5月10日,东阿阿胶(行情,论坛)(000423.SZ)继续封住涨停,这是该股“五一”长假后连续第三天涨停。

    “市场对阿胶换帅,选择了举双手赞成,出现了多个机构争抢筹码的局面。

”齐鲁证 券一位长期跟踪该股的医药行业分析师认为,股改可能是股价飙升的另一个原因。

    机构争抢筹码

    东阿阿胶(行情,论坛)的这一轮上涨始于4月初,从4月3日以5.15元开盘,到5月10日以10.36元收盘,23个交易日内,涨幅101.2%。

    一个月内,原属保险机构重仓持有的东阿阿胶(行情,论坛)被多家机构争抢,成交量大幅攀升。涨停板敢死队——国信证券深圳红岭中路营业部,一天就抛出750多万元买单,中银证券、光大证券、西部证券也奋力杀进。

    刚刚公布的2006年第一季度季报显示,东阿阿胶(行情,论坛)前十大流通股股东增加了新面孔,全国社保基金102、107、109三个组合同时现身,总持股量达到了1905.68万股,持仓比例为6.63%,摩根士丹利和瑞士银行也以QFII的身份分别取得了第8和第10大流通股股东席位。

    申银万国认为,东阿阿胶(行情,论坛)属于近日新增资金拉高的激进型品种,随着换帅消息的明朗化,公司基本面的负面因素基本释放,经营平稳过渡、业绩稳定增长和未来可能推出的股改,对公司是正面影响,后市看高一线。

    中金公司医药行业分析员孙雅娜将东阿阿胶(行情,论坛)的投资评级由中性上调到审慎推荐。在孙看来,目前该股具有投资价值,由于尚未股改,投资者介入风险不大。

    走出管理困境

    东阿阿胶(行情,论坛)股价暴涨,基本面上最直观的原因是,市场认为公司创始人刘维志及其夫人章安离任后,新任管理层在战略执行上不像以前那么保守,在新旧管理层顺利换班结束股权争斗之后,公司开始走出管理困境。

    刚刚上任的秦玉峰总经理和他直接领导的营销团队“五一”期间没有休假,和外部咨询管理公司共同执行了产品提价措施,将公司的主打产品阿胶块和复方阿胶浆的零售价格分别提高了30%和20%。按照中金的测算,如果提价得以成功执行的话,公司的利润应该有30%的增长。

    东阿阿胶(行情,论坛)曾经四次提高产品价格,均以失败告终。在刘维志和章安退休之前,两位老总对提价非常审慎。

    除了价格调整,秦玉峰还在管理咨询公司的协助下,正在酝酿对营销人员的考核和薪酬问题进行系统性的调整。

    根据申银万国预测,东阿阿胶(行情,论坛)2006年每股收益为0.34元,同比增长25.7%,2007年每股收益0.40元,同比增长16%。孙雅娜更为看好刘维志的接班人,认为在经过2006年的恢复性上涨之后,2007年将是东阿阿胶(行情,论坛)的战略执行年,可以实现0.45元的每股收益。

    夺取股改先机

    知情人士透露,东阿阿胶(行情,论坛)股价大幅上扬,基本面的变化是因素之一,另外一个重要因素是,众多投资者希望能在即将开始的股改中分得一杯羹,导致股价剧增。

    目前,华润对股改尚没有明确的日程和计划。但根据本报记者了解到的消息,由于华润只是间接拥有东阿阿胶(行情,论坛)15.1%(华润控股51%的华润东阿阿胶(行情,论坛)有限公司为东阿阿胶(行情,论坛)第一大股东,持股29.62%)的股份,送股的可能性很小,更希望以权证的方式完成股改。

    深交所对于上市公司发放权证规定了两个基本条件：一是流通股本达到3亿股,二是流通市值达到30亿元。第一个条件,流通股本现为2.88亿股的东阿阿胶(行情,论坛)完全可以通过中期送股来实现；第二个条件,股价能否站在11元以上是关键。

    有消息人士透露,为了增加机构投资者的信心,华润在小范围内暗示,今年的每股收益将不低于0.45元,并且还承诺华润集团所有销售渠道(国内,国外)都将全力支持东阿阿胶(行情,论坛)产品的销售。新帅秦玉峰也立下军令状,今后三年的业绩成长不低于30%。

    东阿阿胶(行情,论坛)运作高管激励基金的康桥投资管理公司最近也加入了吸纳东阿阿胶(行情,论坛)股票的阵营。到现在为止,这个基金拥有2000多万元资金。康桥的主要任务之一就是在二级市场上购买东阿阿胶(行情,论坛)的股票,在某种程度上康桥为推动股价起到了作用。

    “康桥的适时动作,不但能把管理层的利益和公司捆到一起,同时也为下一步的股改增加成功的砝码。”有业内人士分析。