短线调整成定局

　　第一证券 楼 栋

　　周三，中小板指承接周二的颓势继续大幅下挫，终盘以48．65点的中阴报收。盘中个股亦出现集体跳水的情形。可以说，中小板短期调整已基本成定局，投资者在近期操作需谨慎。

　　通过盘面可以看到，空方在周二攻克五日均线后于周三再次拿下十日均线，多方短期防线均告失守。且日ＫＤＪ、日ＲＳＩ等各项技术指标的继续走弱，已经发出较为强烈的短期调整信号。而在周三过后板指五日均线重心将进一步向低并形成下穿十日均线的趋向。根据以往经验，五日均线一旦下穿十日均线，那么短期调整趋势则将再次得到确认。与此同时，在近两个交易日中小板成交金额也在不断萎缩，显示当前场外资金的介入热情相比前期已经有着明显的下降。这主要体现在盘中主流热点的缺失。正是因为主流热点的缺失、板块财富效应的减弱致使新增资金放缓了进入场内的脚步，市场跟风意愿的不足也就加大了市场的调整力度。而在短短两个交易日中小板指累计跌去9．2％，空方气焰之盛令人惊叹。我们认为空方攻势如此凌历，与中小板所存在的高估值风险不无关系。截止周三收盘，中小板个股的平均市盈率在34倍左右，其中有些品种的市盈率更是高达121．67倍，91．02倍。如此的估值水平说明中小板已经积累了一定的估值压力。而正是这种高估值风险的集中释放从而助长了空方的杀跌士气。

　　总体而言，中小板短线调整已成定局，投资者在近期应适当减少操作以规避短期调整风险。具体操作上，适当降低仓位，整体控制在40％左右。

(责任编辑：田瑛)