作者:夏欣
5月30日,证监会内部人士向记者透露,已经有基金公司申报基金复制重发方案。针对一些稳定成长、净值偏高的基金,基金公司可以申请发行一只完全一样的基金。
某基金公司高管预计,如果快的话,首个复制基金或许6月份就能上市。
市场选择:投资者踊跃 基金借势
“复制基金可以解决两个问题:一是新基金的审批速度跟不上基金发行速度;二是老基金的持续营销问题。”南方某基金公司负责产品开发的负责人向记者解释:复制基金一般都是市场成熟产品,所以,审批流程会比发行新基金快。此外,今年以来,股票型基金普遍净值增长率过快,投资回报率达到100%的基金开始逐一现身。但普通投资者因“恐高”心理影响,不愿意申购,影响了基金规模的扩大,让持续销售成为基金公司发展的瓶颈。
在这一背景下,复制基金的出现,一方面可以消除投资者的“恐高”心理,另一方面又很大程度利用了“明星基金”经理对大众的吸引力。
据消息人士透露:目前证监会已经初步框定了具备申请复制基金的资格:成立两年以上,且稳定增长经营业绩比较好的基金。从这个意义上说,她认为,能够被复制的基金应该都是管理团队比较优秀的基金。
证监会相关人士解释,基金的复制重发是重新发一只基金:“这是市场的选择,不是我们的选择。”
据记者了解,对于基金的复制重发,内资基金公司跃跃欲试者众。相比之下,合资基金公司态度比较冷静。至于市场与投资者是否接受,多数基金公司认为,现在还难以判断。
投资误区:复制基金比老基金更具价值
由于国内投资者有非理性投资行为,复制基金也迎合了这部分投资者的需求。”某基金公司的一位副总经理认为,很多投资者把净值高低作为是否购买的主要依据。此外,把基金当成股票炒,涨幅高的反而遭遇严重赎回,也是国内投资者非理性的表现之一。相比之下,机构投资者比个人投资者更理性。
业内人士告诉记者,对基金公司来说,复制基金几乎是有百利而无一害。首先,扩大规模,吸引新资金进入,解决困扰老基金的持续营销问题;其次,规模扩大了,收取的管理费就更多;第三,复制基金产品的开发成本几乎为零。
不过,一位不愿透露姓名的业内人士告诫,此举有基金公司单方面利用投资者不懂基金运作实质,蒙蔽投资者的嫌疑。首先,复制基金的业绩表现是不可复制的。基金公司之所以提出复制基金的概念,事实上,就是想给投资者一个暗示:同样的基金产品,同样的投资策略,同样的管理人,一定能达到同样高的投资收益。
“1元钱的新基金比净值1.6元的基金更值得购买吗?答案显然是‘不一定’。从某种意义上说,1.6元的基金更有增长潜力。”上述业内人士说。以某只净值超过1.6元的股票型基金为例,它之所以净值增长很快,得益于其仓位与持仓结构,包含有近一段时间涨幅比较快的股票,比如五粮液、茅台以及一些有色金属类股票。而它的复制基金,就算也具有同样的持仓结构与仓位,现在进场购入以上股票的价位却大不一样了。因此,能否也有良好业绩表现,值得怀疑。再者,《证券投资基金运作管理办法》规定:同一只基金持有一家上市公司的股票,其市值不得超过基金资产净值的10%,这实际也限制了复制基金购入看好股票的空间。
“基金的内在价值由于市场环境的变迁是不可能被复制的。”广发基金北京分公司副总经理施静说,复制基金所复制的不是基金本身,而是投资团队、投资理念、投资哲学和投资行为。
银河证券首席基金分析师胡立峰表示,他最关心的是复制基金与老基金的关系:复制基金是否独立建账,单独核算,单独管理,以保障投资者的利益。在产品很快出炉的同时,相关管理制度能否跟上,值得关注。 (责任编辑:陈晓芬) |