财务重组与引进战略投资者同步进行广发行竞标重启不良资产处置暂停

    由于监管层没有为花旗银行的收购开“绿灯”,广发行的重组竞标日前重新启动。

权威人士日前向证券时报透露,由于广发行的竞标程序推倒重来,所以与之相关的不良资产处置工作也被搁置下来。

    不良资产处置被搁置

    负责广发行重组的权威人士日前在广州出席某论坛时告诉证券时报,广发行重新启动竞标程序,严重影响了它的不良资产处置工作。据这位权威人士讲,因为竞标活动一直没有结果,所以不良资产的处置工作一直都处于搁置状态。

    而此前据知情人士透露,广发银行的重组竞标跟其他公司的重组有很大不同,那就是财务重组与引进战略投资者同步进行。广东省政府为此特意聘请德意志银行和中银国际担任财务顾问,采取开放式的招标方式,即在政府不承诺注资化解不良资产的情况下,让投资方首先提出重组方案。作为回报,广发行争取监管层以“不具示范意义的特例”的方式,批准其外资持股比例突破单家20％的限制,甚至出让控股权。不过,5月8日银监会的有关领导已经明确表示,监管层不会为广发行的重组破例,中国不会因为花旗银行提高外资的入股比例。

    按照广东省政府的安排,最终竞标成功的战略投资者除了取得广发银行相应的股权和董事席位之外,还必须承担部分不良资产的化解。因此巨大的不良资产规模一直是重组中的核心问题。分析人士向记者指出,广东省政府一直努力争取监管层放开外资的控股比例,目的也正是想通过提高外资的入股比例,从而获得在竞标价格和不良资产处置比例的谈判权。

    “现在外资入股比例的变化,自然影响到竞标者组合方案的变化。”知情人士告诉证券时报,竞标单位修改后的竞标方案可能在竞标价格上不会出现很大变化,但其不良资产处置比例可能会有大幅下降。已经提交了新方案的法国兴业银行,已经明确表示竞标方案的修改不涉及竞购价格。

    不良资产处置或将成重组难题

    与广发行重组竞购价格一样,另外一个备受市场关注的便是广发行不良资产的规模。

    一位曾参与广发行竞标的人士告诉记者,广东省政府在重组前期曾对广发行的不良资产进行了为期三周的尽职调查,但调查报告并没公布,即便对参与竞标的四大资产管理公司,也只公布了部分信息。另外,对于规模如此巨大的不良资产包,三周调查时间给出的结论,显然并不具有充分说服力。

    所以一直以来,广发行不良资产的剥离,均以毕马威会计师事务所的审计结果为参照。此前毕马威估算,广发行的不良资产规模大约在400亿元左右。根据广发行年报,按照五级分类口径,2003年广发行不良贷款高达357亿元。此前,外资提出入股广发行之后,其不良贷款比例要降低到5%(约100亿元),按照2003年年报,广发行需要剥离出至少257亿元不良资产。

    广发行网站的公开资料显示,截止2005年底,广发行总资产3558亿元,各项存款余额3062亿元,各项贷款余额2090亿元。按照贷款余额粗略计算,新的广发行要达到8％的资本充足率,则其股东权益须达到160亿元。

    广东银监局的负责人日前在出席由银监会主办的署地监管工作会议时也表示,广发行的重组可能会因为外资控股比例的问题陷入困境,而首要的困难就是不良资产的处置。据这位负责人讲,由于外资不能拿到想要的股权,所以在不良资产的处置上可能会大幅下降,这将为广发行的成功重组带来更大的不确定性。