G江南(行情,论坛)(600072)主要涉及压力容器、钢结构等产品,为造船行业提供配件。目前国内可以建造大型船用压力容器的只有公司一家,处于市场绝对垄断地位。压力容器主要为LNG船做配套,一船套压力容器为2－4个,毛利率较高,公司目前接到了13船套的压力容器订单,约40个压力容器左右,这些订单预计2008年年初前完成。

    而目前公司由于受到场地限制,每年只能做4个压力容器,容积都为5500－8500立方米,厂址搬迁到长兴岛后,公司将建造大型容积压力器,可以做到规格为16000立方米,22000立方米和82000 立方米的超大型压力容器。而超大型压力器毛利率更为可观。公司搬迁后压力容器年完工量至少可以提高1倍,成为公司的第三大主业。

    钢结构业务毛利率低,市场竞争激烈,公司近年来年产量为16万吨左右,毛利率低,仅为6%。公司并不想轻易放弃该传统业务,而是希望通过自己的品牌和资质开拓高端细分市场,目前公司接到了北京国家体育场、上海浦东国际机场二期、沪崇苏大桥等订单,该业务主要分布在松江基地,未来增长将保持稳定,盈利能力会随着市场细分和公司内部挖潜增效不断提高。

    今年厂址搬迁产能释放

    公司多年来由于场地限制严重影响业绩增长,配合上海浦江两岸开发,公司2006年下半年将搬迁厂址,由现在的鲁班路搬迁至长兴岛,场地面积增加5 倍(50 万平方米),主要用来做船配件和压力容器,此次搬迁将获得上海市政府2－3 亿元的搬迁补偿。公司长兴岛基地位居长兴岛南岸,界于江南造船长新址和沪东造船厂新址之间,缩短了运输距离,预计船配件和压力容器产能2007年增长100％以上。厂址搬迁后,公司发展瓶颈去除,业绩将爆发式增长,盈利能力大幅度增强。