BBA最具投资价值股票选择标准
为找到目前中国A股市场最有投资价值的50只股票,我们根据目前已披露2005年度报告的所有A股市场股票(除金融业外)的年度财务数据,以及各股票在二级市场的表现,利用BBA禾银系统(详见BBA理财网www.bbachina.com；对数据进行统计分析,以净利润增长率、主营收入增长率、净资产增长率、可持续增长率、每股收益、资产负债率、每股净资产、每股股利、营业利润、净收益营运指数、每股经营活动产生的现金流量净额、现金营运指数以及市净率和市盈率等13个指标进行筛选,应该说我们所选出的股票在盈利能力、财务质量、成长能力、经营效率、控制营运风险、持续发展能力等方面表现突出,市场表现普遍较强。 具体选股步骤如下：
第一步,成长性投资理念的择股标准
我们所讲的成长性是具有价值基础的成长性投资理念,我们的择股标准为：
净利润增长率大于15%；主营收入增长率大于15%；净资产增长率大于0；可持续增长率大于0。
这是一个基本的择股标准,同时符合上述条件的两市A股上市公司共有286家,也就是说,这286家上市公司的基本情况符合成长性的投资理念。
第二步,价值投资理念的择股标准
根据价值投资理念,我们的择股标准为：
每股收益大于等于0.2元；每股净资产大于等于1元；每股股利大于等于0.05元。
经过第一步筛选的286家上市公司同时符合上述条件的共有143家,也就是说,这143家上市公司的基本情况符合价值投资理念。
第三步,对投资对象进行债务风险过滤
根据债务风险较低投资理念,我们的择股标准为：资产负债率小于70%。
经过第二步筛选的143家上市公司同时符合上述条件的共有130家,也就是说,这130家上市公司所承担的债务风险基本在合理的范围之内。
第四步,对投资对象进行经营风险过滤
根据经营风险较低投资理念,我们的择股标准为：营业利润大于0；净收益营运指数大于0.75。
经过第三步债务风险过滤的130家上市公司同时符合上述条件的共有120家,也就是说,这120家上市公司所承担的经营风险较小,收益质量较好。
第五步,对投资对象进行现金风险过滤
根据现金风险较低投资理念,我们的择股标准为：经营活动产生的现金流量净额大于0；现金营运指数大于0.5。
经过第四步经营风险过滤的120家上市公司同时符合上述条件的共有100家,也就是说,这100家上市公司所承担的现金风险不是很大,现金的回收情况很好。
第六步,对投资对象进行资本溢价风险过滤
根据资本溢价风险较低投资理念,我们的择股标准为：
市净率小于6；市盈率小于30。
经过第五步现金风险过滤的100家上市公司同时符合上述条件的共有72家,也就是说,这72家上市公司所承担的资本溢价风险不是很大。
第七步,资深证券分析师结合宏观经济发展和政策状况、以及各行业景气状况、股权改革方面、股票市场表现等选出50只最具有投资价值的股票
目前中国证券市场发展趋势表明,今后的投资理念以价值投资为主,已毋庸置疑,关键是如何对上市公司进行基本面分析,挖掘其内在投资价值。我们认为上市公司的所有行为都可以通过其财务数据体现,结合行业发展景气程度分析,就可以找到具有投资价值的股票。
2005年BBA50最具投资价值股票列表(按BBA绩效分数排名)
序号 名称 BBA绩效总分 资产负债率 每股收益 每股净资产 每股股利 每股经营活动现金流量 现金营运指数 主营收入增长率 净利润增长率 净资产增长率 可持续增长率 净收益营运指数 市净率 市盈率
1 600348 G国阳(行情,论坛) 86.28 52.39 1.21 5.52 0.32 3.88 2.06 52.00 67.19 19.20 19.20 1.01 2.67 12.20
2 600227 G赤天化(行情,论坛) 86.16 20.25 1.03 6.07 0.20 2.00 1.49 19.51 65.78 15.83 15.83 0.87 1.25 7.37
3 600428 G中远(行情,论坛) 86.13 43.33 1.05 3.24 0.56 1.62 1.15 84.33 82.72 17.42 17.45 1.00 2.01 6.22
4 600971 G恒源(行情,论坛) 85.67 33.00 1.08 5.27 0.07 1.00 0.70 73.21 29.81 23.65 23.64 1.02 1.60 7.83
5 002028 思源电气(行情,论坛) 83.86 41.59 0.79 4.15 0.20 1.02 1.12 178.34 70.95 17.87 16.88 0.93 4.05 21.16
6 600997 G开滦(行情,论坛) 82.65 44.84 0.82 4.58 0.25 1.36 1.19 67.42 51.58 14.15 14.15 1.00 1.60 8.93
7 600096 G云天化(行情,论坛) 82.35 48.78 1.27 5.05 0.39 1.80 1.12 43.97 39.98 31.37 22.78 0.96 1.74 6.93
8 600596 G新安(行情,论坛) 82.28 51.17 0.96 3.64 0.30 1.72 1.31 40.45 59.32 23.89 22.46 1.00 3.23 12.26
9 000983 G西煤(行情,论坛) 80.91 47.82 0.80 3.80 0.20 1.02 0.93 49.40 54.15 20.10 19.08 1.00 2.04 9.64
10 600270 外运发展(行情,论坛) 80.76 33.29 0.51 3.00 0.18 1.22 1.68 29.69 16.22 12.38 12.35 1.00 3.12 18.30
11 600005 G武钢(行情,论坛) 80.20 44.87 0.62 2.59 0.25 1.06 1.14 68.73 50.61 16.46 16.46 1.01 1.02 4.29
12 000937 G金牛(行情,论坛) 79.82 25.76 0.68 3.79 0.29 0.82 0.83 33.22 39.75 48.30 15.38 1.01 1.53 8.51
13 000731 四川美丰(行情,论坛) 77.97 29.84 0.95 4.58 0.45 1.05 0.77 20.81 27.79 12.43 12.36 1.03 1.85 8.91
14 000912 G泸天化(行情,论坛) 77.17 42.72 0.78 3.56 0.32 0.93 0.76 16.96 71.42 15.22 14.90 1.02 1.79 8.16
15 002022 科华生物(行情,论坛) 76.54 16.70 0.68 4.13 0.58 0.90 1.10 25.73 31.70 2.15 2.49 0.96 3.06 18.48
16 000878 G云铜(行情,论坛) 76.41 69.21 0.62 3.15 0.10 1.95 2.35 86.32 106.20 19.66 19.66 1.02 2.48 12.65
17 600995 文山电力(行情,论坛) 76.22 47.09 0.44 3.21 0.25 0.91 1.44 50.29 96.10 6.30 6.30 0.99 2.43 17.73
18 600087 G水运(行情,论坛) 75.83 31.94 0.46 2.75 0.20 0.63 0.94 32.04 37.96 7.11 10.31 1.00 1.42 8.41
19 000155 G川化(行情,论坛) 75.64 30.53 0.50 3.48 0.10 0.67 0.84 67.88 7473.54 12.98 12.97 1.02 1.19 8.32
20 000895 双汇发展(行情,论坛) 74.89 32.59 0.72 3.52 0.60 1.17 1.25 33.85 24.36 3.73 3.62 1.02 2.52 25.57
21 600438 G通威(行情,论坛) 74.71 47.93 0.71 4.09 0.35 0.98 0.98 39.67 75.89 9.81 9.78 1.01 4.05 23.16
22 000987 G穗友谊(行情,论坛) 74.28 37.15 0.40 3.14 0.12 0.87 1.65 31.32 82.56 9.76 9.76 0.96 2.63 20.66
23 600592 G龙溪(行情,论坛) 74.04 24.59 0.46 3.93 0.22 0.64 1.10 46.03 36.95 7.40 6.59 0.98 2.49 21.25
24 002003 伟星股份(行情,论坛) 74.02 47.05 0.47 3.41 0.20 0.96 1.15 50.93 42.24 8.38 8.72 1.05 2.27 16.34
25 600012 G皖通(行情,论坛) 73.56 30.62 0.40 2.80 0.10 0.61 1.05 23.74 63.02 11.91 11.91 1.02 1.90 13.36
26 600150 G重机(行情,论坛) 72.98 67.79 0.56 2.97 0.20 1.44 1.95 23.58 70.91 18.13 14.39 0.97 4.95 26.15
27 600549 G厦钨(行情,论坛) 72.64 64.80 0.71 3.50 0.10 0.96 0.93 93.29 54.82 17.40 20.60 0.94 5.80 28.45
28 600418 G江汽(行情,论坛) 72.34 41.81 0.55 3.05 0.13 0.93 1.16 16.43 54.85 82.26 24.86 1.00 1.65 9.18
29 600420 G现代(行情,论坛) 72.29 18.22 0.45 3.30 0.22 0.44 0.75 40.22 59.34 7.37 7.37 0.96 3.72 27.30
30 600066 G宇通(行情,论坛) 72.29 50.94 0.70 4.80 0.38 1.90 1.66 15.89 29.23 6.96 6.95 0.99 1.95 18.52
31 000630 G铜都(行情,论坛) 72.23 53.75 0.58 4.21 0.07 1.14 1.46 53.64 50.62 18.77 14.27 1.00 1.50 10.89
32 002029 七匹狼(行情,论坛) 71.73 18.29 0.32 2.91 0.12 0.54 1.40 27.36 23.03 7.22 7.60 1.02 3.06 27.67
33 000422 G宜化(行情,论坛) 71.38 51.55 0.62 4.65 0.20 1.61 1.09 41.41 44.42 11.50 9.97 0.92 1.53 11.52
34 600642 G申能(行情,论坛) 71.05 35.63 0.50 3.64 0.20 0.94 1.03 38.89 15.81 9.01 8.97 0.97 1.55 11.28
35 600486 扬农化工(行情,论坛) 70.06 60.62 0.43 3.91 0.23 1.75 1.67 36.76 27.39 9.65 5.59 1.04 2.64 24.03
36 600761 G合力(行情,论坛) 69.91 31.03 0.47 3.19 0.15 0.53 0.82 27.72 17.25 11.02 11.20 0.96 3.14 21.20
37 600410 华胜天成 69.72 48.50 0.83 5.55 0.38 0.92 1.12 23.26 23.64 8.67 8.74 8.48 3.47 23.19
38 600697 欧亚集团(行情,论坛) 69.26 51.32 0.35 4.36 0.30 1.58 3.07 41.58 22.54 3.43 1.12 0.99 1.63 20.45
39 600426 G恒升(行情,论坛) 68.88 66.58 0.70 3.69 0.07 0.94 0.73 36.11 39.17 25.13 21.52 0.99 1.97 10.35
40 600423 G柳化(行情,论坛) 68.44 48.43 0.50 3.91 0.10 0.49 0.72 40.65 37.52 14.45 11.58 1.01 1.80 14.23
41 600143 G金发(行情,论坛) 67.94 52.28 0.72 4.15 0.21 0.44 0.54 44.46 56.26 14.22 14.01 0.95 3.42 19.77
42 000822 G海化(行情,论坛) 67.76 62.75 0.40 3.51 0.06 1.19 1.37 56.92 54.75 22.13 11.67 1.01 1.20 10.49
43 000905 厦门港务(行情,论坛) 67.03 36.82 0.40 4.11 0.15 0.84 1.32 38.92 19.68 6.67 6.45 0.91 1.82 18.80
44 600325 G华发(行情,论坛) 66.77 68.92 0.50 4.22 0.10 1.07 2.08 34.68 50.14 11.00 10.39 0.78 1.78 15.14
45 600317 G营口港(行情,论坛) 66.61 60.90 0.52 4.65 0.10 0.73 0.83 31.93 45.01 11.53 10.10 1.03 1.61 14.36
46 600467 XD好当家(行情,论坛) 66.50 28.81 0.44 4.02 0.10 0.58 0.96 42.56 25.93 9.61 9.27 1.00 1.95 17.83
47 000060 G中金(行情,论坛) 65.87 67.79 0.64 3.33 0.13 1.07 0.91 19.41 102.61 18.53 18.40 1.11 4.86 25.23
48 600966 G博汇(行情,论坛) 65.80 55.11 0.59 5.87 0.08 0.77 0.64 65.91 80.28 9.49 9.43 1.02 1.03 10.29
49 000002 G万科A(行情,论坛) 65.64 60.98 0.36 2.23 0.09 0.23 0.60 37.71 53.80 33.98 16.27 0.99 2.79 17.18
50 000601 G韶能(行情,论坛) 60.05 57.03 0.24 5.46 0.10 0.78 1.17 42.20 30.85 2.60 2.60 0.99 0.59 13.42
附表
股票名称 年度 每股收益(元) 净利润增长率(%) 主营收入增长率 可持续增长率(%)
安徽合力 2003 0.31 28.94 36.8 7
- 2004 0.4 29.68 33.89 9.7
- 2005 0.47 17.25 27.72 11.2
柳化股份 2003 0.3 26.24 10.66 13.89
- 2004 0.36 54.46 62.49 6.63
- 2005 0.5 37.52 40.65 11.58
新安股份 2003 0.26 7.94 30.08 2.18
- 2004 0.6 290.94 66.91 22.32
- 2005 0.96 40.45 59.32 22.46
BBA50价值股票,主要集中在12个行业中,其中金属冶炼行业5只,占总数的10%；房地产业2只,占总数的4%；医药及医疗器械行业2只,占总数的4%；化学化工行业12只,占总数的24%；轻工制造业3只,占总数的6%；能源电力行业8只,占总数的16%；商业贸易业2只,占总数的4%；纺织服装业2只,占总数的4%；交通运输业6只,占总数的12%；农林牧渔业2只,占总数的4%；酿酒食品业1只,占总数的2%。从行业分布上看,化学化工业最多,其它列前四位的分别是能源电力业、交通运输业、金属冶炼业。
2005年BBA50价值股票中有22只已在2004年BBA最具价值股票中出现,保持较高的投资价值,它们主要是：600761安徽合力、600596新安股份、000422湖北宜化、000630铜都铜业、000731 四川美丰(行情,论坛)、000912泸天化、000937金牛能源、000983西山煤电、000987广州友谊、600005武钢股份、600012皖通高速、600096云天化、600150沪东重机、600227 赤天化、600270外运发展(行情,论坛)、600325 华发股份、600348国阳新能、600418江淮汽车、600426华鲁恒升、600423柳化股份、600997开滦股份、600971恒源煤电等。
比如安徽合力、新安股份、柳化股份这三只股票我们从2004年半年度分析报告就一直推介,多次在我们BBA50价值股票中出现。我们利用BBA禾银分析系统从2004年度到2005年跟踪这三只股票基本面的表现,具体表现见附表。
经过几个报告期的比较,我们发现这三只股票每一个报告期都有增长。具体从每股收益、主营收入增长率、净利润增长率以及可持续增长率几个指标看,这三只股票都有不同程度地增长,增长趋势在逐步扩大,内在投资价值显示明显。而从三只股票在二级市场表现看,都比较抢眼。
在选择具有内在投资价值股票的过程中,我们建议从基本面入手,充分挖掘基本面所显示的有价值的信息。我们利用BBA禾银分析系统就能很快地挖掘出有价值的股票,因为该系统功能强大,能自动收集上市公司的基本面数据信息,然后通过集中统计并利用指标对比分析,在分析过程中能指标化、模块化、智能化集中过滤分析,并能结合市场行情信息综合筛选,通过专业系统性的分析筛选得到的股票才具有较高的投资价值。 |
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