来源：FT中文网 作者：居伊·德·容凯尔(Guy de Jonquieres)

　　2006年4月24日 星期一

　　主要航空公司一度是各国在世界舞台上投射自身形象的首选工具。但如今在亚洲，最令人垂涎的国际地位象征是 “金融中心”角色。

　　亚洲各国政府正在起草作战计划，以期获得声誉、全球资本市场交易的更大份额，以及由此创造的高薪技术岗位。政府正成立特别小组，起草战略蓝图，动员各种资源，以争相攀登资本主义的制高点。

　　没有哪个亚洲市场能媲美纽约和伦敦的全球影响、深度、人才或海纳百川的成熟度。东京证交所基本上是个国内交易所，有各种离奇的规则和惯例。比较机敏的香港利用了中国内地交易所的弱点，成了内地企业的首要筹资中心，但很少吸引到其它地方的企业。

　　金钱诱惑，再加上监管力度小，吸引了资产经理人和中国富裕新贵的财富流向新加坡。首尔创立了繁荣的衍生品市场。但这些都是细分领域的业务，并非支撑综合金融服务业的宽广平台。

　　该地区宏大的抱负现实么？在最近《金融时报》首尔会议上，经验丰富的银行家、亚洲地区问题老手戴维·埃尔顿(David Eldon)，将亚洲对“金融中心”的依恋比作电影《梦幻之地》(Field of Dreams)。电影讲述的故事是一位美国农民在爱荷华州乡村修建了一个棒球场，并相信球员和成群的观众会来。埃尔顿先生的观点是，亚洲在匆忙复制华尔街和伦敦金融城的成功，却有可能错过真正使自己生机勃勃的因素。一位韩国发言人无意中证明了这一点，他坚称，对白手起家创造出世界级钢铁产业的韩国来说，创造金融中心不是什么大不了的事情。

　　韩国的钢铁产业是国家扶持政策、低成本贷款和贸易保护的产物，而具有竞争力的金融服务行业从来都不是这样建起来的。这两个行业需要相当不同的专门知识。但它们确实有一点是相同的：成功关键在于迎合市场的真正需求。

　　商品交易所就是那样发展起来的。交易所的选址一开始由供应商决定，然后由客户决定。部分交易所，如伦敦金属交易所(London Metal Exchange)，通过深入掌握专业知识和提供高效率交易，即便在多数消费转移到其它地方后，还能维持它们的卓越地位。

　　但亚洲的金融服务市场仍不成熟。长期以来，亚洲特色的资本主义一直以银行为中心，并建立在内幕人士(往往还是家族成员)之间的紧密联系基础上。限制股票和债券市场发展的原因，是企业不愿利用这些市场，而不是缺乏有意向的投资者。就连出口商也不四处物色贸易融资等方面的最佳服务。

　　亚洲有很多关于彻底改革监管、培训懂金融的劳动力以及改进公司治理的谈论。但旧习难改。许多市场仍有不少监管不善现象，以及经常轻慢对待少数股东的公司。

　　西方维权投资者的兴起在开始改变情况。但在亚洲这个“用钱生钱”观念仍难以被接受的地区，这类投资者也很容易激起反对，被当地利益集团利用，维持既有秩序对这些利益集团有利。

　　亚洲需要现代金融市场，但不是为了提高国家声望，而是因为效率低下的资本配置、不完善的公司治理，以及不透明和反竞争的市场惯例妨碍了经济表现。

　　亚洲的目光应该牢牢聚焦于这些问题的解决上。炫耀创造国际金融中心的宏大计划，可能有助于产生变革所需的动力，但不能代替各国整顿国内金融市场所需的努力。一旦这样做了，世界各国就会真有理由争先恐后涌向亚洲了。

　　译者/李裕

(责任编辑：悲风)