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目前，222只基金2006年一季报披露完毕，偏股型基金在一季度内遭遇巨额赎回的重大考验。季报显示，股票型和配置型基金合计被赎回542亿份基金单位，创下迄今为止基金的单季最大赎回规模。不过，随着股市持续走高，累计涨幅超过11．8％，显示其他机构主体资金实力日益扩大，完全弥补基金赎回导致的资金空洞。
基金遭遇巨量赎回
在一季度的赎回潮中，基金被净赎回是一个普遍现象。披露季报的168只开放式基金总份额为3611．62亿份，这比去年底开放式基金3745亿份的总份额还减少了约133亿份，主要是由于110只股票型和混合型基金在一季度遭遇了大面积的赎回，两者合计净赎回额达到了约542亿份。
如果要解释基金何以在一季度遭遇这场大面积赎回，股票市场的回暖无疑是最重要的因素之一。2005年12月起步的这波行情，在让许多基金获益、净值大涨的同时，也让他们尝到了大面积赎回的痛苦。尤其是一些净值长期低于面值的基金随着净值逐渐浮出水面，被套多年的投资者纷纷赎回离场，基金规模随之急剧缩水。
在一季度遭遇净赎回的基金之多，投资者赎回之迅猛，也是以往不多见的，净赎回成了众多基金的共同命运。股票型基金在一季度内赎回比例达到32．76％，绝对数量达到265．17亿份基金单位。配置型基金的赎回比例超过30．64％，绝对数量达到277亿份基金单位，均创下历史纪录。
但其他类型基金申购状况普遍良好，特别是货币基金今年一季度净增长274．41亿份基金单位，总量达到2142．31亿份基金单位，占开放式基金总份额的比例上升到59％，这也是货币基金在开放式基金中的占比首度超过50％。尤其是一些原先规模较大的基金缩水幅度较大，这其中比较突出的是几只银行系基金，有的基金打开赎回后，在一季度几乎被赎回一半。
另外值得注意的是，虽然债券基金规模整体上出现了约17％的增幅，但是债券基金出现两极分化现象，有的债券基金规模一路上扬，出现较大量的净申购。这其中，大成债券基金表现最为突出，其规模增长幅度在一季度达到了惊人的482％。而有的债券基金不断缩水，净赎回率高达50％。
机构回归资金弥补
今年一季度，股指围绕1300点反复争夺，千三关口多次得而复失，从去年12月6日至今年3月底，大盘上涨幅度超过了20％。本轮行情部分行业及个股积累了较大短期涨幅，加之预期不稳，因此很多资金选择赎回。以一季度末的基金净值估算，有超过600亿元的资金在一季度内经由基金抽股离市，这也许是中国基金业发展史上在一个季度之内发生的最大规模的资金流出。如此巨额资金的流出，股指不但没有下跌，反而迭创新高，说明有很多场外资金在陆续进场。
随着上市公司2006年度一季度业绩报告公布的越来越多，ＱＦＩＩ去年今年首季度投资情况也渐渐清晰地呈现在投资者面前。目前ＱＦＩＩ在69家上市公司流通股中出现133次，合计持股7．97亿股万股，增持幅度为50．96％。而社保、保险也在大幅增持，社保持有7．04亿股，保险持有2．23亿股。
值得关注的是在这数家上市公司中ＱＦＩＩ再现“集中持股”迹象。Ｇ上港的前10大流通股股东中，有8家ＱＦＩＩ进驻，合计持有10838．82万股，占公司目前流通股的42．76％，公司前十大流通股东合计持仓13427万股，占总流通盘的26．21％，较上期有所增加，其中，前十大流通股东中有7家为ＱＦＩＩ，合计持有10838万股，占总流通盘的21．16％，美林国际增仓1409万股至2622万股为第一大流通股东，新进社保基金102组合持仓902万股，平安人寿持仓886万股，上期的上证50ＥＴＦ减仓退出；股东人数较上期增加55％，筹码有所分散。紧接其后的Ｇ天威前10大流通股股东中，有7家ＱＦＩＩ入驻，合计持1691．70股，占公司目前流通股的13．43％，有6家ＱＦＩＩ均是新进，公司前十大流通股东均为机构，合计持有2820．95万股，占流通盘的31．34％去年年末为15．35％，股东人数较上期减少14％，筹码进一步集中。
事实证明，尽管今年一季度基金从股市抽离600多亿元资金，但是ＱＦＩＩ、社保、保险等三大最具有代表性的主体机构投资者则加大了对Ａ股市场的投资力度，投资最突出的要属ＱＦＩＩ，ＱＦＩＩ自去年四个季度持续增仓，而今年首季也仍然在继续加大投资，ＱＦＩＩ对中国证券市场的“高烧”热情依旧不退。 (责任编辑：刘雪峰) | 
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