万联证券股海掘金——风生水起G 北生（600556）： 比G天坛(行情,论坛)低10元的生物医药

短期利多因素：

1. 中国证监会发布《保荐人尽职调查工作准则》，为保荐制度基础核心的尽职调查明确了标准，从而使保荐制度真正落到了实处，是保护投资者利益的重要举措。

2. 新老划断后首家IPO公司中工国际(行情,论坛)公告最终确定网下配售的发行价格区间为6.17元/股至7.40元/股。将吸引低价股的崛起，同时追逐新股套利的热潮正在悄悄“蓄势”，大量的闲置资金将入??/p>

3. 股指尾盘的快速拉升显示短线资金的抢筹行为，为短期大盘的震荡盘升带来预期。

4. 两市仍有大量涨停个股的呈现，市场仍处于相对活跃程度。

5. 短期均线系统对大盘构成一定的支撑。

短期利空因素：

从技术上看，周三大盘呈现放量滞涨态势，加上前期1678点的阻力，短期大盘将有强烈调整要求。

短期大盘风向：

随着近期大盘的节节盘升，股指面临前期1678点高点的阻力，周三大盘的高位调整正是市场心理的反映。不过从技术看，目前短期均线系统仍对大盘形成一定的支撑。历史往往重演，但不是简单的重演，我们分析认为，大盘短期调整后，仍有上攻的要求。

热点分析：

随着大盘短期的二次见顶的预期，盘中个股呈现了快速调整态势，尤其是有色金属的再度杀跌使得大盘迅速回落。就短期的操作上看，我们分析认为：低市盈率、高净资产的“一低一高”潜力个股将受到市场主力资金的青睐，同时也是当前调整行情中的避风港，其中G茅台(行情,论坛)（600519）股改前后，股价的暴涨就是市场最好的证明。特别是在股改后，管理层已经向外资产业资本开放A股市场，这些低市盈率高净资产的上市公司随时都有被外资大鳄直接收购或控股的可能。因此后市来看，市盈率低于10倍，股价低于每股净资产的潜力个股已经呈现明显的比价优势，短期将成为主力资金狙击的对象。

短线策略 风生水起：

G北生(行情,论坛)（600556），该股就是一只去年每股净资产高达到 5.67元，而当前股价仅仅4元出头，同时其动态市盈率仅9倍的潜力个股。G北生（600556）公司作为生物制药、天然药物的龙头企业，根据公司2005年报报表披露，公司2005年全年实现销售收入40321.36万元，利润总额高达9399.82万元，每股净资产高达5.674元，并取得0.46元的良好业绩，保持了经营业绩的平稳增长。按照目前公司仅4元多的股价来计算，其动态市盈率仅8倍，将吸引大量资金对公司股价上涨空间的预期。特别是从国内市盈率结构来看：国内医药板块市盈率为31.41倍，略高于A股的市盈率29.56倍，而且美国市场上的大型制药公司市盈率也是略高于市场水平，考虑到国内医药板块将长期快于市场平均水平增长，G北生（600556）目前仅9倍的市盈率更是同行业的佼佼者。值得注意的是，公司通过分析2005年的生产经营现状，预测2006年药品市场趋势以及配股项目完成陆续产生效益，公司预计2006年度利润增长幅度将在10%以上，更进一步催生公司当前仅4元多的超低股价上涨空间。

此外，G北生（600556）公司目前以生物制药、天然药物的开发生产为主发展方向，并称力争在5—10年内建成国内较大的生物制药生产基地与研究中心，使公司成为一家集生物制品、生化药品和血液制品的研究开发、生产、销售和科研成果转让与服务于一体的高新技术企业集团。在加强主营业务的同时，近年来公司还在广西柳州和辽宁辽阳收购了两家血液制品生产企业，将通过易地改造的方式建设成国内一流的血液制品生产基地，成为国家生物工程制药基地和国家定点血液制品生产企业。同时，公司所投资的项目如人血白蛋白、胸腺素等具有良好的市场前景，目前公司拥有一个国家一类新药即双价痢疾活菌苗，两个国家二类新药即5%声振人血蛋白和α－2b干扰素，其基因工程双价痢疾活菌苗是国家“863计划”项目，属世界首创，公司拥有自主知识产权更使得公司近年来发展迅猛。在2003年开始的新一轮经济增长中，医药行业慢于基础性行业，这是在周期的特定阶段出现的现象，长期来看生物医药领域仍是增长最快的行业之一。据专家预计2004-2006年国内药品市场年增长率介于13-17%之间，高于“十五”计划和IMS的预测，随着国内国际医药市场的发展和我国对加入WTO相关承诺的兑现，生物医药行业中蕴涵丰富的投资机会，将为G北生带来更大的发展机遇。

个股技术提示：

二级市场上，近期以G天坛为首的生物医药走出连续涨停态势，其高达14.19元的股价吸引盘中超低价生物医药股的上涨预期。而G北生（600556）：近期走势明显滞后同期大盘，短期具备强烈的补涨要求。在当前市场大幅振荡行情中，估值不高的品种表现出一定的抗风险能力，特别是在寻找防御型品种时，市场更多倾向于市盈率低的潜力个股。G北生作为仅9倍的动态市盈率，目前股价仅4元出头，与近期逆市持续大涨的G天坛接近10元的差价，短期更值得投资者重点关注。

万联证券

2006年5月31日

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