“我究竟该买纯保障的保险还是买分红险？”这样的疑问很多投保人都有。而市场上的情况是,一方面分红险销售量远远大于传统寿险,另一方面分红险退保率居高不下。

    究竟买不买分红险？专家提醒,投保人首先要记住两件事：第一,分红险的本质不是分红而是保障；第二,在低利率时代,选择分红险更能抵御风险。

    保障不亚于传统保险

    “现在纯保障产品不好卖,各家公司主推的都是分红型产品。”一位寿险公司产品部人士告诉记者,与单纯保障功能的传统寿险相比,分红险在保障功能上并不逊色,而且增加了分红功能,在一定程度上可以抵御通货膨胀和利率变动。

    “尤其是在低利率时代,买寿险最好是选择分红险。”一位保险公司财务部人士解释说,目前市场利率较低,未来加息可能性较大,购买分红险可以抵御未来市场利率上升造成的投资收益损失。

    简单说,在低利率环境下,公司计算出的投资回报率也比较低,而且不会随意改动。如果未来利率上升,纯保障型产品得到的仍然是低回报率,也就承受了利差损。如果产品附加了分红功能,那么利率上升后,公司盈利能力和分红水平随之提高,保户可以通过分红享受到这部分收益。

    关于分红险保障功能差的说法是不符合实际的。保障功能较差的分红险多是银保产品,个人代理的分红险不存在这个问题。和万能险相比,分红险的一个主要优势就是种类多,组合方便,只要在传统寿险基础上附加分红功能就可以了,终身寿险、两全寿险和年金型寿险等都可以设计成分红险。

    事实上,因为市场欢迎度不够,一些新成立公司的产品线上没有传统的终身险、两全险、养老险和少儿险,而是设计成分红型的产品,这些产品的保障功能和传统寿险是一样的。华泰人寿的“金玉满堂”就是一款年金保险,以投保12万元保额、20年交费计算,共交保费22.46万元,60岁开始支取养老金,每年领取1.2万元,到80岁还可一次性领取12万元,共领取36万元,此外还可享受到公司分红。

    老公司同样钟情分红险。太平洋寿险的“幸福一生”少儿险是一款两全型分红保险。它就像一个强制性储蓄账户,定期为孩子存入一笔固定费用,每满三年返还生存金直至终身。这笔钱,在孩子成长期间是教育金,孩子成人后是生活补贴,等孩子又有了孩子,就成了下一代的教育金。即便孩子离开了,身故金还作为遗产留给后人,要是加上这几十年的红利积累,是一笔不小的财富。

    红利哪里来？

    每个会计年度结束后,保险公司会将该年度分红保险可分配盈余的70%分配给客户。那么分多少红利到底是怎么计算出来的？

    公司所有的分红险保费都放在一个账户运作,一个年度之后,从账户余额中减去理赔费用、提取准备金和运营费用等,得出利润,30%归公司,70%归保户。上述费用按照实际发生的情况扣除,保户得不到有关信息。这方面万能险则更加透明,在投资之前已经提前扣除初始费用,而且扣除多少都是公开的。为避免保险公司在分红险成本上人为操纵,保监会要对保险公司分红报告中的损益表进行审计。

    至于投资范围,分红险账户的投资品种主要包括债券、大额协议存款等固定收益产品和货币市场工具,还可投资证券投资基金和股票,其中投资基金不得超过公司上年末总资产的15%,投资股票不得超过公司上年末总资产的5%。

    除了投资带来的利差益,保险公司还会将死差益、费差益产生的可分配盈余分配给客户。分红险产品在厘定费率时会假设出死亡率、投资收益率和费用率,如果实际投保人群的死亡率比假设的低就产生死差益,如果实际发生费用比假设的低就产生费差益。

    红利分配的方式包括现金红利和增额红利。现金红利是直接以现金形式将红利分配给保户,保户可以通过现金、累积生息、抵交保费和购买减额交清保险等途径来领取红利。增额红利则是指以增加保险金额的方式分配红利。目前大多保险公司采取红利分配方式。

    缴纳相同保费的保户,得到的分红水平可能不同,比如保户的年龄、性别、健康状况不同就对应不同的分红水平。说到底,这是因为保户对保险公司的贡献度不同,比如年龄越高贡献度就越低。

    另外,和万能险定期公布结算利率、投连险定期公布买入价和卖出价相比,分红险的收益无需通过公开渠道告示大众,只需要向投保客户寄达年度收益报告说明书,透明度不及其他两类投资险种。

    盲目退保划不来

    《中国保险业发展蓝皮书(2004-2005)》披露,2005年,分红险退险金额高达305亿元,同比增长99.04%。业内人士解释说,这主要是因为分红险收益低迷,从高峰时期的7.5％跌至近几年的1.0％左右。

    “大多数退保的客户都是看到最初一两年的分红水平不理想就退保,这是很不划算的。”一位寿险公司财务部人士告诉记者,退保只能得到有限的现金价值和红利,而持有越长时间,才越能享受到理想的分红水平。

    这一来是因为投保初期扣除的费用比较多,相应的利润也就少一些。二来,保险公司的投资收益受到市场影响,时间越短波动越明显,日子长了才趋于稳定。以前面提到的华泰保险为例,其2004年投资收益不到2%,但是成立9年来平均年收益超过8%。

    此外,前面也提到过,除了利差益,分红险还会分配死差益和费差益,这部分的收益率大约在1.5%-2%左右,而传统寿险中这部分收益是归公司所有的。

    拿目前来说,债市收益率持续低迷,而股市一路向好,要想充分享受到保险公司的投资收益,显然,选择分红险比选择传统保障产品更加划算。沪深两市上市公司财务报表显示,截至2006年一季度末,保险机构的分红账户持股总量比去年末增加153%。不少保险公司去年底进行了战略性建仓,为未来的投资收益打下了基础。