近期,为应对铜等原材料价格的上涨压力,国内空调生产企业联手提价,并集体抵制低于生产成本的恶性价格战,对销售商单方面降价采取联合行动。笔者认为,这种做法远不如通过期货市场套期保值效果佳。

    入世后,中国欣然成为“世界加工厂”之时,伴随的是加工制造业所需的能源、原材料价格暴涨。对于像平均每台产品需用铜6—7公斤、原材料占总成本70%的空调等家电行业来说,前者价格暴涨对于其采购成本的影响之大,可想而知。而雪上加霜的是,在下游产品竞争激烈,高价格却无法传递到下游产品,家电等加工企业利润两头受挤压。

    姑且不探讨市场经济条件下类似的联合行动是否涉及垄断等不正当竞争,我们仅看到,作为“世界加工厂”的主力,这些家电企业的经营思想还处于低端产业意识阶段,运用的竞争手段还比较低下,现代市场竞争的金融工具运用极为匮乏。全球化后,金融竞争已成为胜败关键,笔者认为,针对原材料价格的暴涨,空调厂家涨价不如通过期货市场套期保值,运用期货等现代金融衍生品工具规避原材料价格上涨风险,以获取成本优势,甚至可以通过降价淘汰风险意识差的企业获得规模优势。在汇率和利率波动幅度日益加大的今天,我们的加工制造业摒弃产业工厂思维,树立现代金融意识,利用期货等金融衍生品市场规避价格风险成为当务之急。

    低端的竞争模式

    实行市场经济后,我国一些企业,特别是民营企业摒弃计划经济思维,积极通过降低劳动力成本、改进技术、加强管理等方式参与市场竞争,其中加工制造业最常见的竞争手段就是“价格大战”,这在一定程度上实现了产业的集中和规模经济。入世后,国内外市场迅速接轨,原材料价格剧烈波动,人民币汇率实现浮动,传统的产业思维已很难理解当前金融领域成为竞争新动向的事实。近年绝大部分上市公司年报中也提到的原材料价格上涨造成的业绩下滑,理直气壮为这一实质上是“企业经营不善”找借口,对于抓住转轨机遇发展的“穿鞋上岸”的很多民营企业来说,这一轮原材料价格上涨使得他们茫然而不知所措。从一定程度上讲,我国加工制造企业已处于世界领先地位,但自主知识产权和金融意识方面却与发达国家企业差距甚远,特别在金融领域,企业通过金融领域转移管理风险的意识较差,运用的还是低端的竞争手段,历次联合涨价在竞争博弈下都难逃失败命运。

    现货老大不算大

    对于通过价格大战实现产业集中而成长起来的我国企业而言,在思想意识上存在“老大”和“占小便宜”的思想。据了解,国内有些家电企业,倚仗大量采购优势,压低上游采购价格,通过平均价不同期计算等方式挤兑上游铜管、铝箔供应商,对己价格有利时采购定价,全然不顾市场经济的共赢之道。这一“老大”思想的另一面就是“占小便宜”,今年二月份铜铝价格调整,很多家电企业没有进行采购定价而是大量清空库存,结果当然是价格暴涨后的加倍采购。还有一个例子,我国山东某全国知名民营轮胎厂,通过采购天然橡胶生产轮胎,近年汽车价格不断下滑,轮胎价格也持续下降,而上游天胶价格却由于生产的季节性、供应不稳定而价格波动很大,该民营企业家认为该厂采购量大,供货商一般会低于市场价几百元每吨供货,在2005年一季度橡胶价格在13000元附近时没有参与期货市场提前确定采购成本,天胶价格后来一路上涨,至今已超过27000元/吨,企业经营陷入了很大困境。他的错误在于,供货商可以优惠几百元供货,但价格的绝对变动远远大于几百元的优惠价格。

    大风险与小风险

    由于对期货市场缺乏了解,后者被提到的是风险,类似赌博。当前我国专注于生产的很多企业,原材料价格暴涨已使其无法获取正常生产经营利润。其实在市场经济条件下,不参与期货市场才是真正的赌博。道理很简单,高价采购原材料产品绝对不能保证能够将产成品高价出售出去,结果可能相反。而最好的解决方式就是通过期货市场套期保值,转移规避风险,提前锁定原材料成本或者是销售利润,而更好地专心做加工制造业擅长的生产经营。其道理就是利用期货与现货价格的同方向运动及期货市场发现未来价格的功能,使得企业根据期货市场反映的信息提前做好决策,以一个市场盈利弥补另一个市场亏损,用波动幅度较小的基差风险代替波动幅度较大的现货价格波动风险。对于企业客观面对的风险,如果不通过期货市场转移规避,而是将经营不善归因于原材料价格上涨,这才是最大的赌博。

    全面风险管理

    经济全球化后,我国企业将面临采购大宗原材料价格、进出口汇率及利率的变动风险,我们的企业也就不应该再拘泥于传统的竞争模式,应认识到金融意识与掌握金融工具的重要性,积极利用金融市场转移管理风险。在思想上重视企业面临的风险后,就要了解本企业当前面临的主要风险,比如是原材料采购的风险,还是产品销售的风险；是进出口汇率的变动风险还是持有的货币资金利率变动的风险。了解好企业面对的风险,做出参与哪些金融市场、哪些品种以及买卖方向的判断,并据此协同专业机构做出套期保值计划。同时要加强风险监控制度的建设,加倍谨慎地加强对风险的防范,主动把握市场消息,充分意识到市场中潜在的风险,对从业人员进行相应培训；从制度层面形成化解风险的体制,使之在实践上证明行之有效,并坚决贯彻执行；建立独立的风险管理部门,使得风险管理日常化、制度化,通过专业机构建立严格有效的风险管理制度,利用事前、事中及事后的风险控制措施,预防、发现和化解信用风险、市场风险、操作风险和法律风险。