昨日，深发展股改"零对价"事件发生的第三天，本报开通的热线仍然是清一色的反对声，甚至有来自泸州、眉山的投资者。

　　面对市场此起彼伏的声讨，深发展沉默了！沉默解决不了问题，股民的合理要求应该得到回应。

　　就连专家也站出来为中小股民说话了。昨日，著名学者、"股改第一人"刘纪鹏和上海睿信投资公司董事长李振宁明确向本报记者表示：不满意股改方案，反对票就是最为有效的"武器"！股改进行了一年多，被中小股民否决的方案并不少见！

　　深发展的零对价股改方案，激起了众多中小投资者的愤怒。同时，不少专家学者也相当关注。

　　刘纪鹏：深发展必须尊重股民

　　刘纪鹏，首都经贸大学教授，被业界称为"股权分置改革第一人"，为股改作出了巨大贡献。对深发展的零对价方案，他有什么看法？

　　昨日下午3时10分，记者拨通了刘纪鹏的电话。尽管他马上要到证监会开会，但一听是谈深发展股改方案的事，当即停下来接受了记者的采访："深发展最重要的是尊重为公司作出了巨大贡献的中小投资者，不能拿他们当儿戏，如果零对价方案不改变，我相信是不会通过的，分类表决制度是可以办到的。"

　　对于零对价，刘纪鹏称，首先要解决的是深发展外资股东的思想认识问题。他们必须尊重我国股改的具体实际情况，尊重各项股改方针政策，不要简单地拿西方的东西来回避。如果大家都按照深发展的零对价方案来做，就没有股改今天的成果。

　　刘纪鹏最后表示："深发展如果采用这样的态度，我相信他们是过不了关的，分类表决制度，是不会给这样的方案可乘之机的！"

　　李振宁：对价低得出乎想象

　　上海睿信投资公司董事长李振宁是最早提出股改的专家之一，他对深发展的股改方案明显带着愤怒和遗憾。

　　记者：目前沪深两市超过70％的公司已经进入了股改程序，是否意味着还没有股改公司的难度在加大？

　　李振宁：难度肯定是有，但还没有股改的公司更应该拿出自己的诚意。

　　记者：深发展推出的"零对价"方案，你怎么看？

　　李振宁：确实太低了，出乎想象！其实股权分散、大股东持股比例低的公司，深发展并非独一家，中集、万科不都是一样吗？这里最为关键的一点就在于非流通股股东的诚意。

　　深发展近似"零对价"的方案显然没有表现出应有的诚意，这是对流通股股东的不尊重。当初新桥收购深发展的成本是多少？每股3.55元！普通投资者的成本是多少？最少都在5元以上，高的甚至几十元！不支付对价就想全流通，获得巨大的股权增值，这显然不合理。

　　记者：投资者现在该怎么做？

　　李振宁：目前处于沟通时期，机构投资者的作用很重要，中小股民更多的是表达自己的意愿，当然深发展能够调整对价是最好的结局。如果最终仍然选择"零对价"，中小投资者能做的就是集体反对。

　　作为一家银行类上市公司，再融资是深发展最迫切的要求！不进行股改就不可能再融资。因此，中小投资者可以利用手中的反对票，有效维护自己的权利！

　　九成被调查者反对

　　"反对！""反对！"近两天，打进本报热线的投资者无一例外表达了自己对深发展股改方案的愤慨。昨日更有泸州、眉山的投资者打进电话，他们激动地表示，面对深发展"零对价"的方案，中小股民是欲哭无泪。看着其他股票连续上涨，但自己买的深发展复牌后肯定下跌，现在心情相当糟糕，"反对票将是惟一选择！"

　　本报的统计结果是清一色的反对票，而网络调查结果也基本支持这一观点。截至昨日下午5时，新浪网相关调查（见上表）显示，有2415位股民参与了调查，就如何看待深发展的股改方案，有2179票选择了"完全反对，推倒重来"，占被调查总数的90.23％；认为"部分满意，需要完善"的为107票，占被调查总数的4.43％；另外5.34％的投票选择了"非常满意，勿需更改"。

　　就"若深发展进行股改方案投票，您将如何投票"一问，有2197位投资者表示将投反对票，占被调查总数的90.97％；投赞成票的仅有7.16％。

　　中小股民否决方案 完全办得到

　　由于深发展股权分散，流通股比例相当高（占总股本的72.43％）；同时流通股股东高达602998户，第一大流通股股东持有的股权仅为流通股本的1.78％。即使深发展前10大流通股股东全投赞成票，也无法决定深发展股改方案的命运。因此，中小股东完全有能力否决深发展的股改方案。

　　股改启动以来，股改方案被否并不少见，从最早的清华同方，到本周的三精制药，流通股股东的力量不容忽视。今日，我们选取了其中最具代表性的四个案例。

　　周梅森：一呼百应挑落金丰投资

　　去年，著名作家周梅森凭一己之力摇旗呐喊，最终将金丰投资（600606，前收盘6.58元）的股改方案斩落马下，成为流通股股东战胜大股东的经典案例。

　　2002年6月，周梅森在12元附近开始买入金丰投资，很快被套，其后他越套越买，到2005年9月底，共持有金丰投资70.25万股，成为第一大流通股股东，而当时金丰投资股价已跌至4元附近。

　　2005年10月底，金丰投资推出10送3.2股的股改方案，周梅森对此极为愤慨，随即表示将投反对票。尽管后来金丰投资高层登门拜访，又将对价水平上调到10送3.5股，但在去年11月的股东大会上，周梅森还是毫不犹豫地将手中持有的70.25万股流通股投了反对票。

　　在周梅森的带头反对下，金丰投资当时的流通股股东投票赞成率仅为59.07％，股改方案因此被否。

　　湘火炬：投反对票就是给自己发奖金

　　德隆时代的湘火炬（000549，昨收盘4.76元），股价创出一个又一个辉煌，随着德隆的垮台，湘火炬的股价坠入深谷，从15元附近到3元，套牢了数万股民。几番折腾之后，潍柴动力最终入主湘火炬。

　　股改过程中，潍柴动力推出10送0.3股及3份认沽权证的方案，如此低廉的补偿让流通股股东忿忿不已。

　　在一片争论声中，湘火炬现场投票开锣，99%的现场投票通过率曾一度让人以为股改会顺利通过，但随后网络投票却仅有6.8%的流通股股东赞同，投反对票的全是清一色的个人投资者。一位湘火炬的股民在接受采访时表示："我投反对票就是保护自己，就是给自己发奖金。"

　　湘火炬保荐人华欧国际面对这一结果，也只能用意料之外来评价。

　　科达机电：高价发行低价补偿不行！

　　曾以高达14.2元/股，20倍市盈率发行的科达机电（600499，昨收盘8.10元），股价一度冲上40元，在两年多的漫漫下跌途中，股价差不多只剩下当初的零头，一大群的股民套在了山尖尖上。股改方案中，公司最初提出10送2.5股，然后又修改成10送3股，但还是遭到了流通股股东的反对，赞成票比例仅为62.95％。

　　在公司几个月后再次提出了10送3.2股的方案后，公司股改才得以通过。

　　科达机电是继清华同方之后，第二家股改方案被否决的公司，这充分显现了流通股股东的力量。

　　三精制药：用手投票抵不过用脚投票

　　停牌前连续三个涨停！三精制药（600829，前收盘11.35元）的股改引来众多资金疯抢，是用手投票，还是用脚投票？谁又能料到，用脚投票的却在股改中成了主角，公司推出10送2.1股的方案，显然不能满足大多数流通股股东的要求，尽管公司前六大流通股股东（均为机构）全部投了赞成票，但流通股股东赞成率仅为42.44％。显然，用手投票抵不过用脚投票的。

(责任编辑：郭玉明)