小天鹅(000418)拟以1.2亿元收购控股股东江苏小天鹅集团旗下三家公司股权。小天鹅称,由于这三家被收购公司是其重要的供应商,相互有5亿元年关联交易额,因此,此举有望减少关联交易,消除同业竞争,扩大规模,降低成本,整合供应链。

    根据日前披露,小天鹅与控股股东江苏小天鹅集团早在2006年4月就签订三项股权转让协议。根据协议,小天鹅集团转让给小天鹅的有集团持有的小天鹅(荆州)电器有限公司51%的股权,转让价为7708.65万元；小天鹅(荆州)三金电器有限公司35%的股权,转让价为1316.54万元；宁波新乐电器有限公司32%的股权,转让价为2968.01万元。以上股权转让款合计约11993.20万元。此次价格以资产评估机构出具的评估值为依据,评估值相比调整后的账面价值有近六成的评估增值。

    小天鹅称,通过收购股权,可以快速、安全、低成本的实现企业规模的扩张,进一步提高在洗衣机、冰箱等家电产品生产上的技术、装备、人才和品种优势,提高产能,完善生产体系,拓展产品线。通过吸收"新乐"、"三金"等品牌,结合现有的"小天鹅"品牌,有利于进一步细分目标市场,实现差异化经营,提高小天鹅产品的市场占有率。同时,可以对小天鹅目前的销售渠道和被收购公司的销售渠道进行整合,发挥合力,消除竞争,并可以利用被收购公司现有的海外销售渠道,拓展海外市场。

    此外,这三家被收购公司是小天鹅重要的供应商,通过收购,实现对其直接控制,有利于保障公司原材料、零配件和贴牌加工产品的供应,实现统一的产品质量标准。另外,这三家被收购企业又是公司的竞争者,通过收购,可以迅速消除竞争,发挥合力,提高公司的市场占有率和赢利能力。

    据称,本次交易有利于消除小天鹅与集团下属公司之间的同业竞争问题并减少相应的关联交易。小天鹅与本次交易所涉及的3家公司之间构成同业竞争并一直存在较大金额的关联交易。2006年,小天鹅向荆州电器、三金电器和新乐电器3家关联企业的预计最高采购额分别为22000万元、15000万元和15000万元。

    资料显示,新乐电器经营范围主要为洗衣机、电冰箱、空调等家用电器及配件、汽车配件、五金件等；三金电器经营范围为生产、销售洗衣机及其他家用电器产品；荆州电器经营范围主要为生产销售电冰箱、冷柜及系列制冷产品、电器产品。

    本次收购完成后,小天鹅将成为三家公司的大股东,三公司2006年下半年度将记入小天鹅合并报表。按照三公司的经营计划及目前的经营状况,2006年度下半年三公司共预计盈利1420万元,小天鹅A(行情,论坛)按持股比例可分得净利润总额为530.40万元。不过,本次收购价高于三公司账面净资产的部分计入股权投资差额中,并逐年进行摊销。若按照10年进行摊销,每年将减少小天鹅利润438.30万元。

    小天鹅前一交易日收盘价4.83元,涨10.02%。