标准普尔信用评级今天把大唐国际发电股份有限公司(“大唐国际”)的企业信用评级由‘BBB’调降为‘BBB-’，该评级展望为稳定。与此同时，该公司的无抵押可转换债券评级也由‘BBB’调降为‘BBB-’。

　　标准普尔信用分析师宋晓鸣表示，“这次评级调降反映了大唐国际的财务状况有所转弱，而且随着该公司继续大量举债融资以扩展业务，其财务状况在中期可能会进一步弱化。”

　　大唐国际的财务状况受到削弱是由于以下几个综合因素：公司通过举债筹集资金以满足急进的装机容量扩展计划而导致的债务上升；近年来内地总发电产能急速增长以导致利用小时数下降；虽然2005年国家实施了煤电价格联动政策，但不能完全抵销燃料成本的上涨，从而导致利润空间受到一定程度的挤压。2005年，该公司的营业利润率由2004年的46%下降至40%，对租赁调整后的息税及折旧摊销前利润与利息覆盖倍数由6.2倍下降至4.6倍，对租赁调整后的经营活动所得资金与总借款比率由9.3%转弱至6.5%，对租赁调整后的总借款与总资本比率由58%上升至65%。大唐国际过去三年的产能几乎倍增，公司曾表示由2006年起其资本支出将逐步减少。但该公司最新的发展方案显示未来几年会继续保持现在的增长势头。标准普尔预计，对大唐国际来说，要在中期内实质改善信用指针将会是一项挑战。

　　大唐国际是中国内地大型独立发电公司之一，2005年12月31日总装机容量13,810兆瓦。该公司的评级反映了其低成本优势，在电力需求较大且增长快速的北京、天津、唐山电网享有领先地位，在开发、建设和运营燃煤发电厂方面有稳健的营运业绩，而且资产趋于多样化发展。该公司的评级也考虑了中国独立发电公司所面对的较受保护的监管环境。

(责任编辑：雨辰)