（FN记者 袁蓉君）如市场预期，美联储决策机构——联邦公开市场委员会5月10日宣布将联邦基金利率提高25个基点至5%，这是美联储启动本轮加息周期以来的第十六次加息，在会后发表的声明中，美联储表示可能还将进一步加息，但是否这样做则将取决于未来的经济数据。分析家普遍认为，尽管声明并未完全放弃更多加息的预期，但选择的措辞已经开启了美联储下一步采取两年来首次停止加息行动的大门。

　　由于市场对美联储是否会暂停加息看法不一，当天纽约股市三大股指涨跌互现。此前，市场普遍预测美联储在此次加息后会暂时结束加息周期。但分析人士认为，从美联储的声明中找不到会暂停加息的明确信息。而受美联储可能暂停加息以及美国财政部对外国汇率政策的评估报告等因素的影响，当天纽约汇市美元对其他西方主要货币汇率较前一交易日普遍下跌。

　　据悉，所有出席此次货币政策决策会议的联邦公开市场委员会具有投票权的11名理事均对上调基准利率投了赞成票。同时，美联储还宣布将贴现率从5.75%上调至6%。与3月份会议情况类似，除堪萨斯联储外，美联储12家地区银行中的11家都要求上调该利率。作为对美联储加息的回应，预计美国商业银行会将其基本利率由7.75%提高至8%。该利率是银行对多数企业和消费者贷款的基准利率。此次再次加息对储户来说是一个好消息，因为短期大额存单的收益很可能将进一步提高。据统计，5月3日，美国1年期大额存单的平均收益为3.7%，是自2001年6月以来的最高水平。

　　因美联储的政策声明包含了决策者对当前和未来经济形势、通胀趋势的基本看法，向来被市场认为是判断美国未来利率动向的重要依据之一。特别是从2003年8月开始，美联储有意识地在声明中向市场传递有关未来利率走向的指引信息之后，市场更是备加关注声明的措辞，几乎是逐字逐句地分析和研判。不过，鉴于美国的利率水平已经基本处于中性水平，今后的利率动向难以预先确定，最近，美联储官员已经反复表示准备摒弃这样的利率指引。今年1月，在前美联储主席格林斯潘主持的最后一次会议结束后，声明表示进一步加息“可能是必要的”，在3月28日伯南克主持的第一次会议后发表的声明也使用了相同的措辞。

　　“进一步紧缩政策可能仍有必要”，美联储在此次声明中委婉地表示，这与3月28日声明中“可能有必要”的措辞相比增加了一个词“仍”。市场人士将此解读为，这可能意味着美联储认为这轮从2004年6月底开始的加息行动将暂停，但从语气上看他们也不是很肯定。声明还说，任何紧缩行动的程度和时间都将取决于未来经济展望的发展与变化。分析家认为，这反映了美联储对未来利率动向不确定性和经济数据重要性的强调。

　　声明说，美国经济增长势头“今年迄今相当强劲”，但未来经济增长可能会“放慢到一个更可持续的速度”，其部分原因是住房市场逐步冷却、加息和能源价格上涨的滞后效应。如前次声明一样，此次继续对通胀前景表示关注，称能源以及其他商品价格上涨对核心通货膨胀造成的影响至今似乎还很小，通胀预期继续处于“控制之中”，且劳动生产率的增长已经抑制了劳动力价格上升的压力。不过，“资源利用可能增加以及能源和其他商品价格上涨具有加大通货膨胀压力的潜在可能”。

　　美联储主席伯南克两周前在出席国会听证会时暗示，即使仍然注意到通胀上升的风险，为了评估过去连续加息的滞后影响，美联储也可能暂停加息。他还警告说，暂停并非必然的停止，也就是说美联储可能在稍后再次加息。伯南克的上述表示已经强化了美联储将在6月28日至29日会议上暂停加息的预期。但是，投资者对于美联储如此早收手是否明智似乎仍存有疑问。上个月基于与通胀挂钩的美国国债交易情况而做出的通胀预期已经出现上升。

　　美联储暂停加息将取决于经济增速放缓以及通货膨胀得到抑制等条件。官员们强调，他们的措施效果有滞后性，事实上过去两年紧缩货币政策的影响现在已经开始显现：长期利率升高，房屋销售放缓，而且房价上涨基本停止。这些情况，加上日趋升高的能源价格有可能共同作用抑制消费者支出。一些官员担心，没有耐心等待经济增长放缓迹象的美联储会紧缩过度，使经济增速过度减缓。

　　目前美国的通胀正保持在伯南克认为很适当的区间内。今年3月，与个人消费相关的核心物价指数（剔除食品和能源价格）年比上涨了2%。伯南克曾表示，通胀保持在1%至2%区间内是令人舒适的。联邦公开市场委员会2月份预计今年通胀率将上涨2%。

　　很多民间经济学家认同美联储的经济预期，但是最近的经济数据却没有显示出经济放缓的迹象，倒是出现了通货膨胀率上升的征兆。最新数据显示，今年4月美国的失业率为4.7%，是2001年7月来最低水平，工资增速也是2001年8月来最快的。同时，占经济比重高达90%的服务业出现了加速增长。因预期商业投资的增长将弥补消费支出的放缓，经济学家已经上调了对今年第二季度美国经济的预测。根据布隆伯格4月28日至5月8日对83位经济学家调查的预测平均值，第二季度国内生产总值折合年率将增长3.5%，高于上月预测的3.3%；上半年经济增长率为3%。因此，有市场人士认为，美联储不会关闭进一步加息的大门。《华尔街日报》则指出，美联储是否在6月暂停加息将取决于今后一段时间发布的几个重要经济数据：下周三以及6月中旬发布的通胀数据、零售和房屋销量数据以及6月初公布的5月就业形势报告。

　　尽管美联储官员正准备暂停加息，而欧洲和日本央行却发出紧缩政策的信号，但目前美国的利率水平仍是西方七国集团中最高的。上周欧洲央行暗示将在6月份提高目前为2.5%的基准利率，这将是该行6个月来的第三次加息。而根据布隆伯格最近对16位经济学家的调查结果，7位经济学家预计日本央行可能最早于今年7月放弃零利率政策。

(责任编辑：单秀巧)