一、理剑解析重要新闻:
    股指期货和国债期货,谁将领跑金融期货?答案已经清晰。作为金融期货品种的"领头羊",股指期货将率先推出已无悬念。 在日前召开的"中国期货业协会第二次会员大会"上,证监会主席尚福林表示,期货公司要"为股指期货等金融期货产品的上市做好准备"。此前,中国证监会期货部副主任黄运成也对外透露说,金融期货推出的首个品种将是股指期货。业内人士表示,由于要赶在新加坡A50指数期货之前推出,股指期货有望在七八月份亮相。
    要做好股指期货上市准备
    上周末,"中国期货业协会第二次会员大会"在北京召开,在大会发言中,"金融期货"一词被频频提及。证监会主席尚福林表示,在巩固和大力发展商品期货的同时,加大对金融期货的研究和开发力度,为适时推出金融期货产品做好准备。他特别要求,期货公司要进一步提高风险管理水平和风险管理机制,为股指期货等金融期货产品的上市做好准备。此前,市场盛传股指期货将率先推出,从尚福林的上述讲话中,市场显然嗅到了同样的"味道"。
    此前,证监会期货部副主任黄运成在"2006中国期货市场高层论坛"上透露说,金融期货推出的首个品种将是股指期货。
    证监会期货部主任杨迈军同日表示,正在加快金融期货上市的准备工作。尽管上述官员都没有对股指期货推出的时间表给予明确答复,但种种迹象显示,股指期货的推出已经近在眼前。
    抢跑新加坡A50指数期货
    对于股指期货的领跑。业内人士并不感到意外。
    "本来可能再完善一下后推出的,但新加坡突然要推出A股指数期货。为了市场稳定,尽早推出股指期货是必要的。"经易期货客户服务部经理康冰表示。
    就在国内为国债期货还是股指期货率先推出争论的时候,今年1月25日,新加坡交易所在其网站上公布了一则将于2006年9月上市新华富时A50指数期货的消息。此前,新加坡交易所曾经抢先推出日经225股票指数期货,结果使得日本市场处于被动地位。
    "如果新加坡交易所的新华富时A50指数期货的活跃度和影响力接近或超过了国内即将问世的股指期货,那么国内的投资者会突然发现,我们的股指期货行情可能不是由我们的市场决定的,我们的A股指数价格要受新加坡市场的影响。"康冰说。
    有业内指出,一旦新加坡市场早于我国上市A股指数期货,则它有可能成为A股指数市场的风险管理中心。而我国国内股指期货市场将在一段时间内处于影子市场的地位。
    "赶在9月前推出我们自己的股指期货有点迫不得已的味道,但绝对不能让他们抢了我们的奶酪。"该人士表示。
    有业内人士认为,股指期货在7月底或8月初推出的可能性较大。
    股指期货启航已无障碍
    事实上,目前我国股指期货的推出已经基本具备了条件。
    华林证券研究所副所长刘勘认为,股指期货成为金融衍生品市场发展的突破口,显得迫在眉睫。15年来,中国证券市场一直缺乏做空机制,市场参与者只能做多,不能做空,无形中助长了投机意识,形成联手做多的共同要求。庄股横行,缺乏对冲,这种单边运行机制,是不可能推动股票市场健康发展的。
    他表示,我国商品期货市场经过近几年规范发展,保护投资者权益、防范和化解风险各项基础建设取得长足进步,市场风险处于可测可控的状态,股指期货启航已经没有障碍。
    中央财经大学证券与期货研究所副所长郭田勇同时指出,股指期货相对需要协调的部委较少,只需要证监会一家协调好内部关系即可。本来在没有金融期货交易所的时候,不同交易所之间对上市场所还有争论,但随着金融期货交易所的推出,这个不确定因素已经消失。而上市国债期货,还需要财政部和人民银行两个部委同意,相对来说协调起来需要进行不少工作。
    再次,比较起来,相对国债期货而言,股指期货的品种较为单一,一旦标的指数确定下来,采用相对简单的现金交割制度,交易相对简单。但从国债期货的国际运行经验看,尤其在最终实物交割时,需要现货市场的密切配合,较容易发生现货或期货市场的操纵事件。
    股指期货标的指数选择,也是当前各方关注的焦点。据悉,沪深统一300指数很可能成为第一个股指期货品种标的指数;而另一个热门品种中证100指数因为还在研发阶段,率先推出的可能性不大。(北京现代商报)
    解析:在股改后时代我们的市场将有很多新的创新金融衍生产品会在市场中推出,因而对于推出股指期货我们也无需有太多的顾虑,毕竟市场在股改之后运行体制已经与成熟市场接轨,因而金融的产品与成熟市场接轨也是必然之事情。在推出股指期货之时可能与之相关的板块会有一定程度的异动。如果就目前能够更加明确反应我国证券市场走势的当属沪深统一300指数,它已经被传闻为很可能成为第一个股指期货品种标的指数。其实在市场股改之后具有投资价值的品种,大部分已经进入到300指数样本股之中,因而如果指数期货推出这部分很有可能更加容易受到投资者的进一步关注,因而在目前市场还保持相对强势的状况之下,虽然投机性操作可以取得一定程度的收益,但就稳健角度而言,300样本股应该更要进一步关注。
    二、理剑分析市场走势:
    周一大盘呈现出探底回升的反弹走势。股指微微低开之后很快就向上反弹,但受阻于1680点的阻力而出现快速的下挫,最低探及1639点的位置,受10天线的支撑股指没有进一步向下,此后股指开始呈现出单边震荡的走势,最终收在全天的最高点附近,日线拉出一条带有较长下影线的小阳线,成交量367.5亿元,与前一个交易日相比有了一定程度的缩量。从盘面来看,准G股和部分复牌G股依然是市场中最强的一族,在复牌之后延续了近期这种概念性个股的强势表现,目前依然还没有完成股改任务,因而这种题材性的概念继续成为市场追逐的热点。受国际期货价格反弹之影响,有色金属股板块整体出现了较大幅度的反弹,一方面削弱了市场做空的力量,另一方面对股指的反弹反而起到了一定程度的推动作用。中国联通在经过多个交易日的震荡整理之后,出现了大幅上扬的走势,并带动了中国石化(行情,论坛)等指标股出现一定程度的反弹,从而托起了股指,成为引导股指反弹最重要的力量。此外,一些超跌低价股和ST板块继续在盘中呈现出活跃的走势,投机性资金依然在市场中保持活跃,维系了市场做多的人气。跌幅板情况来看,军工概念股在经过大幅度反弹后有了较为明显的调整,成为市场中的弱势板块,其它个股跌幅不大,没有明显的做空力量,也在一定程度上成就了股指的反弹走势。从走势上来看,股指经过震荡之后收出了一条小阳线,10天线成了市场的有力支撑,而且股指收在了5天线的上方,市场依然保持相对强势的状况。目前来看,20天线已经逐渐跟上,后期投资者需要继续关注下档的20天线的支撑,没有跌破20天均线之前依然可以谨慎的看多后市,当然如果跌破则需要进一步控制风险。从技术上来看,在1697点的千七附近位置依然有较强的阻力,投资者在看多过程中,应该也要保留适度的谨慎。
    三、理剑建议投资策略:
    周一股指探底回升向上反弹,预计反弹之后将有震荡出现。在具体操作上,建议保持适当仓位观望。 |