进入股市，而有74%的接受调查者选择希望继续增加资金投入股市。这表明投资者对后市的普遍乐观。投资者看好后市也可以从另外几个调查项目中得以体现。

　　本次调查显示，半仓以上的投资者占到了70%，轻仓的投资者较少，这也解释了为什么被调查者对个人融资需求较高的原因。对于“如果允许个人融资融券，你是否会在近期融资？”59%的被调查者选择了会在近期融资。

　　在对“你对行情的看法”项中，32%的接受调查者选择了“牛市刚刚开始”；21%选择“已经是牛市”；25%认为“是否牛市有待观察”；而选择“看空”行情的只有22%。而在对“假如你有一笔足够的资金，你愿意投资楼市？股市？其他？”项的调查中，67%的被调查者选择的是股市，选择投资楼市的投资者微乎其微。这也从一个侧面反映出，投资者对于楼市的上涨还是心存警惕，而对于股市的上涨则比较认可，看好其后市。

　　更愿意直接投资股票

　　在日前股指一路上扬，投资者普遍看好后市的背景下，本次调查也对投资者的投资策略设立了专门的调查项。调查的结果有趣的显示，在目前的行情中，被调查者更倾向于自己操作股票，而不愿意委托机构进行投资。此次一项的调查是“你投资股市的渠道是： A、直接投资股票 B、购买基金 C、股票+基金的组合”，70%的接受调查者选择的是A；27%选择了C。另外一项有关股票选择途径的调查中，26%的接受调查者选择了“自己分析基本面”；选择“听消息及推荐”的只占11%；更多的选择的是“两者结合”。此两项调查结果表明了在目前行情中，投资者对自己的投资判断能力较为自信，一方面希望增加自有资金的投入，另一方面则希望通过融资加大投资力度，自己把握住市场机会，以求在此轮行情中博取最大的收益，而对通过基金等方式间接进入股市兴趣不大。根据天相统计数据，今年一季度，在121只开放式偏股型基金中，净赎回564.33亿份，仅有5只偏股型基金出现净申购。偏股型基金净赎回超过三成，此数据也似乎与本次调查所获数据在一定程度上吻合。

　　对再融资心存芥蒂

　　此次调查还显示，对于再融资即将恢复，与机构投资者普遍看多不同，有55%的接受调查者认为其对市场的影响目前还“说不清楚”，有32%的认为是利空。而对于“六月份后被锁定的非流通股开始流通，对市场的影响”项，接受调查者中大部分倾向于是“短期利空长期利好”。

　　以上两项调查表明，投资者对于再融资开闸还是心存芥蒂。对此，记者也采访了几位投资者，有投资者认为，再融资对市场的影响主要取决于管理层对上市节奏的把握，如果再融资一开始规模过大，市场可能会承受不住，如果再融资能和市场资金的供应能力结合的比较好，则对市场不会造成向下的压力。也有投资者认为，无论是再融资还是IPO，关键在于公司的质量，如果再融资或者是IPO公司的质量好，对市场不但不是个利空，相反会在市场上形成利好预期，从而推动市场上行。

(责任编辑：郭玉明)