根据中国证券业协会发布的《证券公司从事代办股份转让主办券商业务资格管理办法》(试行)关于主办券商须对股份转让公司的定期报告发布分析报告的规定，申银万国证券股份有限公司作为鞍山第一工程机械股份有限公司(以下简称“公司”，股份代码：400021)的主办券商，特此发布本分析报告。
本报告主要依据公司发布的2005 年年度报告(经审计)及2006 年第一季度报告(未经审计)，进行客观分析并向投资者揭示其存在的主要风险，并不构成对公司的任何投资建议。
一、公司概况
(1) 公司名称：鞍山第一工程机械股份有限公司
(2) 法定代表人：孔祥维
(3) 董事会秘书：孙天广
联系电话：0412-6224531 0412-6224959
电子信箱：suntianguang@hotmail.com
办公地址：辽宁省鞍山市立山区红旗路30号
(4) 公司经营范围：推土机、通井机及配件的制造，并提供售后服务。
(5) 股票名称：鞍一工3 股份代码：400021
二、股本结构及股东情况
(一)公司股本结构
截止2005 年12 月31 日，公司股本结构如下：
股份类别股数(万股) 占总股份比例(%)
1、尚未流通股份合计 15840.00 61.40
(1)国家股 8026.32 31.11
(2)国有法人股 7813.68 30.29
2、可流通股份合计 9960.00 38.60
(1)人民币普通股 9960.00 38.60
总股本 25800.00 100.00
(二)股东情况
1、股东数量截止2005 年12 月31 日，公司股东人数为9260 户，比2004 年末增加了54 户。
2、前十大股东持股情况
三、公司基本情况分析
(一)经营情况
报告期内，由于生产资金的严重匮乏，主机生产未能达到一定规模，为避免越生产越亏损的情况，公司已基本停止主机的生产。2005 年度公司努力减少存货，实现销售收入52.7 万元，比上年同期减少98.32%，销售毛利率为60%。公司在2006 年第一季度报告中公告公司主机生产已基本处于停滞状态。
(二)公司治理制度
1、公司有相应的股东大会、董事会、监事会的职责，但尚未制定股东大会、董事会、监事会的议事规则；报告期内，公司能按照《公司法》、《公司章程》等法律法规的要求召开三会并及时公告。
2、报告期内，公司严格执行与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务上的五分开。但至目前公司尚未建立对高管人员的考评与激励机制。
3、公司自2004 年5 月26 日在股份转让系统挂牌后，能按照《股份转让公司信息披露实施细则》的要求，及时披露各项定期报告。
4、根据中鸿信建元会计师事务所有限责任公司对公司2005 年度报告出具的审计意见
(摘录)：
(1)贵公司内部控制不够完善，我们无法获取充分、适当的审计证据，对存货进行核实，以确定其对净资产的影响程度。
(2)贵公司全资子公司鞍山红旗拖拉机进出口公司出售给贵公司固定资产房屋323.75 万元，未计提相关税费，影响当期损益。
(3)贵公司部分长、短期借款发函未回，使该部分银行贷款利息按企业账面数反映。
四、公司财务状况分析
1、基本财务指标分析单位：万元
上述财务指标显示，公司2005 年度的每股收益比2004 年度有所减少，而每股净资产呈下降趋势，资产的盈利能力逐年恶化。每股经营活动产生的现金流量净额由2004 年的-0.019 元减少到2005 年的-0.021 元，经营性资金严重缺乏。
4、偿债能力分析
从上述指标可以看出，公司严重资不抵债，已无力偿还银行债务。只有债务重组，才能减轻公司的负担，但债务重组进展缓慢。
五、公司存在的主要问题
1、截止2005年12 月31日，公司涉及重大诉讼、仲裁事项十六起，涉及金额约2 亿多元，至本报告期结束仍未有解决。详细情况投资者可查阅公司2005年年度报告；
2、截止2005年12月31日，公司为关联方及其他单位提供债务担保共9 户，涉及金额14540万元，其中互保贷款5户，计11078万元，至本报告期结束仍未有撤保。详细情况投资者可查阅公司2005年年度报告；
3、中鸿信建元会计师事务所有限责任公司对公司2005 年度报告出具了无法发表意见的审计报告。公司董事会对此也已发表了说明；
4、公司债务沉重，已严重资不抵债。公司持续经营能力已受到严重影响。预计公司下一报告期末仍将亏损。
上述重要事项，提醒投资者注意投资风险。 申银万国证券股份有限公司
二00 六年五月十七日 | 
精彩生活 
