中行A股上会在即，而其过会乃至发股上市也在投资者的意料之中。其实，就是中行方面也是对自己的过会及发股上市表现得信心十足。不仅中行董事长肖钢明确表示，中国银行在完成H股发行后，将尽快发行A股；而且，中行行长李礼辉在接受有关记者采访时也委婉地表达了中行希望尽快发A股的心情。

在回答有关记者关于“如果一切顺利的话，中行能否赶在6月发行A股？”的提问时，李礼辉表示：“我们当然是希望能够这样，但是一切还得按程序来。”若果真如此，或者从当前管理层的安排来看，中国银行都有望成为银行业H+A第一股，甚至是全流通背景下A股市场H+A第一股。因此，中行A股的发行上市，对于国内市场，乃至对于H股市场来说，都是有着非常重要的积极意义的。

　　但也留下了“三大遗憾”。由于国内市场的原因，由于国内市场新股发行制度上所存在的巨大弊端，甚至由于大盘航母股的发行都将带来了不可抗拒的负面影响，以至中行A股的发行上市，同样也难以做到十全十美，甚至就连与中行H股的发行相比也存在着明显的缺陷，以至中行A股的到来给中行本身，给国内市场以及给国内市场的投资者留下了遗憾终身的“三大遗憾”。

　　遗憾之一，错失“A+H”同步发行的机会

　　“A+H”同步发行这是许多在港上市及赴港上市公司的一大心愿。中国神华、交通银行、建设银行当时在香港上市之时，都曾经有过“A+H”同步发行的梦想，但最终都由于A股市场方面的原因，以至这些公司“A+H”同步发行的梦想最终都宣告破灭了。

　　中国银行“H+A”同步发行的梦想无疑是最接近现实的一次。5月17日中行H股开始在港招股，6月1日中行H股在港上市，6月5日证监会安排中行A股于6月9日接受审核，同时，中行方面负责人表示，希望能在6月发A股。可以说，从H股的发行上市，又到A股的审核过会以及发股事宜都是紧紧地连接在一起的。但尽管如此，中行A股的发行上市还是落后了H股一步。毕竟国内市场的新股发行暂停了一年之久，恢复新股发行还只是最近的事情，即便是恢复新股发行后的IPO第一股中工国际，其新股的发行工作目前还没有结束，其上市也还需要作进一步的安排。正是由于这方面的原因，因此尽管恢复新股发行后，证监会还是早早地安排中行A股的上会工作，但中行A股的发行毕竟还是晚了H股一步，以至中国银行与“A+H”同步发行错失交臂，“A+H”股同步发行的桂冠只好旁落他人了。

　　遗憾之二，A股投资者不能“人人有份”

　　中行H股的发行，在香港成了广大投资者特别是中小散户的节日。不仅有超过90万户的散户积极参与了中行H股的申购，并打破了2000年地铁（0066.HK）逾60万人认购的香港历史纪录；而且更重要的是，根据香港新股发行“人人有份”的政策，凡有效申购中行H股的散户，都获得了1000股的中行H股。而根据6月6日中行H股的收盘价3.575港元计算，每个散户可获利625港元。

　　但国内A股市场的投资者就没有香港投资者的那种好福气了。虽然国内市场天天都有人在高喊要保护投资者的利益，但这种“保护”不过是忽悠广大投资者特别是中小投资者的一个响亮口号而已。在国内股市，管理层里的某些人，他们每天要做的事情，就是一次次地损害广大中小投资者的利益，广大的中小投资者用自己的血汗钱贡奉了A股市场，但到最后，这些中小投资者又都成了管理层里某些人牺牲与杀戳的对象。这一点在当前的新股发行中体现得最为明显。不要说新股发行在A股市场里“人人有份”，就是在那种低级庸俗下流、充满铜臭的资金“摇啊摇”游戏，两个交易所还要把中小投资者再狠狠地踩上一脚，将投资者（当然是机构投资者）申购新股的上限从原来规定的不超过当次发行量的千分之一放宽到当次上网发行总量或9999.9万股（沪市）甚至99999.95万股（深市），如此一来，中小散户中签的概率也就更低了，以至中小散户离新股中签越来越远。而正是在这种丑恶的新股发行制度下，在香港市场“人人有份”的中国银行，在其回到A股市场的时候，也就只能让广大的中小散户对其可望而不可攀了，这也不能不说是中行A股的一大遗憾。或许这正印证了“坏制度可以让好人变坏”的那句格言了。

　　遗憾之三，未见其人、先受其害

　　中行H股的发行，由于“人人有份”，所以面对中行H股上市后的上涨，可说是人人得其利。但中行A股显然就不是这么回事了。不仅中小散户不可能“人人有份”，人人得其利，而且广大投资者是未见其面，先受其害。这一点最明显表现在6月7日的A股市场的大跌之中。6月7日，沪市大跌近90余点，深市大跌近200余点，跌幅分别达到5.33%与4.64%，成为中国股市历史上的又一次股灾！虽然造成这场灾难的原因分析起来有很多，但其中非常重要的一条就是中行A股发行给市场带来的巨大扩容压力。因为在这一天的中国证券第一大报——《中国证券报》的第一版上，用很大篇幅刊登的就是“中行希望能在6月发A股”的消息，也就是说，中行A股不仅要在6月9日过会，而且还要争取在6月份发行，A股市场的扩容压力无疑是急剧增加。因此，面对这种急剧增加的扩容压力，一向患有“恐大症”的A股市场怎能不被这种扩容压力压弯腰呢。于是这就有了6月7日这场股灾的到来。未见其面，先受其害，这不能不说是中行A股留给A股市场的一大憾事。

(责任编辑：陈晓芬)