事实往往比任何语言都具有说服力！相信在经历近两日狂风暴雨式的杀跌之后，对于在此次行情中诞生的勇士们尤其是新股民来说，应该对“风险”有个初步的认识了。即使我们新旗舰中心对此次调整有所预期，但是对于这种在短短两个交易日狂泻138点的疯狂仍然对市场所显示的威力感到敬畏！回顾今天的盘面，虽然昨天拉出了近90点的恐怖巨阴，但早市空方仍意犹未尽的跳空低开，继续下杀49个点，在恐慌的打压下市场又是一片狼藉。

直到午后，才在中国石化(行情,论坛)、G长电(行情,论坛)、银行、地产等权重股的带动下震荡逐波回升，并快速回补掉当日跳空缺口，最终以一根带长下引的小阳线报收！由于股指在经过连续暴跌后，在今天下午并没有重现前几个小时的不堪一击，反而快速回补当日的跳空缺口，说明了目前市场的做多能量还是比较充足，而随着股指的略微回稳，个股也明显又趋于活跃，收盘时两市有30多家涨停，反映出目前市场的活跃度依旧比较高。

技术上看，虽然昨天的大跌就已经确认市场进入阶段性调整，但大形态上看，股指仍然保持着从5月16日以来一直运行在5月12日和15日的两根大阳线中的反复震荡格局之中，目前并没破坏中期向好的矩形整理形态。值得关注的是：今天的低点1540点，正好探至1074点以来的一条上涨趋势线（连接05年12月6日1074.01点和06年2月21日的1256.81点），该上升通道在3月初跌破后曾一直压制股指的上涨速率，直到5月初被快速突破后，大盘出现了加速暴涨，今天股指再次探到这条中期上升通道获得支撑，显示出多方极力想把股指维持在原有的上升趋势当中运行。因此，判断大盘这次阶段调整的级别以及以何种方式展开调整，我们可通过观察原始上升通道下轨1540点附近和矩形下边1530点附近对股指的支撑力度进行判断！如大盘在1530点到1540点区域能止跌回升，则股指的调整将是以时间换空间的方式进行，急跌段在这两天就会结束，后面将要围绕1600点展开长时间的震荡；如果是有效跌破1530点到1540点，则调整将是以空间换时间的方式展开，后期的下跌还会比较凶猛。我们新旗舰中心认为，大盘这次的阶段调整很可能将是以时间换取空间的方式展开，短期市场的主跌段已经在今天基本完成，但由于今天的下引线实在太长，未来几个交易日将有再次回探甚至击穿1540点下试矩形下轨1530点附近的要求，而随后仍将以震荡整理为主，待市场消化掉短中期利空因素后，再寻机重新上攻。短期阻力在20日均线1630点一带，而支撑就在5月12日低点1530点一带。

另一方面，作为市场的核心——中国石化（600028）虽然在经过快速调整之后，当日下午反而成为主要的上涨动力，不过，从中国石化自最高7.52元以来的小时图来看，该股的下跌依然没有结束，在短期的震荡反弹之后，再度向下击穿今日低点的概率较大。由于该股的稳定与否依然对大盘具有较大的影响，因此，后市动向仍需要重点跟踪。

操作上，由于市场刚刚经历恐慌杀跌，持股心态还不是很稳定，一些前期涨幅巨大的个股还是存在获利回吐的压力，而且市场最近一个阶段的个股分化也十分严重。因此，激进的投资者近期即使要操作，也还是要精选个股，选择有补涨潜力的电子元器件、两市本地股、有实质性的重组股等板块，而对于前期涨幅巨大的概念股仍应规避或寻机出局。

上海新兰德

新旗舰专业投资顾问中心

2006.06.08

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