米塔尔收购安赛乐再遇障碍,米塔尔称安赛乐此举并不明智

    在米塔尔上周提高对收购安赛乐钢铁集团(下称“安赛乐”)的出价之后,安赛乐似乎并不买账,将通过与俄罗斯最大的钢铁公司俄罗斯北方钢铁公司(下称“北方钢铁”)合并来

    化解被收购危机。

    上周五,安赛乐和北方钢铁宣布,双方已经同意进行合并,使安赛乐再次反超米塔尔成为全球最大的钢铁集团；同时,通过北方钢铁对安赛乐32%的持股和五年内不许转让的规定,使之前想借安赛乐股权分散轻易拿下它的米塔尔,困难加重不少。

    安赛乐将成全球老大

    安赛乐表示,根据合并协议,北方钢铁的控股股东阿列克塞·莫尔达索夫(AlexeyA. M o r d a s h o v)将支付安赛乐1 2 .5亿欧元的现金,并将其在公司钢铁业务(包括俄罗斯北方钢铁公司北美公司)的所有经济利益、北方钢铁的资源(铁矿石与煤矿资产)和其在意大利钢铁公司卢基尼公司(Lucchini)的所有者权益的等值股权转让给安赛乐,作为取得安赛乐32%股权的代价。

    按此计算,安赛乐和北方钢铁的交易价格为每股44欧元(不含1.85欧元股息),高于安赛乐2006年1月26日(米塔尔钢铁宣布恶意收购的前一天)收盘价100%,比安赛乐2006年5月25日的收盘价(不含股息)高出36.6%。

    安赛乐称,安赛乐和北方钢铁合并后的公司销售额可达460亿欧元,EBITDA(利息、税收、折旧、分摊前收入)90亿欧元,粗钢产能将达到7000万吨,成为全球第一大钢厂。

    合并后,安赛乐的当前股东将持有新公司约68%的股份。

    米塔尔收购添大碍

    分析人士称,安赛乐此举不但是为节省成本,也是为抵制米塔尔钢铁公司的敌意收购。

    5月19日,米塔尔宣布收购安赛乐的报价由近190亿欧元提高到258亿欧元,安赛乐一直拒绝米塔尔的收购计划。

    在安赛乐和北方钢铁合并协议中,最重要的是,莫尔达索夫同意根据董事会的建议按照其股份进行投票,并承诺在未来4年内不增加在安赛乐的股份,5年内不出让安赛乐的股份。这就意味着,米塔尔要想继续进行对安赛乐的收购,就只能在另外68%的股权上动脑筋。

    此前,安赛乐股份结构的分散,是米塔尔进行收购的重要砝码。安赛乐最大的股东卢森堡政府也仅占5.6%的股份。而现在,占股32%的北方钢铁在5年内不能出让安赛乐的股份。

    米塔尔方面则表示,安赛乐作出的与北方钢铁合并的决定不够明智,无论从哪个角度看,米塔尔调整后的收购要约都强于北方钢铁,安赛乐股东如果把权利拱手送人,所获得的补偿不足以抵消他们的损失。

    据了解,该交易尚需反垄断机构及管理者的获准,安赛乐的股东将有机会在股东大会上表明他们对此次交易的态度。除非超过50%的现有已发行股份持有者反对此次交易,本交易将继续进行,预计将在7月底前结束。