权证市场涌现暴富神话

　　本报记者 张翔

　　继周一涨停之后，五粮液与首创认购权证昨日再度联袂涨停，分别大涨24.81%和24.01%。与上市首日收盘价相比，这两只权证分别在21天和6天内累计上涨了387.28%和205.92%，为权证市场写就了难以置信的暴富神话。

　　除上述两只认购权证之外，烟台万华蝶式权证在昨日也有惊人表现。受G万华良好走势的影响，其认购权证上涨19.91%，但认沽权证却颇出意料地狂升61.59%。

　　从估值指标来看，尽管五粮液认购权证涨幅巨大，但其溢价率在8只认购权证中却是最低，仅为11.31%。正是G五粮液近日的连续涨停，使得其认购权证维持了较低的估值水平。我们注意到，五粮液认购权证在21个交易日内上涨了387.28%，而其正股同期却仅上涨了80.03%，这一巨大的反差正是权证的杠杆效应的生动反映，难怪有市场人士坚持认为，如果看好一只股票，倒不如买入其认购权证。类似地，由于G万华与G鞍钢后市预期较为乐观，其认购权证的投资机会也为部分业内人士所看好。

　　不过，在连续涨停之后，首创认购权证的价位就有些偏高了。该权证目前的溢价率达到48.81%，在各认购权证中名列第一。而曾经在权证市场独领风骚的宝钢认购权证，其溢价率也只有33.76%。此外，就认沽权证而言，也有万科HRP1、五粮YGP1、万华HXP1等三只权证的溢价率在50%左右，考虑到相关正股的未来表现被市场积极看好，其目前价位的确蕴含了较大的风险。由此可见，面对“疯牛狂奔”的权证市场，投资者仍应保持一份谨慎心态。

　　认购权证估值指标一览

　　代码 名称 隐含波动率 溢价率（％）

　　580004首创ＪＴＢ1162．7％48．81

　　580000宝钢ＪＴＢ1145．4％33．76

　　580002包钢ＪＴＢ185．1％32．74

　　580001武钢ＪＴＢ190．0％30．55

　　580003邯钢ＪＴＢ168．9％25．62

　　030001鞍钢ＪＴＣ1157．0％18．33

　　580005万华ＨＸＢ1127．2％14．93

　　030002五粮ＹＧＣ168．9％11．32

　　认沽权证估值指标一览

　　代码 名称 隐含波动率 溢价率（％）

　　038002万科ＨＲＰ1135．2％52．5

　　038004五粮ＹＧＰ168．0％50．52

　　580993万华ＨＸＰ1109．3％49．7

　　580997招行ＣＭＰ140．3％31．59

　　580994原水ＣＴＰ184．6％28．56

　　038001钢钒ＰＧＰ1110．6％27．89

　　038005深能ＪＴＰ160．1％13．85

　　580999武钢ＪＴＰ157．9％10．77

　　580998机场ＪＴＰ142．6％8．5

　　580995包钢ＪＴＰ140．7％6．04

　　580996沪场ＪＴＰ121．6％3．97

　　038003华菱ＪＴＰ123．5％－0．99

(责任编辑：陈晓芬)