伊利主业最大；蒙牛净利润胜出；三元光明股权异动；三鹿欲晋第一阵营

    乳业行业洗牌已经喊了好几年,整体格局却始终不见实质性变化。种种迹象表明,2006年将是乳业格局尘埃落定,行业洗牌,从高速成长期进入成熟期的拐点。近期在伊利、光明、蒙牛2005年报出台后,4月24日,内蒙古伊利2006一季度业绩报告首先出炉。

    如果参照中国乳业几大巨头刚刚发布的2005年报“成绩单”看,伊利、蒙牛依然领航中国乳业,但季军的争夺仍存变数。从这些最新业绩来看,乳业阵营已悄悄发生变化。三元、光明借股改之机,大力吸引达能等外资声援,欲借外资之手,保住第一阵营地位。而河北三鹿借助外资恒天然之手,极有可能跻身入第一阵营。

    光明三元三鹿谁将留在第一阵营？

    4月24日伊利股份(600887)发布的2006年第一季度财报,仍旧显示伊利领先趋势：伊利主营业务收入32.54亿元,较去年同期强劲增长38.17%,继续加速领跑中国乳业。

    “2005年伊利集团进行了开拓二三线市场、精确管理等战略,如今效果开始加速显现。”东方艾格农业咨询公司首席农业分析师陈渝表示：“第一季度伊利集团表现抢眼,高于行业平均增长速度。

    随着这一季度伊利高端产品的热销,将进一步扩大其在第一阵营中的领先优势。”日前参加本届亚洲博鳌论坛的伊利集团董事长兼总裁潘刚高调透露,伊利今年将大幅扩张,投资27亿元重点发展市场网络建设、生产基地布局、信息系统、奶源基地建设四大方面。其中,在生产基地布局方面,伊利今年已经收购了两家乳制品厂,其中有一家在新疆石河子市,是原德隆资产,收购价约1亿元。

    而从2005年年报来看,伊利与蒙牛销售额双双突破百亿元,在乳品业中处于领先双雄地位。三元、光明则在乳品阵营中摇摆。三元股份尽管业绩有很大起色,但2005年仍然未能成功实现扭亏为赢。

    光明乳业(行情,论坛)2005年销售额只有伊利的近1/2、蒙牛的2/3,完成百亿目标保守估计还需要3年时间。蒙牛伊利领先优势仍可保留5年以上。

    为保第一阵营地位,光明开始借力外资。4月24日,光明乳业(行情,论坛)公布的股改方案获得商务部通过。达能亚洲出资3.6亿元,将光明乳业(行情,论坛)的股份由11.55%增加至20.01%.与第一大股东相比,与达能亚洲仅有5个百分点的差距。虽然从目前的销售额和盈利情况看,光明离伊利和蒙牛还有相当大的距离,但只要达能愿意投入足够的资金和输入管理,光明有可能缩小与伊利、蒙牛的差距。

    为冲入第一阵营,河北三鹿同样蠢蠢欲动。从数据上分析,三鹿集团去年实现销售收入达75亿元,鉴于这一数字囊括了三鹿集团的其他产业,因此光明的季军之位暂时无忧,但三鹿的威胁之大足以让光明坐立不安。

    2006年,三鹿与全球最大的乳品原料出口商新西兰恒天然集团携手合作,恒天然以8.64亿元人民币获得三鹿43％的股份。2月16日,三鹿集团董事长田文华在三鹿50周年庆典大会上透露,未来3年内,三鹿总投资将达到10亿元以上,加快集团生产和物流基地的全国布局步伐。

    三元引外资下半年有定论

    目前北京三元尚未公布2005年年报,但业绩亏损将是不争事实。在今年1月25日的业绩预亏公告中,三元食品已经预计2005年仍然亏损。其最新公告则称,经对公司经营情况及财务状况初步审核,预计公司2006年第一季度将实现盈利,具体业绩将在2006年第一季度报告中披露。

    据悉,三元集团目前正以进军房地产培育新的增长点。

    三元集团人士称,三元有意把房地产作为4大板块之一来发展,并将其职能定位为集团利润保障。日前,三元集团携城市别墅“圆墅”高调亮相。

    这是三元集团首次独立开发的房地产项目,此前三元所进行的房地产项目全部是合资方式进行。

    与此同时,三元引进战略投资者也在私下紧锣密鼓地进行着,五一节前后,三元股份引入战略投资者将进入冲刺阶段,第三季度将会敲定外国战略投资者。“我们现在什么也不能说”,三元集团对引进外资显出一种保密状态。

    三元股份董事长包宗业此前透露,三元集团将通过引入其他资本来逐步剥离非主业产业,做强奶业,并且在奶业方面进行公开招股,招股对象很可能是同行实力较雄厚的企业。

    目前,三元集团圈定的初步的外国投资者,包括德国和中国台湾的龙头乳业公司,同时还有美国的几家实力雄厚的基金公司。有关入股比例、三元品牌去留和管理权,将是决定谈判进展的关键点。

    按照最新收购谈判信息,三元股份的大股东三元集团与外资达成了一定的妥协合资后,三元品牌将继续保留；同时,三元集团会让出三元股份35%的股权,但三元集团仍会是相对控股,持股比例稍稍高出35%.作为妥协,中方将让出公司管理权,各方股东将按持股比例派驻董事。

    进军房地产、吸引外资———这系列动作背后,三元总经理钮立平称,2006年是三元股份的调整年,2007年和2008年是恢复增长年,而2009年和2010年,三元股份将达到增长的高峰期,重新回到乳业的第一阵营。

    二三级市场及高端产品成增量来源

    经历去年回奶事件、碘超标事件、毒奶粉重现、早产奶事件等一系列乳品质量问题后,整个乳品行业集中度正进一步提高,二三级市场将是集中占有的主战场之一。

    2005年伊利率先进入二三级市场,并在当年为集团创下约20%利润贡献率。

    “2006年伊利集团将继续加大二三级市场开发力度”。伊利总裁助理张剑秋说：作为行业先进入者,伊利已在当地消费者心目中建立品质,这种领先可以让伊利在二三线市场上取得更大的业绩。

    蒙牛今年也开始将营销体系重心下移,向二三级城市拓展。这种从大城市向中小城市和农村扩张的过程,是蒙牛当前最重大的一个变化。

    与此同时,在乳业整体毛利率呈下降趋势下,伊利蒙牛今年在营销宣传上,都着重于高端产品。

    “目前还不好界定高端产品会给我们的销售额带来多大贡献,但我们非常看好这块的发展”,伊利总裁助理张剑秋如是表示。而上海光明的“新鲜奶策略”,北京三元推出的新品,也都与高端产品有关,可以预见,一场围绕高端产品的争夺也即将开始。

    ■相关新闻

    伊利亿元并购新疆兵地天元

    意欲整合石河子垦区乳业

    记者昨日从伊利集团确认：伊利亿元并购原“德隆系”资产新疆兵地天元乳业。目前已与伊利达成初步协议近期投料试车,并准备正式投产。预计如伊利成功控股,天元乳业原有注册商标等都有可能变化。

    据介绍,在新疆政府方面主动示好后,伊利集团从去年3月起,就反复和兵地天元乳业有限公司及其资产托管方———华融资产管理公司,以及石河子开发区管委会洽谈收购事宜。

    由德隆集团控股的石河子开发区兵地天元乳业有限公司于2002年初开始筹建,2003年1月组建成立,2004年投产。该公司建成不久,德隆事件爆发,尚未起步便遭受重创,并由华融接管,一直处于停产状态。

    伊利接手后,新疆乳制品市场也会产生变化。兵地天元乳业一经正式投产,以其1.2万吨的年奶粉生产量,再加上目前全疆1万吨年奶粉生产量,从原料关系(10吨液态奶可制成1吨奶粉)来说,全疆1比1的干乳制品与液态奶比例将会变为2比1,同时会打破新疆以工业奶粉生产为主的局面,提高奶粉档次及附加值。

    据悉,伊利集团将以收购重组石河子开发区兵地天元乳业有限公司为启动项目,进而整合石河子垦区乳业。