外管局对首家QDII放行的投资额度，可能在2亿美元到3亿美元左右；这意味着，QDII试点不会对A股市场资金构成影响；在试点期间，QDII投资地很可能只锁定在香港；试点启动后，监管部门将陆续批复其他公司的QDII申请，且下一轮放行时间，可能不超过半年。

　　在中国专业证券经营者中，华安基金管理有限公司(以下简称华安)将成为首家QDII(合格的境外机构投资者)一事，早在今年春节后就开始在市场流传。6月1日、2日，《财经时报》从多方了解到，上述猜测可能很快就会变为现实--不仅QDII试点万事俱备，而且首家出海投资者已基本"非华安莫属"。
　　华安获准首航试点，或许并未出乎业界预料，而业界关注的是，华安能获得多少投资额度？试点阶段可投资的地点，是香港还是美国？试点启动后，其他申报QDII的金融公司，需要多久方能随后出航等一系列问题。
　　据了解，按照相关程序，证监会批准某公司成为QDII之后，国家外汇管理局(以下简称外管局)将核定这家QDII的投资额度。不过，据《财经时报》了解到，目前外管局对华安的获批额度，尚处保密阶段。
　　据说，华安申请的投资额度不足10亿美元，有关人士分析，外管局对首支QDII的投资额度估计在2亿到3亿美元之间。这意味着，试点放行后，对A股市场资金不会构成影响。
　　华安是否是唯一一家获批的QDII？对此，《财经时报》采访了几家与华安同时申请QDII的基金公司，他们均称，还未接到任何通知。从目前所掌握的各方面信息看，证监会近日将要宣布的QDII试点，很可能只有华安一家。
　　投资地点初定
　　今年4月13日，中国人民银行发布放开外汇境外投资的"五号公告"。
　　根据公告，符合条件的银行、基金、保险等机构，可以集合境内机构和个人的人民币资金、自有外汇或自行购汇，对境外资产进行组合投资。
　　此举引爆了国内金融机构备战QDII的热情。今年春节之后，接近华安基金的人士就曾透露，华安基金上报的投资方案是：通过设立华安国际配售基金，投资于美国市场；此外，由华安基金和美国投资银行--雷曼兄弟共同设计的结构性票据，将投资于美国国债、房地产信托基金和股票。
　　那么，作为标杆，华安究竟能被获准在哪些市场投资？
　　《财经时报》6月1日了解到，试点期间，华安的境外投资地点很可能被锁定在香港市场。
　　据外管局人士称，尽管最近海外证券市场普遍大幅下挫，但这并不会阻挡华安出航海外投资的速度，也不意味着华安必须很快就展开投资。在他看来，华安完全可以视海外市场的具体情况，灵活把握投资时机和投资尺度。
　　这位人士同时透露，启动首家试点后，监管部门将会陆续批复其他公司的QDII申请。按业界的理解，其他公司出海可能要在半年后才能实现。对此，外管局有关人士评价说，未必需要太久，只要时机成熟，将很快放行。
　　时机恰好
　　实际上，外管局一直是QDII坚定的推动者，并希望尽快成行。
　　其原因无非是中国国际收支平衡的需要。截至今年3月底，中国的外汇储备已迅速上涨至8750亿美元。这不仅形成了人民币巨大的升值压力，而且使中国金融市场流动性泛滥。
　　雷曼兄弟5月下旬撰写的一份报告指出，QDII正是中国政府为减轻外汇占款压力而推出的一项解决方案。
　　但是，从2001年起，五年过去了，除社保基金理事会和平安保险获准海外投资之外，中国专业证券投资机构尚无一家获得QDII资格。瑞银集团亚太区首席经济师安德森(Jonathan Anderson)在接受《财经时报》专访时称，这主要基于三方面的束缚。
　　首先，当时中国国有商业银行体系改革还未完成，如果开放QDII，惟恐拥有大量不良资产的银行会面临挤提。
　　其次，大规模放开资本账户，必须实行灵活的人民币汇率政策。否则，会吸引大量投机资本进出国门。
　　第三，当A股下跌时，证监会一直担心QDII会分流A股市场资金。
　　从目前情况看，市场已经发生了重大转变。自去年下半年以来，A股市场逐渐走强，市场信心增强，尤其是市场资金量之多，让A股投资者已经不会太在乎区区数十亿资金的外流了。最近一段时间，沪深两地股市平均日成交金额在500亿元人民币以上。
　　更为重要的是，在人民币升值的过程中，全球资本对人民币资产的追逐极其盛旺，目前中国所担心的不是外汇资本流出，而是过多地流入。所以，此时推出QDII，可以对平衡国际游资流入，起到一定的作用。
　　况且，国外资本市场上也有大把的以外币计价的人民币资产，中国的QDII对这些资产的价值更有发言权。所以，QDII的存在，可对人民币资产在境外资本市场的准确估值，发挥积极作用。(邓妍)

(责任编辑：吴飞)