金融期货交易所兵分三路调研券商、期货公司

　　证券时报记者 秦 利

　　本报讯 证券时报记者近日独家获悉，5月17日至22日，金融期货交易所（筹）产品开发组兵分三路分别对北京、上海和华南地区三地的证券公司和期货公司进行调研，了解各公司参与金融期货的方式和成为结算会员的意向。

　　金融期货交易所产品开发组下发的结算会员架构设计及调研问卷征求意见稿中透露，金融期货的经纪业务极有可能排他性地交给期货公司。但如果想成为全面结算会员，期货公司的注册资本金将必须提高到2亿元；证券公司参与金融期货的方式是可以成为交易所的自营结算会员或者通过购买期货子公司，通过期货子公司从事金融期货交易。

　　金融期交所采取结算会员制度

　　意见稿透露，金融期货交易所拟采用国际通行的结算会员/非结算会员分层模式，即：交易所只对结算会员进行结算，结算会员对非结算会员进行结算。结算会员收取非结算会员的结算佣金，负责对非结算会员的结算和风险管理。

　　交易所结算会员拟分为自营结算会员、个别结算会员、全面结算会员和专门结算会员。自营结算会员只能为自己的交易进行结算，个别结算会员可以为自己和所代理的客户进行结算，全面结算会员可以为自己、所代理的客户以及非结算会员进行结算。

　　券商或成自营会员

　　意见稿透露出了令所有期货公司兴奋的消息，金融期货的经纪业务有望排他性地交给期货公司，即期货公司可以成为全面结算会员。而对倍受关注的证券公司参与金融期货的方式，意见稿规定了四种方式。

　　首先，证券公司可以成为交易所的自营结算会员，为其股指期货自营业务进行结算，直接下单进入交易所，交易所直接为其结算；二是可以通过购买期货子公司，通过期货子公司从事期货经纪业务；三是期货子公司可以设立期货营业部，与证券营业部共用一套系统，共享客户资源；四是各证券营业部也可以以IB（介绍经纪机构）身份参与期货经纪业务，即不申请期货营业部资格，只成为某个具有结算资格的期货公司的IB。该期货公司可以是该证券公司的子公司，也可以与该证券公司没有任何关联关系。

　　一证券公司部门负责人告诉记者，在期货公司和券商的第一轮利益博弈中，期货公司暂时占了上风，现在几乎所有的方案都是按照经纪业务交由期货公司从事的模式设计，但券商并没有放弃对这块业务的争夺。

　　全面结算会员需注册金2亿元

　　不过，期货公司即使真能如愿成为开展经纪业务的主体，如何跨过高企的门槛还是一个难题。根据意见稿的条件，目前还没有一家期货公司符合成为金融期货交易所全面结算会员的条件。

　　意见稿对各种会员资格规定了不同的门槛，在注册资本一项，非结算会员需要3000万元、自营结算会员需要1亿元、全面结算会员需要2亿元。2亿元对证券公司来说是小意思，但对于期货公司来说就是一个难题，提高注册资本金将成为期货公司下一步的重要任务。

　　此外，交易所还对净资本提出了要求，全面结算会员净资本最低要达到1.5亿元；另外一个重要条件是，担任全面结算会员的期货公司应在近两年内的商品期货交易中交易量保持在前五十名，具备期货从业资格的从业人员不少于20人。仅这一条件就使得180多家期货公司中的130多家丧失了资格。

　　另外，为了防范风险，结算会员需要向交易所缴纳结算担保金，全面结算会员需要缴纳1500万元，自营结算会员需要缴纳2000万元。

　　多家实力雄厚的期货公司都表示，会极力早日符合上述条件。据记者了解，目前多家期货公司已经有了增资扩股的计划，各公司在组织架构设置上也已经做了相应的变革。

(责任编辑：陈晓芬)