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人民银行提高一年期贷款基利率0.27%后，其影响将逐步显现出来。业界分析认为将为钢市带来的影响层面，包括国内钢材需求强度减弱，钢材贸易企业经营成本上升、融资压力增大，增加钢材进出口形势变化的不确定性因素，钢材生产成本增加、缩小钢价回落空间，以及影响钢材经营者心理，对后期钢市持谨慎心态等5大冲击。

一、国内钢材需求强度将减弱：此次银行贷款利率上调，为国家加大宏观调控力度所发出的一个信号，是对过热投资的压制。

据最新统计资料显示，2006年全年新增贷款规模预期目标为2.5万亿元人民币，而第1季新增贷款已达1.26万亿元人民币。尽管每年年初通常是银行放贷高峰期，但第1季新增贷款及货币总量增长额仍然远远超出预期。

今年第1季GDP增长10.2%，而去年第1季为9.9%。在GDP稍有增长的情况下，货币总体流动性却突然增加93.4%，几乎增长1倍，显然投资增长过快。因此，政府透过调整银行贷款利率，压制过热的投资增长态势。而受影响较大的是房地产行业，因为高负债经营的房地产业将直接加大经营成本。

正如复旦大学房地产研究中心所指，央行此举对房地产行业的影响肯定是有的，但不会很大。此举反映出政府对房地产业由\"一枝独秀\"式的调控转为对整体经济\"百花齐放\"式的调控。由此而来，下游行业对钢材需求的强度将发生变化，在一定程度上影响後期钢市运行态势。

二、钢材贸易企业的经营成本上升，融资压力增大：贷款利率上调对钢材分销商来说，增加企业的经营成本，企业融资功能将受到一定影响，由此波及到钢材的中间需求。

一些经营者表示，现在凡经营规模较大的钢材贸易企业，银行贷款是少不了的，随着钢市竞争的日趋激烈，融资将是钢材分销商在激烈的市场竞争中取胜的一个重要筹码。

以上海五波钢结构材料有限公司为例，常备钢材库存资源10000-15000吨，需要资金5000-6000万元人民币，企业沉淀在下游行业终端用户的货款1000-2000万元人民币，还需支付钢厂的订货款，企业必须拥有8000万-1亿元人民币，而这些资金大部分靠银行贷款，银行贷款利率上调无疑垫高经营成本。

目前上海地区的钢材市场价格依然震荡，出厂价格高于市场销售价格的倒现象十分普遍，且越来越明显。钢贸企业的盈利空间已经很小，甚至亏本经营，贷款利率上调更是雪上加霜。预计一批融资能力差的钢材贸易企业将缩小融资规模，减少银行贷款，如此一来，钢材的中间需求也将受到影响。

三、增加钢材进出口形势变化的不确定性因素：今年以来，钢材进出口发展出现新特点，即进口陡降、出口激增，首次连续3个月实现净出口，第1季钢材净出口为186万吨，3月份钢材出口创历史新高，达到281万吨，同月钢材进口为179万吨，当月净出口钢材102万吨。

该种强劲的出口态势能否继续持续下去，与钢材贸易商的贷款利率增加以及可能再次公布的钢材出口退税调整等都有直接关系，而这些都是不确定因素。

专家指出，出口钢材主要还是低附加价值产品，价格较低，远不如进口钢材的价格高。以棒线材为例，进口棒材平均单价为931美元/吨，绝大部分是特殊用途棒线材，而出口棒材平均单价仅454美元/吨，主要为建等普通用途钢材。

政府不鼓励\"两高一资\"产品出口，而税收政策是国家控制高耗能资源投资和出口退税政策所趋，这是无可置疑的。一旦钢材出口退税政策再次调整，目前的这种强劲出口势态势将受影响，从而导致国内钢材市场供需关系的变化，波及钢价走势。

四、钢材生产成本增加，缩小钢价回落空间：贷款基利率上调，对于负债率较高的钢材企业来说，一夜之间生产经营成本将增加上百万甚至上亿元人民币。有家企业长期贷款15亿元人民币，贷款利率上调0.27%之後，公司每年新增的利息费用就达到400多万元人民币，而有些企业本身盈利就很少，贷款利率的调整无疑将降低钢厂的盈利水。

另据统计，2006年2月末，63家钢铁生产企业的银行短期贷款为1794.7亿元人民币，长期贷款为1374.1亿元人民币，总计3168.8亿元人民币。如此庞大的银行贷款，将增加钢厂的生产成本。同样，贷款利率上调对钢铁原材料上游行业来说，也将增加利息支出，原材料价格只会增高不会下降。

今年以来，国内的煤炭、石油价格继续走高4月10日，政府调高铁路货物运输价格，电力价格也将进行调整。煤、电、油、运等价格的上涨，致使钢铁生产成本居高不下，推动钢材出厂价格继续向合理价位回升，对市场价格的稳定将发挥积极作用。

五、钢材经营者的心理影响，对后期钢市持谨慎心态：此次贷款利率的上调幅度不大，从央行调整的比例来看，幅度在4.8%，影响力相对有限。但此次的调整一度被市场认为是作为后续新政策实施的信号，各方纷纷猜测，此次调整後，5月份国家将相继公布更为严厉的调控措施。

为此，钢材贸易企业的经营决策者极其关注，尤其是关注后期央行还会不会实施新的加息决定。管在短期内，贷款利率调整对钢材市场不会有什麽影响，尚未带来钢价大幅波动，这是因为宏观政策对市场影响的滞後性、长期性的原因所致。但宏观政策信号必然在市场中放大，其影响力不可小觑。

综合上述，钢铁流通领域的经营者们认为，后期钢市必然发生变化，在多管道、多层次、开放式的钢材流通大格局下，钢贸企业必须认清形势，对可能出现的市场变化及时采取应对措施，以在瞬息万变的市场上捕捉商机。

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