路透5月21日香港电---中国铜冶炼企业周二称，他们正在减少在海外期货市场的套期保值(对冲)操作，因铜价突破纪录水准，且出口税负提高。

　　减少对未来产量的价格保护，可能将冶炼商暴露在价格突然逆转的高风险中，因为其进口原材料以国际铜价为定价基准。

　　中国是全球最大的铜消费国，但国内铜精矿只能满足铜冶炼厂三分之一的需求。

　　「中国炼铜企业目前没有进行大量套期保值。现货铜价处于于高位，跌破成本的可能性减小，冶炼厂套期保值的必要性降低，」江西铜业<0358><600362>一位管理人员称。

　　江西铜业计划在2007年6月将年生产能力自40万吨增加至70万吨。

　　他还指出，江西铜业减少海外套期保值，也有出口税率上升增加海外交货成本的原因。中国上月将铜出口关税增加一倍，至10%。

　　中国北方一家冶炼厂的管理人士说，自从铜价达到4,000美元以後来就没有再持有海外对冲部位。他说受不了老被人追缴保证金。去年11月伦敦金属交易所(LME)铜价达到了4,000美元。

　　中国冶炼厂通常在LME市场持有空头部位，以降低价格下跌时面临的风险。而在市价升过了空头持仓成本时，冶炼厂的经纪商通常会要求追加保证金。

　　冶炼厂人士指出，中国政府控制外汇流出，加大了炼厂追缴保证金的困难。

　　一位中国证监会(CSRC)官员称，特定中国公司在汇出外币来满足海外保证金要求时，必须要得到证监会和国家外汇管理局的许可。他还补充道，负责期货监管的证监会就要花两到三天的时间来处理这一许可。

　　冶炼厂人士称，完成批准手续需费时10天左右的时间。但仅上周LME指标三个月期铜就上涨了近16%，价格区间介于每吨7,480-8,660美元。

　　炼厂人士称，为了对冲进口铜精矿，中国冶炼厂和海外供应商在铜精矿启运後的两至三个月中制定进口价，这为炼厂提供了生产并销售现货铜的时间。

　　不过分析师正提醒冶炼厂应开始增加国内市场的套期保值，因为7-8月为铜需求淡季。

　　长江期货公司分析师Yun Zhijie称，「在牛市行情中，我们建议客户减少甚至不要套期保值，但现在他们应该逐步增加套保部位。」(完)

(责任编辑：单秀巧)