人民币汇率破8后，造纸行业值得关注，分析人士指出，造纸企业在人民币升值及造纸行业大环境改善双重利好因素刺激下，想像空间较大，后市有补涨机会。

　　升值提升行业价值

　　造纸行业是为数不多的人民币升值受益行业，因为35%的造纸原材料来自国外，而上市公司中原材料进口占总比重最高达到60%～70%。

同时，造纸业固定资产投资中约60%以上是设备投资，而且多数都是进口纸机设备。据统计，如果人民币升值5%，可直接节约成本人民币11亿元。若考虑增值税因素，成本降低接近14亿元。因此，人民币升值，从降低企业进口造纸设备成本和造纸原材料成本两方面提升了行业价值。

　　行业整体环境改善

　　国泰君安最新研究报告指出，造纸工业大环境正逐步改善，一是林纸一体化进程取得明显的进步，国内许多大型造纸企业有望从06、07年开始逐渐受惠于速生林建设或自备浆的生产；二是国家强制关闭小型造纸厂，不仅大大减轻了环境污染，同时也有利于大型纸业公司毛利率的回升。

　　商务部的反倾销措施基本覆盖了造纸行业各个类别，在政策保护下，造纸行业环境相对宽松，有资源和规模优势的公司，如G岳纸（600963）等有望继续高速成长。

　　广发证券建议关注G博汇（600966），公司已形成规模和技术优势、预计今后几年，涂布白板纸消费量的增长仍将保持在20%左右，DCF估值为7.71元。另外，建议关注G晨鸣（000488）、G华泰（600308）、G美利（000815）等个股。

(责任编辑：刘雪峰)