一季度，G盐田港(行情,论坛)主营收入和净利润分别增长12.78%和24.85%，毛利率提高6.88个百分点至51.69%，净利率提高8.62个百分点至89.19%。收益增长且盈利能力提高主要来自于惠盐高速、西港区和盐田国际一二期的贡献。

但由于1）惠盐高速下半年受盐排高速开通和自7月份至年末大修的不利影响，预计全年车流量微降2.5%；2）西港区与和黄合资后的协同运作，以及盐田三期扩建工程中的一个泊位预计9月份投产，预计会引发货箱在港内的再次分配，令盐田一二期全年吞吐量的增速降至9%的影响，公司一季度的增长水平难以持续全年。

公司未来发展最主要的亮点包括：1）配合深圳市政府港口物流资源的整合，凭借对其“最重要的角色”的定位，获取巨大的发展空间；2）通过关于“在盐田国际股权比例的合理增加”的谈判，假设盐田国际一二期的持股比例由目前的27%提高至三期35%的持股水平，则可新增EPS0.14元。

目前，公司06年动态PE11.99倍，如考虑其分红因素，则降低至10.9倍，远低于其14倍PE的合理定价水平，国泰君安分析师高广新在4月25日的公司调研报告中维持“增持”的投资建议。风险因素：周边疏港公路的建设和隧道收费的取消对公司现有收费路桥资产有不同程度的负面影响。

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