受国际金属期货价格剧烈波动、外围股市走弱以及IPO正式实施等消息刺激,上周深沪大盘呈现震荡回调的态势。虽然短期大盘经过连续回调之后出现短线企稳的迹象,但反弹力度仍然有限。

就短期市场走势来看,上证综合指数极有可能维持高位震荡的格局,在充分消化获利筹码的同时,也重新积蓄做多动能。操作策略上,建议投资者适当控制仓位,并密切关注市场热点的变化。

    [周五市况]

    周五深沪大盘在上日止跌回稳的基础上继续展开小幅反弹的走势,但由于受到短期均线的反压和成交量的制约,市场参与反弹的动能较为有限,最终两市股指均以小阳线报收。从全天股指运行的态势来看,早盘上证综合指数以1596.56点略微高开,在银行、专业设备、有色金属等热点活跃的推动下小幅震荡上扬,全天走势较为平稳。深成指走势类似,相应呈现小幅反弹的走势,后市能否进一步回升有赖于成交量的密切配合。

    从盘面情况看,个股行情趋于活跃,两市有45只个股涨停(不含ST个股)；但市场整体热点相对散乱,部分准G股继续补涨,另外一些防御型行业和消费题材品种包括交通运输、生物医药、食品、商业等类个股走势较为活跃,中原高速(行情,论坛)、海南航空(行情,论坛)、G天坛(行情,论坛)、太龙药业(行情,论坛)、G康恩贝(行情,论坛)、双汇发展(行情,论坛)、双鹭医药、四环药业(行情,论坛)、华兰生物(行情,论坛)等。另外部分有色金属类个股经过持续的调整后,技术反弹要求比较强烈,如G厦钨(行情,论坛)、G中金(行情,论坛)、G鲁黄金(行情,论坛)、G宝钛(行情,论坛)、山东铝业(行情,论坛)等。国家信息中心新近完成的行业报告显示,受下游旺盛的需求和原材料价格降低的影响,一季度机械制造业经济效益增长显著,其中起重运输设备、金属加工机械和衡器制造业的利润增速提高明显。周五设备制造、工程机械等行业以及相关个股表现活跃,如东方锅炉(行情,论坛)、G重机(行情,论坛)、河北宣工(行情,论坛)、G秦发展(行情,论坛)、苏常柴A(行情,论坛)、G许继(行情,论坛)、G沈机(行情,论坛)等。注意到,部分指标股和金融股走势较为稳健,对于稳定大盘起到积极的作用,如中国石化(行情,论坛)、G招行(行情,论坛)、G民生(行情,论坛)、G浦发(行情,论坛)、深发展A(行情,论坛)等。值得关注的是,中小板块整体走势较为活跃,威尔科技(行情,论坛)、轴研科技(行情,论坛)、苏泊尔(行情,论坛)、久联发展(行情,论坛)、双鹭药业(行情,论坛)、伟星股份(行情,论坛)等。

    周五,上证综合指数以1596.56点开盘,最高1614.55点,最低1593.09点,收盘1613.89点,上涨22.46点,涨幅1.41%,成交247.02亿；新综指(000017)周五以1311.88点开盘,最低1309.29点,最高1330.10点,报收1329.78点,上涨22.30点,涨幅1.71%,成交174.37亿。

    深成指开盘4129.21点,最高4222.28点,最低4129.21点,收盘4217.03点,上涨81.55点,涨幅1.97%,成交160.99亿。深圳新指数(399100)早盘以1591.42点开盘,最低1587.66点,最高1620.95点,收盘1620.62点,上涨33.94点,涨幅2.14%,成交112.64亿。

    [周五消息面]

    周五主要有以下几条消息值得投资者的关注:

    1、银监会:商业银行要严控贷款总量质量。刘明康日前强调,当前各商业银行要有效管控房地产贷款增长。要大力发展实质性首套住房消费贷款,严格审批非自用型购房贷款,对多套房屋以及对高档商品房、别墅、商业用房等投资和投机性需求要大幅度提高首付比例,严控授信。

    2、融资融券有望8月启动。目前正在业内征求意见的《证券公司融资融券业务管理办法(草案)》,对有关业务资格、帐户体系等均作了明确规定。

    3、中国人民银行周四公布的《中国区域金融运行报告》显示,房地产贷款增速普遍回落。2005年末,全国商业性房地产贷款余额为2.77万亿元,同比增长16.1%,增幅比上年下降12.6个百分点。全国有24个省份的房地产贷款增速出现回落,只有四川、内蒙古、青海、河北、河南、重庆等地增速提升。

    4、上期所:铜铝期货交易保证金今起提高。为加强期货市场的风险控制,上海期货交易所周四发出通知,周五起提高铜铝期货品种交易保证金,6月1日起扩大天然橡胶期货的涨跌停板。

    [后市简评]

    受国际金属期货价格剧烈波动、外围股市走弱以及IPO正式实施等消息刺激,上周深沪大盘呈现震荡回调的态势,双双收出带较长下影线的阴线,这也是上证综合指数周K线从今年三月份以来,在连续收出9根阳线之后首次收出阴线。从周K线形态来看,市场强势向上的格局仍然保持完好,说明中长期走势继续看好。笔者在近期的市况分析中也反复提到,宏观经济持续增长、人民币升值、股权分置改革带来的投资环境改善以及上市公司质量的提升等这些外在和内在的有利因素,都是看好A股市场长期走势的重要依据。特别是从去年以来深沪市场的反复上扬使得A股长期向好的观点得到了市场的普遍认同。

    但就短期来看,随着IPO的推行以及主流热点的逐渐退潮,市场追涨热情明显受到抑制,观望心态也逐渐抬头。这一方面由于IPO的推行,导致短期市场资金可能存在一定程度的分流；从IPO的具体发行规则来看,有两个值得关注的地方:首先是恢复资金申购,其次是实行询价机制。对于市场而言,新规则下IPO除了将资金引入之外,同时也将使得新股的定价更趋合理。短期来看,IPO的推出可能在一定程度上分流市场资金,但也为连续疯涨的市场带来了理性,从而使得市场能够更加健康和有序发展；而从长期来看,IPO为市场注入了新的优质的投资品种,吸引更多的资金入市。

    另一方面,随着主流热点的退潮,市场获利回吐压力逐渐释放,在没有形成新的明确的热点之前,市场心态都将会保持相对谨慎。因此,虽然短期大盘经过连续回调之后出现短线企稳的迹象,但反弹力度仍然十分有限。笔者在上日的市况分析中提到,在再融资和IPO恢复的同时,管理层相应会考虑推出增加资金入市渠道和入市资金量等积极的举措,比如融资融券、质押贷款等,或者推出积极的政策措施引导资金的流向,从而有效缓解再融资和IPO恢复给市场带来的心理压力和实质压力。从周五的消息面来看,融资融券可能在8月份施行。因此,就短期市场走势来看,上证综合指数极有可能维持高位震荡的格局,在充分消化获利筹码的同时,也重新积蓄做多动能。操作策略上,建议投资者适当控制仓位,并密切关注市场热点的变化。