据本报信息数据中心统计,截至4月26日公布年报的1167家上市公司(不含中石化四家退市公司),共有621家公司提出了2005年度利润分配方案,累计向投资者分配红利782.84亿元,占当年实现净利润的43.48%。

    数据显示,随着上市公司回报股东意愿增强,股东的股息收益率也在逐年提高。以年末股价计算,2005年加权股息收益率达到2.83%,比一年期银行存款利率高出了0.58个百分点,创出了2000年以来的新高。当然,这一比率是在部分公司因股改而暂未提出分红方案的现实因素下实现的,若将这一因素纳入计算范围,去年的股息收益率会更高。

    半数公司现金分红

    据统计,2005年,有590家上市公司拟派发现金股利,占1167家公司的50.56%,这在推出2005年利润分配预案的621家公司中占比达到95.01%。

    与往年相比,2005年派发现金股利的公司中,高分配公司相对增多,象征性洒点“毛毛雨”的公司在减少。据统计,推出2005年派现预案的上市公司中,现金分红在每10股派0.5元以下的“迷你分配”的公司有72家,比2004年减少了10家；每10股派现在0.5元到1元的公司有130家；从整体看,大部分派现在1元到3元之间,该区间集结了317家上市公司,占现金分配公司的53.73%;每10股派现在3元到5元之间的公司有51家；10派5元以上的高分配公司有20家。其中云天化(600096)、G宇通(行情,论坛)(600066)还推出了每10股派发现金股利10元的高分红方案。

    分红走高的趋势,也可从股息支付率(现金股利/净利润)中得到佐证。2004年,上市公司将当年实现的42.30%的净利润用于回报股东,2005年这一比率提高到了43.48%。其中,有243家上市公司将当年实现的过半利润分予股东,40家上市公司更是倾情回报,将当年的收获悉数送出。新华制药(行情,论坛)(000756)虽然2005年仅实现净利润541.59万元,但公司却慷慨解囊,拟每10股派发人民币0.5元,由此公司共计支付红利2286.56万元。公司不但将当年的利润全部分光,还将历年的“陈粮”拿出来分配。此外,部分实施MBO的上市公司也是竭力派现,如山东的一家上市公司推出了每10股派7元的高分红方案,而具有相同性质的河南一家公司派现比例更高。

    值得关注的是,上市公司利润分配家数并未因管理层大力倡导现金分红、股改使股东权力与义务趋同而出现大幅提升。与2004年同期相比,有利润分配意愿的公司有所下降,分配家数由54.94%下降至53.21%。当然,这与部分公司因股改而暂未提出具体分配方案有关。如G新安(行情,论坛)(600596),2005年度虽拟实施现金分派,但由于股改后总股本暂不能确定,公司2005年度现金分红具体方案暂未提出。

    虽然派现家数有所减少,但由于大多出手大方,总体派现额并未减少。截至4月26日,尽管还有205家上市公司未公布年报,但目前这1167家公司的现金分配总额已然超过上年全部上市公司的分配水平。据统计,推出现金分配预案的590家上市公司,拟共计派发红利727.31亿元,与上年同期全部上市公司派现额相比,提高了2.41亿元。

    股本扩张继续降温

    数据显示,在现金分红受到青睐的同时,鼎盛于2003年的股本扩张不再受宠,送红股和利用公积金进行转增的公司意愿在降低。

    2003年度,上市公司一改往年送转波澜不兴的局面,将每年170亿股左右的股本扩张量,突然放大到410.91亿股,增长了近1.5倍,而当年上市公司现金分红总额仅增长了19.19%。此后,受管理层鼓励现金分红、再融资政策暂停等因素影响,上市公司的送转意愿一落千丈。2004年度,送红股和公积金转增股本总量为298.14亿股,同比下降了27.44%,而同期现金分红总额却大幅提高了33.35%。2005年,这一趋势继续延续。上市公司拟送红股55.53亿股,以资本公积金转增股本总量为153.52亿股,股本扩张总量同比又下滑了29.88%。

    股本扩张意愿的降低,反映在送转公司数量上则是逐年减少。2003年,有200家上市公司推出了送红股和公积金转增方案；2004年度这一数据降低至161家；而2005年度的利润分配预案中,拟送转公司再度降至144家。这144家公司中,并不是单一送转,有113家上市公司在向投资者送红股和转增股本的同时,还伴有现金分红方案;G红豆(行情,论坛)(600400)、天奇股份(行情,论坛)(002009)等31家公司则是纯粹进行送转来扩充股本。

    值得关注的是,虽然目前送转公司的数量在下降,但高送转仍然有市场。这144家公司中,每10股送转3股以上的公司有105家,10送转5股以上的达59家；而G通威(行情,论坛)(600438)、G海工(行情,论坛)(600583)等业绩良好的20家上市公司仍拟进行每10股送转10股的高股本扩张。

    房地产业比较吝啬

    数据显示,今年推出利润分配方案的上市公司加权股息收益率创新世纪新高,首先得益于这1167家上市公司整体业绩的提高。与2004年同期相比,这些公司净利润同比增长了6.65%。业绩增长的同时,回报股东的理念又在提升,加权股息收益率创新高也就不难理解。

    从所属行业看,盈利稳定、所需固定资产投资少、投资周转率高和现金流充裕的行业分红较多。将推出2005年利润分配预案的公司按22个行业划分、汇总后显示,金属非金属业、石油化学塑胶塑料业、电力煤气及水的生产和供应业成为分红的主力军,这三个行业共计派现380.13亿元,占现金分红总额的52.46%。

    数据显示,金属非金属业是22个行业中的绝对派现大户,共计发放现金股息174.13亿元,占总派现额的近四分之一。该行业2005年业绩平稳增长,升幅为2.06%；同时行业现金流充足,每股经营性现金流量达到0.90元,充足的现金流为派现提供了十足的底气。金属非金属业中,钢铁公司因为盘子大、分红相对优厚,成为利润分配的主角。如2005年净利润达126.7亿元,同比增长34.8％的G宝钢(行情,论坛)(600019),在业绩创历史最好水平的背景下,推出了每10股发放现金红利3.2元的利润分配方案,公司派现总额达56亿元；业绩同比增长54.23%的 G武钢(行情,论坛)(600005)拟每股派0.3元,由此公司分掉23.51亿元；此外,G鞍钢(行情,论坛)(000898 )、 G马钢(行情,论坛)(600808)的现金分红额也都在10亿元以上。仅这四家公司,派现总额已超过100亿元。

    22个行业中,石油化学塑胶塑料业以113.47亿的派现额度居于分红榜第二位。其中,2005年实现 净利润395.58亿元的中国石化(行情,论坛)(600028),拟派发现金红利78亿元,成为两市分配金额最高的公司。仅此一家,就占去了全部分红金额的一成多。其子公司 上海石化(行情,论坛)(600688)的派现量也达到7.2亿元。此外,受益于化肥价格大幅上涨而业绩大幅提升的G云天化(行情,论坛)、盐湖钾肥(行情,论坛)(000792)也分别推出了10派10元和10派5元的高分红方案。

    相反,行业增长快、投资需求大的行业分红相对较少。如房地产业,虽然该行业被公认为“暴利”行业,在宏观调控中逆势增长了55.16%,但由于项目需求资金大,大部分公司还是捂紧了自己的钱袋,将利润留在了公司,行业分红总额仅有18.39亿元。该行业中,大比例分配公司非常少见,只有 G栖霞(行情,论坛)(600533)推出了每10股派5元的高分红预案,大多数公司要么不分配要么少少地“意思意思”。当然,这可能与房地产业资金吃紧有关,该行业加权平均每股经营现金流量为0.06元,是22个行业中现金流最低的行业,这或许是业绩大幅增长但分配不积极的最好注脚。

    在送红股和转增方面,机械设备仪表、金属非金属及石油化学塑胶塑料三个行业成为股本扩张先锋,这三个行业分别送转41.07亿股、19.73亿股和19.25亿股,占利润分配股本扩张量的38.30%。