日前,股市在持续上涨后出现深幅回调。如何看待近期股市的涨跌,成为目前投资者普遍关心的一个话题。目前正在发行的博时平衡配置基金(博时7号)的拟任基金经理杨锐在昨日表示,股票市场的上涨、下跌,就和天气的天阴和天晴一样常见,价格并不是投资者买卖股票的原因,投资者买的是股票价格背后的企业,买的是估值水平,更进一步说是一定增长的合理的估值水平。

    对于当前股市,杨锐说,作为一个专业投资者,不会去预测大盘具体点位的高低。因为,作为机构投资者,首先考虑的问题就是你买的东西够不够便宜,即中国的股票在整体上估值水平合不合理。事实上,国内的股票市场经过五年的下跌和经济的不断增长,估值水平已经接近或者低于H股。从这个意义上说,中国股票不仅具有了相对的投资价值,更具有了绝对的投资价值。总体而言,尽管当前的股票市场存在获利回吐和解套压力、IPO以及再融资的预期开闸等短期负面因素,但是,中国A股市场在经过5年的调整后,目前中期向上趋势已经确立,博时公司对全年市场继续持乐观态度。在金融体系流动性充足以及市场价值仍被低估的背景下,更多的供给意味着更多的筹码,而短期调整只能代表廉价和结构性的操作机会。

    对于正在发行的博时平衡配置基金,杨锐说,这只基金最大的特点就是研究和投资的真正统一,在这只基金以后的组合构建和组合管理中,博时的研究团队会起到很重要的作用。其次,基金会严格按照“有纪律的再平衡”来进行投资组合管理,因此,博时平衡配置基金在资产配置上将股票严格控制在30%-60%之间,一旦超过60%,不管股市如何看好都会采取减仓措施,这就在一定程度上保证了基金净值的持续稳定,因为“止盈实际上就是止损”。杨锐表示,从短的时间段来看,特别是在持续的上涨过程中,平衡型基金比股票型基金收益要好的概率不大。但从海外市场情况看,将时间拉长来看,特别是经过了完整的上涨和下跌,平衡型基金比股票型基金收益好的概率要大。