G通威(行情,论坛)（600438）：水产饲料龙头 机构疯狂抢筹

进入06年，随着外资战略投资A股第一枪--HolchinB.V.战略投资G华新(行情,论坛)打响后，CVC或将控股G晨鸣(行情,论坛)等案例相继涌现，必将再度掀起二级市场外资题材股的炒作狂潮。

后市可关注受益政策利好，QFII踊跃增持的绩优高成长个股G通威（600438）作为国内第三大饲料生产商和最大的水产饲料生产企业，通威股份近年来成长迅速，其饲料总产量从1996年的8.95万吨增加到2004年的118.92万吨，8年间产量扩张了13.3倍,复合增长率达到39%。而公司取得如此巨大成就的主要原因是，公司针对饲料产品具有一定的销售半径，市场的区域特点比较明显的特点，不断加强了异地建厂的节奏。其成熟的做法是等目标市场培育到一定程度之后再决定投资设立新项目，即先做市场后建工厂，这种做法使新投资项目的成功概率大大提高。正是在这种战略思想的指引下，公司2003年新建的无锡、常德厂，2004年建成投产的南昌、绍兴厂，2005年海南、沈阳、德阳、广东揭阳四个新厂的建设均为公司高速成长做出突出贡献。从未来发展看，2006年通威公司在合肥、高邮、吴江、茂名、巧崃、沙市的新建生产线还将陆续投产，新增设计产能95万吨；同时，公司计划在今后的3年内，每年都动工兴建4-5家工厂，进一步扩大在全国范围的市场份额……得益于公司近年来高速的外延式规模扩张，公司的市场占有率逐年攀升，有关数据显示，其2003和2004年产销量的市场份额分别为5.9%和7.3%，比第二名高出4个百分点；2005年公司水产饲料产销量占全国的比重约为11%左右，预计在未来5－10年的时间里，公司有望将这一比例提高到30%。

随着我国全面“建设的扶持力度，农业的快速发展和农民收入水平的提高对包括饲料等在内的农业相关产品需求也将稳步增加，G通威的市场环境将继续向好。同时在二级市场上，该股已开始获得了包括QFII等市场主流机构的密切关注，对其流通股进行了大量的收集，股改后的持续小幅放量攀升正显示主力资金在密锣紧鼓地加紧吸筹，可密切关注。

广州运财行

2006-6-7

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