兴业证券：公司的竞争力水平处于行业中上游水平，公司充分利用自身的比较优势，将目标市场定位于东南亚、南美、非洲等发展中国家，目前公司已经在上述地区的部分国家形成了较好的市场影响力。

募集资金主要是用于补充公司已签订项目的流动资金之用，其短期效益不太明显，但本次募集充实了公司的资金实力，有效地降低了资产负债率，有利于公司以后承揽大型的国际工程项目。

研究员王金祥表示，考虑到发行价格存在一定幅度的折价效应，建议询价区间在7.5-8.5元。

国金证券：中工国际(行情,论坛)主要在亚洲、非洲和南美的第三世界国家承接国际工程承包业务，承包行业范围主要涉及农业工程、供排水、房屋建筑等基础产业，定位近似于“以设备贸易为核心的工程总包商”+“项目融资商”。

国际工程承包市场已连续两年实现20%的增长，其景气度决定于全球经济增长率、基建投资发展与经济全球化程度的加深，预期国际工程承包市场仍处于景气期中，对外资源依存度的增加与我国经济在全球经济中影响力的深化是我国对外承包工程进入快速增长的最主要原因，预期 “十一五”期间我国对外承包工程年增长率达到15%。

国际工程承包的核心竞争力主要体现在设计能力、整合能力与融资能力上，中工国际缺乏明显的核心竞争力，但由于国际工程承包对融资能力要求高的特征，对国际工程承包企业来说，新增资本金的见效速度来得比其他行业更快，对于中工国际而言，至少能够获得与行业增速相同的增长。

研究员李莉芳预期，公司发行询价为7.00元，上市定价为11.08~12.90 元。

招商证券：公司是典型的全行业国际工程承包商。公司所承包的项目行业分布十分广泛。除了公司传统的农机工程业务以外。公司在供水、交通、建材和电信等其他领域都有总承包的经验。因此可以说公司是一个典型的全行业工程承包商。公司目前的项目集中于缅甸、委内瑞拉和苏丹。其中缅甸和委内瑞拉的收入占到了前两年销售收入的90%以上。未来可能新开拓的市场区域在菲律宾、津巴布韦、肯尼亚、吉尔吉斯等国。公司在既有市场相对稳定，但成长性一般，因此拓展新的区域市场成为当务之急。

收入复合增长率可能达到20%，但净利率可能下降。从公司目前正在执行和可能执行的项目来看，公司的收入在未来3-4 年内可能达到20%左右。但是由于拓展新的市场，项目的收益率可能呈逐步下降的趋势。

研究员李凡认为，对于这类既有市场较为稳定，但总体成长性略显不足的建筑类中小板上市公司而言，相对于06 年的合理市盈率水平在17-19 倍，合理定价区间在6.68-7.45 元。

银河证券：国际工程承包业务是公司主要收入来源，近3 年承建境外工程和成套设备出口主要有泵站、糖厂、船厂、桥梁、公路、水泥厂、砖厂、纺织厂等。在缅甸、孟加拉等传统市场，取得了稳定的项目来源，并开辟了委内瑞拉、菲律宾等新市场，使公司的经营规模、经营业绩得以稳步增长。

我国国际工程承包的第一大市场为亚洲地区，2004 年营业额为81.42 亿美元；非洲地区是我国国际工程承包的第二大市场，2004 年营业额为38.13 亿美元。

国际工程承包业务是一种跨国经营行为，它受国际政治、经济等因素的影响和地缘、人缘等不确定条件的制约，因此对外承包工程和成套设备出口涉及我国对外关系，具有复杂的政治和经济因素，对技术和商务谈判有较严格的要求，国际工程承包具有较高的行业进入壁垒。

研究员孙勇预计，公司二级市场稳定后每股价格为8.35-9.76 元，询价区间在7.1-8.3 元。

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