在经历连续“跨栏”式的急行之后，大盘在关键时刻突然掉头。16日，股市开张后大盘快速跳水，在多重利空因素的突袭下，尽管一度出现小幅回升走势，但随后的股指并没有能够遏制住疯狂下调的势头，最后股指出现罕见的大阴。

　　沪深证券交易所的最新统计数据显示，16日上证综指开盘1658.69点，最高1678.60点，最低1604.78点，报收1613.25点，下跌50.84点；深成指开盘4389.40点，最高4463.09点，最低4232.06点，收盘4252.89点，下跌105.74点。沪深股市主板共成交890亿元，较上日的成交继续放大，而两市下跌的股票超过了1000家。

　　“在股指接近千七的时候，伴随着巨大交易量的短线震荡的出现应该是意料之中的走势。”大摩投资首席分析师徐胜治向记者表示。据分析，大盘在当天受到了多重利空因素的影响，使得一路高歌猛进的A股市场遭遇重挫，出现了震荡和暴跌走势。

　　北京证券高级分析师刘景德表示，当天最直接、最主要的利空因素，是有色金属板块的集体跳水。有色金属板块是本轮行情的领涨板块，打开了股市上升的空间，带动了市场的人气，具有风向标式的意义。但是，受到美元指数反弹的影响，国际期货市场上贵金属、有色金属以及原油价格此前出现下跌，其中铜价更是下跌了700多美元。受此影响，国内金属期市铜铝品种均告跌停，引发了股票市场上的有色股暴跌，近十只个股跌停，其余个股也濒临跌停边缘。

　　业内人士认为，由于内地股市对周边市场一直存在着“影子效应”，周边市场的弱势格局也影响到国内的A股市场。此前，国际股市出现了普遍大跌，香港恒生指数下跌407点，恒指期货指数也下跌了545点。在此背景下，国内股市也不会出现太大的反向作为。

　　与此同时，扩容压力也影响着市场的预期。证监会发审委2006年第1次会议15日如期召开，G长电(600900)发行认股权证在会上审议通过。业内人士指出，证监会发审委停歇一年之久重新“开张”、G长电再融资申请获得通过具里程碑式意义，这标志着以再融资为开端的“新老划断”正式起步。此外，有消息称，下周将正式推出IPO，小盘公司将打头阵。

　　在这些利空因素的重压之下，A股短期出现大幅回调并不出人意料。而且，大盘从4月28日起步一口气跑了接近300点，急升两成，本身就积累了大量的获利盘和解套盘，迫切需要一个较理想的整理和洗盘过程。

　　江苏天鼎分析师秦洪认为，从以往A股市场走势来看，凡是在行情涨幅较大的背景下，突然出现了巨阴线，往往意味着有主流资金开始减仓，行情见顶的概率大增。“我们估计，在1600点至1700点，极有可能形成大盘的头部，尤其是目前资金推动型的市场，一旦在此区域形成较长时间的震荡，高昂的人气将产生泄气的特征。”

　　在记者采访过程中，更多的业内人士对后市还是充满了乐观。徐胜治说，从目前情况看，市场并没有深幅调整的破位风险，短线震荡调整的时间不会很长，中长线的上涨趋势也没有改变，只是未来的行情走势可能会相对比较温和。

　　徐胜治说，目前股改中的中国股市后市面临三方面重要的转变：一是完成股改，在此基础上由G股时代向全流通时代过度。二是完善规则，在股改基本完成时推出股指期货等做空机制以及融资融券制度，在运行规则上与国际市场接轨。三是在规则逐渐接轨的同时，逐步扩大对外开放的程度，最终完成资本市场的开放。

　　这些转变有的正在进行中，有的还没有实施，有变化就意味着有投机的机会。在很多外界资金特别是很多境外资金的眼中，这种相对混乱无序的状态正是大举介入发挥所长的好时机。

(责任编辑：悲风)