部分大股东参与认购定向增发股份的公司一览

    公司简称   定向增发价格(底价)/均价   定向增发数量(万股)
    G泛海(行情,论坛)                         105%                40000
    G建投(行情,论坛)                         105%                60000
    G宝钛(行情,论坛)                         105%                 2600
    G中铁(行情,论坛)                         100%                30000
    G申地铁(行情,论坛)                       100%                55000
    G长力(行情,论坛)                         100%                38000
    G津滨(行情,论坛)                         100%                33300
    G物华(行情,论坛)                         100%                25000
    G厦钨(行情,论坛)                         100%                 4500
    G铸管(行情,论坛)                         100%                12000
    G京东方(行情,论坛)                       100%               150000
    G中基(行情,论坛)                          95%                 6000
    G海博(行情,论坛)                          94%                 8000
    G韶能(行情,论坛)                          90%                15000
    G中金(行情,论坛)                          90%                 6000
    G中孚(行情,论坛)                          90%                10000
    G广电(行情,论坛)                          90%                 8000
    G宏盛(行情,论坛)                          90%                 6000

    在基准日前20个交易日平均价格基础上确定的定向增发价格,不仅与大股东是否参与增发股份的认购有关,而且还直接受制于大股东的认购方式。

    在已经公布的定向增发方案中,大股东参与认购的公司其拟定的增发价格或底价多数未超过均价,同时G韶能(行情,论坛)、G中金(行情,论坛)、G中孚(行情,论坛)、G广电(行情,论坛)、G宏盛(行情,论坛)等一批公司增发价格或底价,都是在均价基础上打了9折。与这种现象相反,像G名流(行情,论坛)、G丰原(行情,论坛)、G宝胜(行情,论坛)、G金山(行情,论坛)等一批没有大股东参与认购公司的定向增发价格,则是在均价基础上有所溢价。例如,G名流(行情,论坛)确定的增发价格不低于均价的105%,G丰原(行情,论坛)确定的增发价格不低于均价的102%,G宝胜(行情,论坛)确定的增发价格上限则至少是均价的105%,G金山(行情,论坛)确定的增发价格为在均价基础上适度上浮。

    与此同时,大股东参与认购的公司中,定向增发价格下限较低的公司,多数由大股东用现金参与认购；而定向增发价格与均价相当或在均价基础上有所溢价的公司,多数由大股东用非现金方式参与认购。也就是说,大股东认购方式也是在无形间影响增发价格的另外一项重要因素。

    在有大股东参与认购的定向增发公司中,G泛海(行情,论坛)定向增发价格为均价的105%,但这与其实施的定向增发主要是向大股东购买资产不无关系。同样,G建投(行情,论坛)、G宝钛(行情,论坛)等将定向增发价格在均价基础上上浮了5%,均与收购大股东的资产有关。而G中铁(行情,论坛)、G申地铁(行情,论坛)、G长力(行情,论坛)等准备按均价实施定向增发的公司,募集资金投向也都与收购大股东的资产有关。究其原因,有业内人士分析,这些公司的定向增发价格越高,越有利于大股东把资产植入上市公司。

    虽然定向增发价格的高低与大股东的利益息息相关,但过高或过低也是大股东不得不面对的双刃剑。比如说,某上市公司原计划向大股东和其他机构投资者实施定向增发,一旦其他机构投资者并不认可定向增发价格对应的大股东资产质量,很容易导致定向增发变成只对大股东一方进行的结果。