欧元在连续4周大幅上扬后，已经修整了两周。在此期间，欧洲的经济数据保持良好，欧元升值似乎没有给欧洲经济带来负面影响。

　　欧洲通货膨胀处于警戒线水平运行，按照欧洲央行首席经济学家易辛的说法，欧洲已经出现了通货膨胀，奥地利央行行长对此持赞同态度。再加上欧美推低美元以打压人民币的意图，预计欧洲央行6月份加息已是板上钉钉，只是加25个基点还是50个基点的问题了。

　　欧洲利率前景大局已定，欧元为什么反而停步了呢？主要是美国的局面又变得复杂起来。前期，投资者一直预期美联储将于6月份暂停加息，但从目前的情况看，这种可能性正在变小。近期的经济数据显示，美国经济依然强劲，通货膨胀率达到2.1％，已经超出美联储认可的目标上限。针对这种形势，美联储官员无奈地表示，可能应该继续收紧货币政策。

　　可以说，欧美双方的基本面形势又形成了一个基本平衡的局面。只有打破这个平衡，才能令汇价走出单边行情。笔者预计，后市形势的变化将向欧洲倾斜。欧洲央行将在6月份加息、欧盟宪法或将在6月份被欧盟25个成员国全面通过，这两点足以令欧元演出一场精彩的上升行情。

　　那么，欧元的演出将怎样展开呢？让我们看一看技术分析（见图１）。

　　1、欧元在2003年6月前后创出1.1932的高点后大幅回撤，之后再次在此位受阻，终于在2003年11月向上突破此位。将2003年6月和10月的两个高点连接得到连线（一）。可以看到，在此之后，欧元在该线得到了良好的支撑。去年，欧元正是在此位结束了大A浪的下跌，开始运行大B浪。

　　2、请看（二）线，该线应是2003年11月以来欧元牛熊的分水岭，目前位于1.2500附近。汇价运行于该线之下，欧元疲弱；汇价运行于该线之上，欧元强势。目前，欧元运行在该线之上，理应认定欧元处于强势阶段。

　　3、欧元在历经两年以清晰的5浪结束上涨行情后，于2005年初开始运行调整A浪。从图中可以看出，A浪是以5小浪的形式完成的。根据波浪理论，B浪反弹必定将按照3段形式展开。

　　4、B浪反弹从2006年1月开始运行，三段结构清晰明了，目前的汇价正运行在B浪（3）之中。

　　5、B浪（1）同样以5小浪结构完成，B浪（2）也以3小浪结构运行完毕，那么B浪（3）注定要以5小浪形式运行。仔细计算后笔者发现，B浪（3）的前四个子浪也已经运行完毕，第五子浪正在以延长浪的形式展开着。延长第五子浪同样将会运行五浪，目前正处在五子浪的第二浪，将要运行第三浪，之后会出现小幅调整第四浪，然后完成第五浪。

　　6、本次的B浪高点在那里？根据目前局势，ABC三浪应该是之字型，那么A浪的起点1.3666附近都有可能是B浪的顶点。从另一个角度看，B浪（1）的长度是663点，B浪（3）的起点是1.1872。根据黄金倍率，1.3198、1.3607、1.3861三个价位值得重点关注。笔者预计，欧元在升至1.3198附近时将运行第四调整浪，最终的高点将落在1.3607-1.3861之间；然后开始C浪下跌。

(责任编辑：马明超)