近日，以G招行、G民生和深发展A为代表的银行股板块表现不佳，近两个交易日均出现下跌走势。分析人士认为，这与周小川行长日前指出的“长期利率可能逐渐上升”有关，后市银行股调整的压力加大。

　　市场分析人士指出，长期利率上升可能导致债券价格下跌，使银行持有的国债资产出现缩水，加上近期部分城市个人房贷总量持续下滑，且个人房贷不良资产率出现上升的势头。

另外，近年来部分银行股股本迅速扩张，招行、民生还计划发行H股，业绩增长明显跟不上股本扩张的速度，后市银行股调整的压力加大。

　　业绩增长遭遇利空

　　有分析师认为，今年国民经济景气度上升，可认为银行股行业景气度趋升，未来可长期看好。但从近期的情况看，银行股业绩增长的不利因素正在滋长。

　　首先，个人房贷总量增长的势头趋缓。央行发布的《2005年第四季度中国货币政策执行报告》显示，2005年末，个人住房贷款余额为1.84万亿元，增长15.8%，个人房贷增速下滑态势至此已持续21个月。上海市个人房贷甚至出现持续的负增长。众所周知，虽然只占银行贷款比重的10%左右，但个人房贷业务是块“优质资产”，占银行利润很大比例，这项业务下滑必将影响银行的整体业绩表现。

　　其次，个人房贷不良资产率出现上升的苗头。上海银监局最新统计显示，截至3月末，中资商业银行个人住房不良贷款余额为16.7亿元，比年初增加1.2亿元；不良贷款率为0.68%，比年初增加0.10个百分点。分析人士指出，不良资产比例上升，明显会影响到银行未来的业绩增长。以G招行为例，2005年底总贷款4722亿元，不良贷款率上升0.4%，不良贷款约为18亿元，占其去年净利润39亿元近48%。

　　还有，近期国债市场低迷也可能会对银行资产增值造成一定负面影响。国债指数从3月20日的110.37跌至昨日的109.52，已下跌0.8%。而中国人民银行行长周小川日前指出，长期利率可能逐渐上升。市场人士认为，这意味着国债收益率将进一步下跌。海通证券分析师邱承志告诉《每日经济新闻》，国债资产约占银行总资产的20%至30%，国债资产缩水将影响银行的当年盈利水平。

　　面临整体回调风险

　　G招行总股本从2004年底的68亿股扩张到目前的122.8亿股。其今年还将发行H股，是否会进一步摊薄每股收益，还存在不确定性。“若发行价为7港元，G招行昨日股价6.40元，到时人民币升值可能与港币与相等，招股价溢价有限。”

　　另外，G民生也计划发行H股，浦发银行计划增发A股，同样面临着业绩摊薄的问题。分析人士指出，前期银行股累计涨幅过大，如果业绩增长跟不上股价上涨和股本扩张，未来银行股股价将面临整体回调的风险。

(责任编辑：刘雪峰)