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大宗商品期货刮起牛市风暴 创新高已成"习惯"
时间:2006年04月25日07:46 我来说两句(0)  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:中国证券网.上海证券报】 【作者:钱晓涵
  今年以来,大宗商品创新高似乎已成一种“习惯”。与年初相比,期铜上涨了57.4%,金价上涨了24.8%,油价上涨了19.6%。专家表示,短期内快速疯涨必然意味着泡沫的存在,但是长期来看,大宗商品牛市的基础依然存在。

  进入2006年以来,几乎所有大宗商品都在演绎一出波澜壮阔的牛市行情。以金铜锌领衔的有色金属市场、以原油为首的能源市场、以糖为代表的战略型物资市场,成为了商品价格猛涨的主战场。虽然在上周末,全球商品市场出现了类似“过山车”的急跌急涨,让投资者玩了一回心跳,但分析师指出,资源的稀缺、美元贬值趋势以及投资基金的介入,仍将维持此番超级商品牛市。

  创新高成为一种习惯?

  今年以来,大宗商品创新高成为了一种习惯。昨天,伦敦金属交易所内有色金属再创新高,LME三月铜价最高升至6925美元/吨,距离7000美元仅一步之遥。而三月锌价则在盘中击穿2800美元整数关,报2800.5美元/吨;此外,国际现货金价上周一举上攻至645.75美元/盎司、现货银价摸高14.72美元/盎司,均创下了20多年来的最高纪录;本月20日美国5月轻质原油期货盘中一度冲至72.17美元/桶,刷新了1980年代原油期货在NYMEX交易以来的油价纪录。

  与今年初相比,期铜上涨了57.4%,金价上涨了24.8%,油价上涨了19.6%。

  三大动因引发商品高价

  业内人士指出,商品价格的猛涨与供求关系、美元贬值趋势以及投资基金的影响密不可分。

  有业内人士表示:“无论是金属还是原油,资源的有限性宣告了不可再生商品永远是稀缺的。”他认为,根据历史经验,大宗商品的价格走势于经济增长之间具有很大的相关性,近年来,世界经济依托新技术呈现复苏状态,因而对于不可再生资源的需求大大增加;在这样的全球背景下,供给非但没有大幅增加,反倒因为地缘政治危机以及层出不穷的罢工和袭击事件而略有减少。

  而目前美国经济面临严重的双赤字危机,美联储加息的预期又在不断地减弱,因此市场人士普遍认为美元的贬值将成为必然。由于目前大宗商品大部分以美元标价,两者之间的负相关性是相当紧密的,不少分析师由此得出了美元的贬值将对商品价格产生支撑的决定。

  丰厚的回报引发了投资基金的大举介入。据巴克莱资本估计,目前投资于商品的基金规模高达1000-1200亿美元,而在1999年投资基金的规模只有60亿美元。基金在市场上兴风作浪对商品价格的波动起到了相当的作用。上周国际现货黄金在连续的三个交易日内暴涨50多美元,就被认为是基金刻意拉高的产物;而上周四金价在短短的两个小时内狂跌34.3美元也被认为是投资基金出货所致。至于伦敦期铜上周的暴涨暴跌,更被认为是国际基金在背后作祟。

  机会大于泡沫?

  大宗商品市场将继续高歌猛进,还是就此回落,目前市场判断不一,多数人士持有谨慎的乐观。高赛尔金银研究中心杨易君表示,能源价格高涨引发通涨预期、中东紧张局势升级,以及全球恐怖主义的威胁仍将对贵金属市场造成利多。

  对于各种有色金属、黄金、原油、糖来说,如果以不变美元来衡量的话,目前没有一种商品价格创出历史新高,有些品种甚至还不到历史高点的一半。相关专家表示,短期内快速疯涨必然意味着泡沫的存在,但是长期来看,商品牛市的基础依然存在。

(责任编辑:王燕)



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