经过了近半年的猜测，中国家电零售市场的第一例外资并购案终于浮出水面，美国当地时间12日，百思买（NYSE:BBY）在美国纽约证券交易所发布公告透露，已经与中国第四大家电零售商五星电器达成协议，百思买斥资1.8亿美元控股五星电器。

　　国美等曾被传是收购对象

　　在此番宣布收购中国五星电器前，包括国美、苏宁、永乐、大中等中国家电零售连锁巨头均曾被媒体猜测为是百思买的收购对象。

　　根据百思买公告，此次五星电器获得百思买1.8亿美元投资。目前此项交易已得到中国有关政府部门的批准，并于5月11日获得营业执照。

　　据悉，五星电器的现任管理层，包括新华社发司的创始人汪建国，仍将继续担任五星集团董事会主席和总裁职务。这1.8亿美元投资额中，其中1.22亿美元作为增资扩股资本注入到五星电器中，使五星电器由民营企业变身为中外合资企业。

　　而余下的0.58亿美元，则有可能由目前的五星电器股权持有人分配。

　　尽管百思买和五星方面均未透露双方的持股比例，但据悉合资后百思买将控股，也即持股比例高于50％。2001年12月，百思买首度走出美国，收购了加拿大家电零售业领袖Future Shop，此番出击中国市场，是其首度走出北美市场。

　　百思买国际首席执行官RobertWillett表示，“我们非常高兴能通过与五星电器结成合资伙伴进入中国市场。五星电器深谙中国消费者，具有强大的本地网络，这个合作关系将加速百思买了解中国的零售环境。除此之外，RobertWillett还透露，百思买正在加快今年在中国开设第一家门店的计划。”

　　股价当天下挫2.27％

　　据悉，合资后，五星的门店将继续以五星品牌经营。

　　但是资本市场对此桩案例不看好，百思买宣布此桩收购案的当天，其股价就下挫了1.22美元，当天收于52.60美元，下挫2.27％，其市值也下跌到42.841亿美元。

　　国美苏宁双双不看好合资案

　　对于此桩合作，中国家电零售市场双雄——国美与苏宁双双不看好。

　　国美电器品牌管理中心总监何阳青接受采访时称，“假如是苏宁和百思买合资，那肯定会对我们产生影响。而五星本身和我们就不是在同一个层面上竞争，因此即使加上一个百思买，无论是对我们还是对行业都不会产生太大影响。”

　　苏宁电器总裁孙为民也表示，“五星同外资合作，是国内家电连锁行业破天荒的事。我认为双方合作的最重要原因就是同命相怜，他们在国内的发展都不太顺利。但并不是一合资、一穿上‘马甲’，就能立刻有多大的变化。在中国家电连锁企业竞争的长跑比赛中，混进一个中外合资的‘混血儿’应该不会对比赛结果产生什么影响，因为国内家电连锁行业的规则和标准比国外更复杂。” （卢德夫）

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　　最近，零售业界又传出消息称，美国最大的电子产品连锁店百思买正在与国内第四大家电连锁商五星电器洽谈收购一事；美国家居零售商家得宝公司将斥资2亿美元收购东方家园股份。尽管这些消息尚未最终“落定”，但一个不争的事实是，外资投资策略紧跟中国开放步伐和国内大势而变化。

　　根据公告，国美控股（HK0493）以现金加股票的方式，向其董事会主席兼大股东黄光裕收购余下35％的国美电器股权，涉及总代价高达69.876亿港元。据黄光裕透露，由于相关交易已经取得商务部批准，因此，此项交易完成后，国美电器将“摇身一变”，成为外商独资零售企业。

　　《新京报》发时卫干博士《跨国公司并购中国企业：治重于堵》的文章，作者认为，民族品牌不应当成为禁止外资收购的理由。作者举了南孚电池的例子，说“南孚一开始通过祭出支持民族电池工业发展的口号而赢得市场，但其管理层选择了更现实的发展路径，尽管其控股权先出让给国外投行再转手为现在的国际巨头宝洁，现在的南孚也不能再被视为是国内企业，但这不影响南孚成为电池业霸主，而南孚这些年的快速发展带动了当地税收、就业，推动了中国电池业的技术进步，又有何不妥呢？”对此观点，笔者觉得有商榷的必要。

(责任编辑：毕博)