《专家之言》从长期角度看，香港恒生指数牛市仍然在运行中，起点为０３年４月２５日８３３２点，由该日建立及延伸而上的上升轨，其支持点为１５５６０，执笔时恒指约在１６０００水平，故上升轨仍然完整无缺，即从长线角度看，牛市未?? 从中期角度看，最近一个升浪是从０５年１０月２８日１４１８９点开始，在０６年５月８日见岛形转向而转势，上升轨支持位在１６０３０，但受５月２２日单日大幅下跌而破坏，随后恒指甚至见１６０５０水平；中期转向及下降轨已确立。

从短期角度看，恒指曾于０６年５月２５日及６月１日两天，分别下试１５６２６及１５６０５水平，期间曾反弹至１６００６点，基本上可视作双底雏形，颈线在１６００６水平，惟恒指一天无法企稳于此水平，投资者不宜憧憬双底已成立，纵使双底确立及反弹，恒指在１６３００及随后的裂口区，都存在很大沽压，须费时清除此水平阻力。 技术上现水平港股可好可淡，故美股的表现将直接影响港股，无独有偶是美股情况与港股相若，自５月１０日１１６７０见顶后，回落至５月２４日１１０３０最低位，上周五（２日）亦反弹至颈线１１２８０水平，后向未定；惟从周期角度看，杜指在１９８７年１０月首先发难，展开了１８﹒６年一遇的股灾周期，故不排除美股短期内重蹈覆辙，投资者须密切注意美股动向，若见一天有下跌２％或以上者，宜以股灾开始心态处理。 港股方面，从周期角度看，下跌周期尚未过去，今明后三周仍差，故相信大幅反弹难望，投资者只宜趁高减持及观望。《长雄证券市务董事 蔡国强》

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