《专家之言》香港恒生指数由０５年１０月２８日１４２１６点开始上升，至上周五（２１日）最高点１６９９２，上升达２７７６点，幅度为１９﹒５％，期间利好消息包括：本港企业业绩普遍良好，尤其国内企业表现更佳、恒生指数市盈率仍属偏低、资金流入及憧憬人民币升值、ＱＤＩＩ落实、及美日两地股市上升等。

同一时期，利淡因素其实亦充斥于市场间，例如金价、油价大幅颷升，预示高通胀重临；利率仍处上升周期，市场憧憬利率稍再加息后便停止上升，惟这类预期早存在于利率上升初期，市场仍不断地重复其错误预期，且为预期更新及追加幅度。此外，日圆上升可令日股及美股下跌，仍属市场重要隐忧。 从这些迹象看，市场心态仍偏向乐观，故只对乐观因素敏感，忽视利淡因素，故在目前市况下，投资者只能顺其方向而为，切忌逆市摸顶始能不被淘汰；基本分析在目前市况下，可能无法完全解释市况升跌；但从图表角度看，大市在１６６４４至１６７８１间存在一裂口，笔者估计属中途裂口，故港股仍有上升空间，目标不低于１７３００，昨天（２４日）恒指受日股影响而下跌，暂可视作裂口回补，相信在目前水平稳固后，会再上破１７０００之目标水平，且不排除最终接近１８０００水平，惟此水平属历史性最高位，不会一冲而破，若见可重固；从周期角度看，笔者较早前预期错误，惟仍保留可见股灾观点，从中期周期角度看，未来四周属良好周期，有利于达成上述预期，惟周期内未能完成目标，则排除乐观预期。《长雄证券市务董事 蔡国强》

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