【作者：麦佳】

　　“华泰证券即将取代华闻投资控股有限公司，占据联合证券第一大股东的地位。”一位知情人士告诉记者。

　　据此知情人士透露，不久之前，联合证券向证监会上报了最新的增资扩股方案，这一方案主要是，原股东权益由10亿元缩至3亿元，再由新的大股东华泰证券出资7亿元，增资至10亿元。

“现在，华泰证券首批3.8亿元资金已经到账了。”

　　这样一来，华泰证券即将成为联合证券的控股股东。

　　漫漫重组路

　　联合证券这一增资扩股之举可谓一波三折。

　　联合证券在1997年10月由上海宝钢集团公司、中国广东核电集团有限公司、中国国际航空公司等38家实力雄厚的大型企业集团共同出资组建，注册资本10亿元，实收资本11.18亿元。

　　2004年5月，中国华闻投资控股有限公司、中泰信托投资有限责任公司、广西新长江高速公路有限责任公司成功受让了上海宝钢集团及其下属公司的全部34％股权。

　　自此之后，联合证券增资扩股的计划提上日程。在该年6月召开的股东大会上，“先缩股（原股东权益从1元缩为0.65元），后增资（由股东方再增资10亿元）”的方案获得高票通过。

　　但是，证券市场一路走熊，寒冷的市场大环境让股东方拿不出这么多钱来，此次重组计划不了了之。

　　2005年6月，重组方案再度变更，原股东权益先从1元缩为0.30元，再进行由大股东———华闻投资控股有限公司为主导方的增资扩股。

　　这一方案在2006年4月11日得到了证监会的批准，联合证券也随之拿到了批文。这对联合证券的员工来说，是一个值得庆贺的日子。可极具戏剧性的是，大股东华闻投资却分身乏术，腾挪不出足够的资金对联合证券进行“增资”。

　　于是，今年5月11日，证监会发布通知，因联合证券增资扩股资金未能按期到位，相关股东增资承诺未能兑现，客户交易结算资金缺口较大，决定对联合证券采取暂停保荐、承销业务等限制业务措施。证监会同时敦促公司尽快完成增资扩股资金到位工作，并表示将视公司的整改进展解除限制措施或采取进一步的监管措施。

　　这一“禁令”对联合证券无疑是当头一棒。由于保荐业务的暂停，原本由联合证券投行部保荐的IPO第一单———大同煤业不得不拱手让给了首创证券。

　　在这样的背景下，为了将损失和时间成本降到最低，股东方开始寻找新的“有钱人”。

　　行业整合加速

　　“华泰证券当然也不会白白来送银子，股东重视的永远是投资回报。”上述人士分析说。

　　自去年年底以来，一路走牛的股市也让券商赚了个盆满钵满。数据统计显示，今年1至4月券商实现利润40余亿元。据了解，联合证券今年1至4月净利润约在1亿元左右，已经完成全年利润指标。

　　“如果增资扩股能顺利完成，公司保荐、承销等被证监会限制的业务也会很快顺利放开，在不受限的情况下，预计全年的利润会达到3亿元左右。”一位联合证券人士分析，也就是说，如果公司延续这样的利润增长，不出3、4年，华泰证券就能收回投资。

　　业内人士认为，券业整合正在加速。随着行业环境的好转，一些可能无法脱手的问题券商资产说不定可以在最后的期限内找到“救世主”。同样因为生存环境改善，一些原本就发展不错的券商，如中信、海通、东方、华泰、长江、广发等，会将赚到的资金投入重组、兼并中小券商的优质资产中去，继续壮大自己的实力，同时解决中小券商的生计问题。

(责任编辑：陈晓芬)