□君之创咨询 李跃

　　上周贵州茅台(行情 - 留言)股改沟通期结束复牌，一气3个涨停，股价越上90元高位，再度引发市场对百元大股的憧憬。1993年以来，两市曾出现过3只百元大股，亿安科技、清华紫光和用友软件。

目前距离最近一次的百元大股已整整5年了，市场似急需再出现一只百元大股来振奋人心。

　　14只股票复权过百元

　　我们将两市股票进行复权，发现目前复权价超过100元的个股有40只，其中飞乐音响(行情 - 留言)、申华控股(行情 - 留言)的复权价分别为2.8万元和1.2万元。但这些个股是1993年之前上市的，在1992年年底全部被“拆细”，对投资者参考意义不大。1993年以来复权价格超过100元的个股有14只。新世界(行情 - 留言)以270元高居榜首。

　　从这14只个股看，1993年上市的有5只，其中3只为上海本地股：新世界、大众公用(行情 - 留言)和强生控股(行情 - 留言)，它们在1996年牛市中就见到了100元。其他11只股票初次到达100元，都是在1999年之后了，而火箭股份、中金岭南等是今年才到达100元的。

　　我们认为这14只个股之所以能率先站上百元之上，与其本身所具有的核心竞争力、快速的成长性密不可分。

　　核心竞争力强

　　从行业上看，这14只百元股票虽然都分布在传统行业，但都是行业内的龙头股，具有核心竞争力。如云南白药(行情 - 留言)是中药业中的老字号，其品牌价值在上市公司中找不出几家；伊利股份(行情 - 留言)是乳业巨头；烟台万华(行情 - 留言)的MDI项目进入壁垒高，在业内处于垄断地位；而苏宁电器(行情 - 留言)则是新型业态的家电零售企业，盈利模式独特。正是这些企业所具有的核心竞争力，使看好的机构络绎不绝。相关数据显示，这些个股几乎从上市初期就被各类主力相中，尽管有退有进，但主流持股人都是专业机构。

　　股本扩张迅猛

　　伴随着业绩的高成长，是这些个股股本的快速扩张。平均来看，这14只个股目前流通股本是上市初期的32倍。扩张最快的为大众公用，其首发规模只有600万股，如今流通股本却达到6.4亿股，扩张106倍。中集集团(行情 - 留言)上市初也只有1200万股，如今也有6亿股流通股。在连续送配的支撑下，这些个股股价也是除权、填权、再除权、再填权，不知不觉中就成为百元大股了。按复权涨跌幅看，它们上市以来平均上涨620%。涨幅最大的是伊利股份，涨幅达到1564%，其次是云南白药，上涨1333%。如果投资者能从这些股票上市之初就抱定不放，那就是大赢家了。

　　市场两极化加剧

　　当然，我们看到，随着两市百元股票的增多，两市仙股也开始出现，有的即便复了权，目前股价也不足1元。如*ST国瓷(行情 - 留言)，该股复权价只有0.85元。该股1999年上市，发行价5.6元，股本扩张2倍，但现在价格仅为当初发行价的零头，如果谁一直拿着这个股票，可谓血本无归了。

　　目前市场价值投资理念已深入人心，这种两极分化的状态还会进一步持续，不仅复权超过百元的股票越来越多，而且市价超过100元的股票也将再现。随着市场的活跃和市场化程度的提高，对投资者而言，买什么股票成为必须认真选择面对的课题。

(责任编辑：陈晓芬)